Phân tích Metaplex: Người hùng đằng sau việc giảm 1.000 lần chi phí đúc Solana NFT

Kể từ khi thành lập, Metaplex sẽ tạo ra thu nhập 23,5 triệu ĐÔ LA dựa trên tỷ giá SOL hàng ngày.

Viết bởi James Hồ

Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow

Hệ sinh thái Solana đã phục hồi trong đó giao thức cơ sở hạ tầng NFT Metaplex của nó đã tăng gấp 10 lần trong tháng qua.

Tuy nhiên, so với các dự án lớp ứng dụng khác trên Solana , dự án này dường như chưa được nhiều người nhắc đến và vì bắt nguồn từ cơ sở hạ tầng nên các sản phẩm liên quan và nguyên tắc kỹ thuật không đặc biệt trực quan.

Hai tháng trước, crypto VC Module Captital đã tiến hành giải thích và nghiên cứu chuyên sâu về Metaplex trên blog của mình. Chúng tôi đã biên soạn nó để giúp mọi người hiểu rõ hơn về dự án đang nhanh chóng trở nên phổ biến này.

Bản tóm tắt

• Metaplex là một giao thức cơ sở hạ tầng NFT hoàn thiện trong hệ sinh thái Solana . Chúng tạo điều kiện thuận lợi cho hơn 99,9% đúc NFT. Họ đã thiết lập các tiêu chuẩn cơ sở hạ tầng cho NFT (token dữ liệu mã thông báo) và phát triển các ứng dụng như Candy Machine và Creator Studio để giúp người sáng tạo thiết lập các buổi ra mắt công bằng dễ dàng hơn.
• Bất chấp sự sụt giảm lớn trên thị trường NFT nói chung (giá sàn và khối lượng thị trường giảm 85-99%), khối lượng đúc của Metaplex đã tăng trưởng hơn 5 lần so với cùng kỳ năm ngoái nhờ tung ra của Bubblegum, một nền tảng đúc đúc. Dự án NFT (NFT nén).
• NFT nén của Metaplex giúp giảm chi phí đúc NFT hơn 1000 lần (từ hơn 10 đô la cho Ethereum xuống dưới 0,001 đô la mỗi lần đúc cho Solana ). Điều này đã dẫn đến sự gia tăng các thử nghiệm tích hợp NFT vào các ứng dụng cơ sở hạ tầng xã hội, thanh toán, người sáng tạo và cơ sở hạ tầng vật lý. Metaplex đúc 180 triệu NFT mỗi năm, trong khi Ethereum tạo ra 25 triệu (gấp hơn 7 lần).
• Metaplex gần đây đã bắt đầu tính phí để duy trì chương trình. Nếu việc thu phí bắt đầu vào năm 2022, Metaplex sẽ tạo ra thu nhập 13,9 triệu ĐÔ LA .
• Solana đã đạt được thành công trong các trường hợp sử dụng web3 tiêu dùng phổ thông nhờ kiến ​​trúc điện toán song song độc đáo và thị trường phí địa phương. Chúng tôi tin rằng NFT có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc này, như một câu chuyện đại diện cho bất kỳ nội dung kỹ thuật số độc đáo nào.
• Không giống như thị trường NFT có tính cạnh tranh cao, chúng tôi cho rằng Metaplex có ít sự cạnh tranh và có thể sẽ tiếp tục đúc hoạt động khai thác NFT thông qua các tiêu chuẩn cơ sở hạ tầng và ứng dụng giao diện người dùng.
• Metaplex có tiềm năng trở thành một sản phẩm giống Shopify cho phép người sáng tạo đúc, quản lý và kiếm tiền từ NFT của họ. Trong 3-5 năm tới, chúng tôi thấy Metaplex có tiềm năng hỗ trợ hàng tỷ đúc NFT mỗi năm và tạo ra thu nhập từ 25 triệu đến hơn 100 triệu đô la .

bối cảnh

NFT là sự đổi mới quan trọng về crypto trong chu kỳ crypto vừa qua. NFT là số nhận dạng kỹ thuật số duy nhất được ghi lại trên blockchain được sử dụng để chứng minh nguồn gốc, tính xác thực và quyền sở hữu của tài sản kỹ thuật số.

Những nỗ lực đầu tiên đối với NFT liên quan đến tiêu chuẩn ERC-721 trên Ethereum, được giới thiệu lần đầu tiên vào tháng 9 năm 2017. CryptoKitties đã tạo ra một trong những trò chơi blockchain đầu tiên cho phép người dùng thu thập và nhân giống mèo kỹ thuật số (cả hai đều được biểu thị dưới dạng NFT). Điều này gây ra tắc nghẽn trên mạng Ethereum vào tháng 11/tháng 12 năm 2017 và chiếm hơn 20% hoạt động của mạng.

Tập trung vào hình ảnh kỹ thuật số, NFT đang xâm nhập nghiêm túc vào đối tượng khán giả phổ thông. CryptoPunks (tung ra vào tháng 6 năm 2017) và Bored Ape Yacht Club(BAYC, tung ra vào tháng 4 năm 2021) là một trong những bộ sưu tập NFT có giá trị nhất, trong đó 1 NFT trị giá hơn 400.000 ĐÔ LA vào thời kỳ đỉnh cao của thị trường vào năm 2021-22. Trong khoảng thời gian đó, chúng tôi thấy khối lượng giao dịch NFT trên thị trường tăng từ 0 vào năm 2020 lên 60 tỷ ĐÔ LA hàng năm. Các thị trường NFT như OpenSea được định giá hơn 13 tỷ ĐÔ LA vào thời kỳ đỉnh cao của chu kỳ thị trường, với khối lượng giao dịch hàng tháng hơn 2-3 tỷ ĐÔ LA, thu nhập hàng năm hơn 1 tỷ ĐÔ LA và tăng trưởng 2,5%.

Giống như phần còn lại của crypto, giá sàn và khối lượng giao dịch của NFT đã giảm đáng kể trong hai năm qua. Các NFT blue-chip như Punks và BAYC đang giảm 80-90% so với mức đỉnh thị trường, trong khi khối lượng giao dịch trên thị trường NFT giảm từ mức 60 tỷ ĐÔ LA hàng năm xuống còn hơn 3 tỷ ĐÔ LA. Tuy nhiên, NFT vẫn đạt khối lượng giao dịch hàng năm hơn 3 tỷ đô la, giá sàn của Punks và BAYC là 35.000-70.000 đô la, điều này chứng tỏ sức mạnh của cộng đồng và văn hóa kỹ thuật số. Để tham khảo, eBay đã xử lý 74 tỷ ĐÔ LA GMV vào năm 2022.

Trong giai đoạn 2021-2022, NFT sẽ chủ yếu được liên kết với các JPEG đầu cơ, tương tự như cách Ethereum chủ yếu được liên kết với đợt phát hành coin đầu tiên(ICO) trong giai đoạn 2017-18. Tuy nhiên, kể từ đó, Ethereum và các hợp đồng thông minh đã phát triển hơn thế nữa. Ngày nay, hợp đồng thông minh là động lực thúc đẩy tài chính không cần cấp phép, stablecoin, tổ chức tự trị phi tập trung, quản trị, token hóa tài sản truyền thống, mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý, v.v. Tương tự như vậy, chúng tôi cho rằng NFT là câu chuyện kể về thập kỷ tiếp theo cho phép quyền sở hữu kỹ thuật số và quyền sở hữu bất kỳ loại nội dung nào

Lịch sử, rào cản chính đối với việc áp dụng NFT là chi phí đúc, tăng trưởng này vượt ra ngoài các trường hợp sử dụng mang tính đầu cơ cao. Đối với một bộ tiêu chuẩn gồm 10.000 NFT, chi phí hiện nay trên mạng Ethereum là 176 ETH, tức là gần 300.000 ĐÔ LA(lúc cao điểm là khoảng 800.000 ĐÔ LA), tương đương đúc 30 ĐÔ LA mỗi lần đúc (lúc cao nhất là 80 ĐÔ LA mỗi lần đúc). Đây có thể là một chi phí có thể chấp nhận được đối với những người sử dụng đầu cơ, nhưng lại rất cao đối với việc sử dụng hàng ngày.

Để NFT trở nên phổ biến, chúng cần chuyển đổi cơ cấu từ khan hiếm sang dồi dào.

Giới thiệu Metaplex

Metaplex là giao thức đằng sau tiêu chuẩn NFT trong hệ sinh thái Solana . Công ty ban đầu được nuôi dưỡng tại Solana Labs, được thành lập bởi đội ngũ bao gồm Stephen Hess (cựu giám đốc sản phẩm tại Solana Labs) và sẽ bắt đầu hoạt động như một tổ chức độc lập vào mùa thu năm 2021. Metaplex đã phát triển sê-ri sản phẩm cho phép các nghệ sĩ, thương hiệu và người sáng tạo đúc NFT và khởi chạy các trang đúc tự lưu trữ thông qua sê-ri API và công cụ mã thấp.

Metaplex thúc đẩy phần lớn hoạt động (99,9% đúc NFT) và mở rộng ra nhiều dòng sản phẩm cơ sở hạ tầng và công cụ ứng dụng. Dưới đây là một số ví dụ:

• Siêu dữ liệu mã thông báo – Chương trình Solana chịu trách nhiệm đính kèm dữ liệu bổ sung vào token có thể thay thế hoặc không thể thay thế. Đối với NFT, điều này bao gồm tên, ký hiệu, URI, đặc điểm, phí bản quyền, v.v.
• Candy Machine – Chương trình đúc tiền và phân phối hàng đầu để tung ra sê-ri NFT công bằng trên Solana . Nó cho phép người sáng tạo đưa tài sản kỹ thuật số của họ vào chuỗi một cách an toàn và có thể tùy chỉnh.
• Nhà đấu giá – Một thỏa thuận cho phép thị trường thực hiện hợp đồng mua bán không ký quỹ.
• Fusion – Một chương trình bổ sung tính năng theo dõi trên chuỗi và khả năng kết hợp xung quanh quyền sở hữu NFT. Nó được người sáng tạo sử dụng để triển khai các mô hình sở hữu phức tạp.
• Creator Studio – Công cụ dựa trên web, không cần mã dành cho người sáng tạo, cho phép họ dễ dàng tạo, bán và NFT trên Solana mà không cần viết bất kỳ mã nào.
• Bubblegum – Chương trình tạo và tương tác với các NFT Metaplex nén được bảo mật trên chuỗi bằng cây Merkle.

Kể từ khi thành lập, Metaplex đã tạo điều kiện thuận lợi cho đúc hơn 144 nghìn sê-ri, hơn 61,7 triệu NFT, hơn 14 triệu bộ sưu tập và hơn 1,1 tỷ đô la thu nhập của người sáng tạo. Chi phí đúc 10.000 NFT chỉ là 2.500-3.000 ĐÔ LA (tương đương 0,25-0,30 ĐÔ LA mỗi lần đúc ), so với 2,5-30 triệu ĐÔ LA Ethereum (25-30 ĐÔ LA mỗi lần đúc ).

Các chương trình được sử dụng phổ biến nhất của Metaplex bao gồm Candy Machine và Token Metadata. Không giống như hầu hết blockchain khác, Solana tách logic và dữ liệu thành hai thành phần riêng biệt - chúng được gọi là chương trình và tài khoản. Thay vì lưu trữ dữ liệu trong các biến nội bộ, chương trình (giữ logic ứng dụng) tương tác với tài khoản (giữ trạng thái và dữ liệu) và có thể sửa đổi chúng. Một trong những chương trình như vậy là Candy Machine, chương trình đúc tiền và phân phối hàng đầu để phát hành NFT công bằng trên Solana . Siêu dữ liệu mã thông báo là một chương trình khác gắn dữ liệu vào token có thể thay thế và không thể thay thế trên Solana .

Các chương trình của Metaplex được cung cấp công khai cho mọi người xem và fork theo giấy phép mã nguồn mở . Mặc dù mã nguồn được công khai nhưng giấy phép của Metaplex không cho phép người khác sao chép hoặc fork mã để kiếm lợi nhuận hoặc cung cấp các sản phẩm cạnh tranh hoặc sản phẩm thay thế thương mại xung đột với lợi ích tài chính của Metaplex. Ngoài ra, kiến ​​trúc phân tách các chương trình và tài khoản của Solana có nghĩa là nếu một công ty khởi nghiệp mới fork tiêu chuẩn NFT của Metaplex, nhiều người chơi chủ chốt trong hệ sinh thái (chẳng hạn như thị trường NFT, ví, người giám sát và nhà cung cấp nút) sẽ cần chương trình này. được tích hợp. Điều này tạo ra một chi phí phối hợp rất lớn.

Trên thực tế, Magic Eden (thị trường Solana NFT) trước đây đã cố gắng tung ra Giao thức dành cho người sáng tạo mở (OCP), xác định tiêu chuẩn mới cho các bộ sưu tập NFT với tiền bản quyền bắt buộc. Nỗ lực này có thành công hạn chế nhưng sau đó đã bị đóng cửa.

Kết quả của việc trên là Metaplex có địa vị vững chắc và thống trị trong hệ sinh thái Solana NFT khi xây dựng các chương trình ở lớp tiêu chuẩn ứng dụng và cơ sở hạ tầng.

NFT nén

Bất chấp các điều kiện thị trường crypto và NFT đầy thách thức, Metaplex đã sử dụng cơ sở hạ tầng của mình để tăng đáng kể số lượng NFT đúc mỗi tuần, từ 500.000 mỗi tuần trong hầu hết năm 2022 lên hơn 3 triệu mỗi tuần hiện nay. Tăng trưởng hơn 5 lần này được thúc đẩy bởi tung ra tiêu chuẩn NFT nén, giúp giảm hơn nữa chi phí đúc. Ngày nay, chi phí để đúc 100.000 NFT nén chỉ là 100 đô la , tương đương với dưới 0,001 đô la mỗi lần đúc .

Chương trình NFT nén của Metaplex (được gọi là Bubblegum) đạt được bước đột phá này thông qua chương trình cây Merkle của Solana (được gọi là nén tài khoản). Điều này đạt được bằng cách di chuyển việc lưu trữ dữ liệu NFT (URL hình ảnh, đặc điểm) ra ngoài chuỗi thông qua các nhà lập chỉ mục và nhà cung cấp nút RPC. Thay vì lưu trữ dữ liệu trong tài khoản Solana thông thường, NFT nén sẽ lưu trữ dữ liệu trong sổ cái.

Kết quả là các NFT nén kế thừa tính bảo mật và tốc độ của blockchain Solana đồng thời giảm chi phí lưu trữ bằng cách di chuyển bộ lưu trữ đó ra khỏi chuỗi. Vì toàn bộ lịch sử tính toán nằm trên sổ cái Solana nên nếu bất kỳ nhà cung cấp chỉ mục hoặc RPC nào gặp sự cố, toàn bộ dữ liệu trạng thái có thể được xây dựng lại bằng cách phát lại tất cả các giao dịch lịch sử . Điều đáng chú ý là tất cả các NFT nén đều tương thích với tiêu chuẩn NFT thông thường và có thể được giải nén dễ dàng thành NFT Metaplex thông thường. Theo một cách nào đó, điều này tương tự như rollups của Ethereum giảm tải tính toán và lưu trữ trạng thái sang blockchain L2 (Optimism, Arbitrum), trong khi bản thân Ethereum lưu trữ các nguồn gốc merkle và tính khả dụng của dữ liệu. Điều này cho phép Ethereum xây dựng lại trạng thái tín nhiệm nếu blockchain cuộn L2 bị xâm phạm.

Metaplex tung ra NFT nén vào tháng 11 năm 2022. Kể từ đó, hơn 57 triệu NFT nén đã được đúc. Do chi phí đúc thấp, nhiều ứng dụng đã tìm thấy các trường hợp sử dụng sáng tạo:

• DripHaus – một nền tảng kết nối người sáng tạo và người hâm mộ bằng cách airdrop các tác phẩm của họ (nghệ thuật, âm nhạc, trò chơi, truyện tranh) tới người hâm mộ. Trên Solana , hơn 20 triệu NFT nén đã được đúc với giá 2.000 đô la , trong khi trên Ethereum, chi phí sẽ hơn 300 triệu đô la .
• Helium – Một mạng lưới phi tập trung gồm hơn 2 triệu điểm nóng IoT do người dùng sở hữu. Helium đã di chuyển từ blockchain của riêng họ sang Solana và trong quá trình đó, họ đã phát hành hơn 1 triệu NFT nén trên Solana để đại diện cho điểm nóng người dùng sở hữu.
• Dialect – ứng dụng nhắn tin từ ví này sang ví khác. Biểu tượng cảm xúc và nhãn dán được token hóa NFT nén, khiến chúng có thể sưu tầm và sở hữu được. Người dùng có thể đúc các biểu tượng cảm xúc và nhãn dán tùy chỉnh và chia sẻ chúng với bạn bè. Hơn 20.000 người dùng đã đúc và sưu tập những nhãn dán này.
• Tiplink – Ứng dụng thanh toán crypto cho phép người dùng gửi và nhận tiền thông qua liên kết web hoặc URL. Tiplink cho phép người dùng mới yêu cầu NFT nén do trí tuệ nhân tạo tạo ra, cho phép người dùng thử nghiệm các sản phẩm của mình như một chiến lược tăng trưởng. Tiplink đã thu hút được hơn 1 triệu người dùng (các nhà khai thác độc lập) thông qua chiến lược mua lại này.

Chúng tôi đã gặp các trường hợp như Dialect, Tiplink và DripHaus sử dụng NFT nén, điều này không thể thực hiện được trong Ethereum hoặc các hệ sinh thái khác. Khi chi phí đúc NFT giảm xuống dưới 0,001 USD, các ứng dụng đang tìm ra những cách sáng tạo để tích hợp NFT vào các trường hợp sử dụng hàng ngày—bao gồm thanh toán, tác phẩm nghệ thuật, nhãn dán trò chuyện và mạng cơ sở hạ tầng vật lý. Ngoài ra, Magic Eden và Tensor đã tung ra hỗ trợ cho NFT nén trên thị trường của họ, thể hiện việc áp dụng tiêu chuẩn NFT nén từ hệ sinh thái Solana .

Kiếm tiền

Trong phần lớn lịch sử của mình, Metaplex vận hành miễn phí tất cả các sản phẩm của mình. Công ty đã huy động được 47 triệu đô la rủi ro từ Multicoin Capital, Jump Crypto , Asymetic và nhiều quỹ hàng đầu khác, bán 10,2% token trong một vòng chiến lược. Vốn này tài trợ cho việc phát triển và duy trì sê-ri loạt các chương trình trong thư viện chương trình Metaplex. Vào cuối tháng 5 năm 2023, Metaplex đã công bố kế hoạch cải thiện hơn nữa tính bền vững của giao thức. Những thay đổi này bao gồm:

• Có kế hoạch chuyển đổi chương trình Siêu dữ liệu mã thông báo thành hoàn toàn bất biến, nghĩa là nó sẽ không thể nâng cấp hoặc sửa đổi được nữa.
• Quyền truy cập vào chương trình Siêu dữ liệu mã thông báo sẽ vẫn không được phép, tất cả người dùng sẽ được đối xử bình đẳng và sẽ không bị kiểm soát mã thông báo bằng cách sử dụng $MPLX trước hoặc sau.
• Giới thiệu các khoản phí nhỏ khi sử dụng chương trình Siêu dữ liệu mã thông báo, chủ yếu là 0,01 SOL (khoảng 0,20 ĐÔ LA) để tạo mỗi NFT không nén.

Thu nhập từ phí được sử dụng để tài trợ cho việc phát triển các chương trình khác do Metaplex duy trì (như Candy Machine, Auction House và Bubblegum). Đáng chú ý, những thay đổi này được hỗ trợ mạnh mẽ bởi những người chơi chính như Solana Labs (từ đó Metaplex tách ra), Magic Eden và Tensor (đây là những thị trường Solana NFT lớn nhất).

Vào năm 2022, Metaplex đã tạo điều kiện cho đúc 22 triệu NFT. Ở mức giá của ngày hôm đó, nếu Metaplex đúc 0,01 SOL ( $ 0,20) cho mỗi lần đúc, điều này sẽ chuyển thành thu nhập 4,4 triệu đô la la hoặc 13,9 đô la đô la nếu thu nhập theo giá SOL hàng ngày. Kể từ khi thành lập, Metaplex sẽ tạo ra thu nhập 23,5 triệu ĐÔ LA dựa trên tỷ giá SOL hàng ngày.

Kể từ khi giới thiệu NFT nén, hơn 99% đúc NFT đang diễn ra được thực hiện dưới Bubblegum. Xin lưu ý rằng đúc đúc NFT nén không được kiếm tiền tại thời điểm này. Hiện tại chỉ có NFT tiêu chuẩn sử dụng chương trình Siêu dữ liệu mã thông báo mới có thể kiếm tiền. Chúng tôi cho rằng rằng trong trung hạn, trọng tâm chính của Metaplex là thúc đẩy hơn nữa việc thử nghiệm, sử dụng và áp dụng Bubblegum, vốn có tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong các ứng dụng crypto tiêu dùng phổ thông.

Lịch sử , NFT rất khan hiếm. Trong một thế giới mà NFT đúc $ 20-$30 để đúc, đây là một kết luận hợp lý và chỉ hỗ trợ các tài sản có giá trị cao, khan hiếm giả tạo như CryptoPunks và BAYC. Tuy nhiên, với mức giá giảm hơn 1.000 lần, chúng tôi cho rằng NFT đang chuyển đổi thành cơ sở hạ tầng cốt lõi hỗ trợ trải nghiệm kỹ thuật số - cho dù trong thanh toán của người tiêu dùng, trò chơi, mạng xã hội, danh tính, âm nhạc, cơ sở hạ tầng vật lý, v.v.

Trong tương lai, chúng tôi tin rằng NFT sẽ ngày càng trở nên phong phú.

Metaplex đã xây dựng các tiêu chuẩn và ứng dụng cơ sở hạ tầng NFT hàng đầu, dễ sử dụng và mở rộng nhất cho các sản phẩm tiêu dùng tiếp cận hơn 100 triệu người dùng. Vào năm 2022, Metaplex đã chứng minh tiềm năng thu nhập hàng năm là 4-14 triệu ĐÔ LA trong các trường hợp sử dụng hạn chế. Chúng tôi tin rằng giao thức này có tiềm năng đúc hàng tỷ đồng NFT mỗi năm (từ 150-200 triệu hiện tại hàng năm), tiếp tục xây dựng các tiêu chuẩn và ứng dụng cơ sở hạ tầng hàng đầu, đồng thời phát triển thành một kết quả thu nhập doanh và doanh thu khá lớn.

Định giá và phân tích kịch bản

Xem xét rằng việc thử nghiệm và kiếm tiền từ NFT nén của Metaplex mới bắt đầu, rất khó để dự đoán trạng thái tương lai của Metaplex. Chúng tôi cố gắng đưa ra nhiều kịch bản khác nhau:

• Kịch bản năm 2022 của chúng tôi nêu bật thu nhập của Metaplex sẽ như thế nào nếu Metaplex tính phí. Do chi phí đúc tiền của Solana thấp hơn đáng kể so với định giá Ethereum và NFT cao hơn, chúng tôi tin rằng Metaplex sẽ có khả năng định giá để thực hiện các khoản phí mà không mất quá nhiều đúc và tạo ra thu nhập 14 triệu đô la trong năm.
• Kịch bản hiện tại của chúng tôi nêu bật tăng trưởng đáng kinh ngạc của NFT nén, với tăng trưởng hàng năm cho đến quý 3 năm 2023. Thật ấn tượng, khối lượng đúc hàng năm của Metaplex vượt quá 180 triệu, gấp 9 lần số lượng Ethereum đúc ngày nay và gấp 2,7 lần số lượng Ethereum đúc vào năm 2022. Khi chi phí đúc tiền giảm 100 lần (theo thuật ngữ SOL), chúng tôi thấy số tiền đúc tiền tăng tương ứng là 30 lần. Mặc dù khối lượng giao dịch NFT và giá sàn giảm hơn 95%.
• Kịch bản tính phí của chúng tôi giả định Metaplex sẽ tính mức phí 83% tương tự cho sản phẩm NFT nén của mình như đúc truyền thống. Xem xét điều này chỉ làm tăng giá NFT nén từ 0,002 đô la lên 0,004 đô la, chúng tôi không cho rằng điều này sẽ tác động đáng kể đến số lượng NFT được đúc . Metaplex sẽ có thể tạo ra thu nhập 1 triệu ĐÔ LA với mức định giá hiện tại. Để tham khảo , OpenSea đã tạo ra thu nhập 7,6 tỷ ĐÔ LA vào năm 2022 và hiện có thu nhập 30 triệu ĐÔ LA.

Trường hợp cơ bản của chúng tôi giả định rằng Metaplex có thể tăng mức sử dụng lên gấp 10 lần kể từ bây giờ. Giá của Solana tăng từ 20 ĐÔ LA lên 40 ĐÔ LA . Điều này sẽ mang lại thu nhập đúc hơn 20 triệu đô la la với chi phí trung bình là 0,02 đô la la cho mỗi NFT, trong tổng số 2,5 tỷ NFT đúc. Metaplex cũng có thể bổ sung các dịch vụ giá trị gia tăng liên quan đến quản lý và bán NFT. Tương tự như Shopify, cho phép người bán trực tuyến tạo và quản lý cửa hàng, Metaplex đang cố gắng xây dựng một dịch vụ toàn diện để phát hành và quản lý NFT. Chúng tôi cho rằng điều này có khả năng mang lại thêm 5 triệu đô la nữa cho thu nhập liên quan đến ứng dụng (ở mức 10-20 đô la/tháng, điều này sẽ yêu cầu 20-40 nghìn người đăng ký). Với bội số 20 lần, con số này sẽ hỗ trợ mức định giá 500 triệu ĐÔ LA.

Kịch bản lạc quan của chúng tôi giả định Metaplex có thể thúc đẩy 1 tỷ đúc NFT mỗi năm. Để tham khảo, hãy so sánh với dữ liệu hàng năm sau:

• 2,5 tỷ bài đăng trên blog
• 8,6 tỷ video TikTok được tải lên
• 70 tỷ ĐÔ LA chi cho hàng hóa ảo (giả sử 10 ĐÔ LA mỗi mặt hàng = 7 tỷ mặt hàng)
• 200 tỷ tweet
• 1,8 nghìn tỷ bức ảnh
• 8,4 nghìn tỷ tin nhắn văn bản

Mặc dù chi phí cho mỗi đúc sẽ tăng khi giá SOL tăng , nhưng chúng tôi tin rằng đúc sẵn sàng trả một mức phí bảo hiểm tương xứng với việc đúc Solana nếu hệ sinh thái Solana ngày càng có giá trị. Với bội số của 20 lần, điều này sẽ mang lại kết quả trị giá 3 tỷ ĐÔ LA.

Rủi ro và biện pháp đối phó

Việc sử dụng NFT vẫn đang ở giai đoạn đầu và mới nổi. Hầu hết các NFT đúc trong giai đoạn 2021-2022 đều liên quan đến đầu cơ. Ngày nay, chúng ta thấy những nỗ lực áp dụng trong truyền thông điệp(nhãn dán), thanh toán (tăng trưởng tỷ lệ chuyển đổi), nội dung của người sáng tạo (khám phá) và cơ sở hạ tầng vật lý ( đại diện token hóa), nhưng những thứ này vẫn đang ở giai đoạn đầu và nếu các Chương trình được áp dụng không xây dựng việc kinh doanh trên chúng, chúng có thể không tồn tại lâu dài hoặc cuối cùng không thể kiếm tiền được.

Rủi ro đến từ giao diện Solana . Vì Solana tách logic và trạng thái thành các chương trình và tài khoản nên nó cho phép các chương trình cụ thể như Siêu dữ liệu mã thông báo Metaplex hoặc Thư viện chương trình Solana (SPL) thống trị tiêu chuẩn cho token SPL và đúc NFT. Hệ sinh thái Solana đã và đang phát triển các giao diện sẽ tái tạo chức năng trong hệ sinh thái EVM, cho phép các nhà phát triển sao chép các tiêu chuẩn ERC-20, 721 hoặc 1155 để phát hành token có thể thay thế và không thể thay thế. Đây vẫn là một công việc đang được tiến hành và các nhà phát triển sẽ cần xây dựng các cơ sở mã mới để sao chép/ vượt qua những gì Metaplex cung cấp hiện nay với chi phí vốn đã thấp. Tuy nhiên, đây có thể là một rủi ro lâu dài.

Sự phụ thuộc của hệ sinh thái Solana . Ngày nay, hầu hết hoạt động đang diễn ra trong các hệ sinh thái tương thích với Ethereum hoặc EVM, cho dù đó là tài chính phi tập trung, stablecoin, thanh toán, NFT, v.v. Bất chấp sự cố FTX, Solana đã chứng tỏ mình có một cộng đồng vững mạnh, kiến ​​trúc độc đáo với xử lý giao dịch song song, thị trường phí địa phương và mở rộng tăng trưởng song song với điện toán và Định luật Moore. Tuy nhiên, khi hệ sinh thái Ethereum tiếp tục phát triển và giải quyết các thách thức mở rộng của chính nó, ngay cả khi NFT thành công trong việc trở thành công nghệ được áp dụng rộng rãi trong các ứng dụng tiêu dùng hàng ngày, có thể điều này sẽ không xảy ra với Solana .