của Wenxuan Deng , Tanisha Katara và David Hamoui
Sự nhìn nhận
Xin gửi thêm lời cảm ơn tới Peter Liem vì đã hỗ trợ tìm nạp dữ liệu và Mateusz Rzeszowski vì những nhận xét sâu sắc từ góc độ quản trị.
trừu tượng
Nghiên cứu này xem xét tác động của các biện pháp khuyến khích tài chính đối với hành vi của cử tri trong hai hệ sinh thái blockchain quan trọng là Curve Finance và Polkadot, thông qua nghiên cứu hành vi người dùng của tất cả cử tri của họ. Là cuộc kiểm tra toàn diện đầu tiên về hành vi của cử tri trong Web3, nghiên cứu cho thấy rằng khi kết hợp với quản trị, các khuyến khích tài chính sẽ dẫn đến sở thích đặt cược lâu hơn giữa các cá tính cử tri khác nhau và tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu tăng lên. Nghiên cứu sẽ thiết lập các chiến lược quản trị và ra quyết định quan trọng được Curve Finance và Polkadot áp dụng, cho phép cộng đồng nhất trí chung về những thay đổi quan trọng của mạng lưới. Tuy nhiên, ngay cả trong thời điểm tôn vinh việc ra quyết định tập thể nhất thời, các cơ cấu quản trị đang phát triển được xây dựng phải giải quyết một số hình thức tập trung hóa hoặc tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu cực kỳ thấp.
Giới thiệu
Công nghệ chuỗi khối đã mở ra một kỷ nguyên mới của các cơ chế quản trị đổi mới để ra quyết định. Nó chuyển quyền lực từ các nhóm nhỏ, tập trung sang một cộng đồng rộng lớn hơn, dân chủ hóa và kiếm tiền từ quyền biểu quyết. Sự chuyển đổi này thúc đẩy đáng kể sự tham gia, tăng cường tính minh bạch và đảm bảo quá trình ra quyết định trong cộng đồng.
Một yếu tố quan trọng của mô hình quản trị gốc tiền điện tử mới này là khuyến khích tài chính gắn liền với việc bỏ phiếu. Dựa trên khái niệm Futarchy của nhà kinh tế học Robin Hanson, trong đó thị trường cá cược được sử dụng để tổng hợp thông tin thị trường một cách hiệu quả, phần thưởng tài chính cho việc bỏ phiếu đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh lợi ích cộng đồng và kết quả quản trị.
Khi các lĩnh vực kinh tế mã thông báo và quản trị phát triển nhanh chóng, hai giao thức đã nổi lên và có ảnh hưởng đặc biệt. Curve DAO đi tiên phong trong mô hình veToken, giới thiệu các cơ chế bỏ phiếu và hối lộ theo tiêu chuẩn cho tài chính phi tập trung (DeFi). Trong khi đó, hệ thống quản trị của Polkadot gây chú ý nhờ cách tiếp cận đổi mới đối với số đại biểu, được hỗ trợ bởi khuôn khổ nghiên cứu mạnh mẽ. Các giao thức này nổi bật như những người tiên phong quan trọng trong việc nâng cao niềm tin quản trị và định hình tương lai của các hệ thống phi tập trung.
Niềm tin quản trị, thường được gọi là hệ số nhân thời gian khóa, là một cơ chế được sử dụng trong các mô hình quản trị phi tập trung để nâng cao ảnh hưởng hoặc quyền biểu quyết của chủ sở hữu mã thông báo dựa trên khoảng thời gian mà họ sẵn sàng khóa mã thông báo của mình. Hệ thống này hoạt động theo nguyên tắc rằng người tham gia cam kết mã thông báo của họ càng lâu thì họ càng thể hiện niềm tin đối với các quyết định được đưa ra trong mạng. Kết quả là quyền biểu quyết của họ được nhân lên với hệ số tương ứng với thời gian khóa. Điều này khuyến khích sự cam kết lâu dài và ổn định trong quy trình quản trị, gắn lợi ích của người tham gia với sự phát triển lâu dài và thành công của nền tảng.
Bên cạnh việc thực hiện niềm tin quản trị, cả hai hệ thống quản trị đều sử dụng việc thực thi trên chuỗi không cần cấp phép. Điều này có nghĩa là việc ra quyết định được chuyển trực tiếp sang mã chuẩn, loại bỏ sự cần thiết của cơ quan bên ngoài hoặc bên trung gian để thực hiện các thay đổi do chủ sở hữu mã thông báo bỏ phiếu.
Tuy nhiên, có sự khác biệt đáng chú ý giữa hai hệ thống quản trị về cơ chế khóa token. Curve Finance sử dụng cơ chế quản trị khuyến khích người tham gia tích cực tham gia vào quá trình ra quyết định bằng cách cho phép họ nhận được phần thưởng tài chính khi khóa mã thông báo của họ.
Trước tiên chúng ta hãy tìm hiểu ngắn gọn về cách hoạt động của hai hệ thống quản trị này.
Curve Finance là một giao thức cho phép trao đổi liền mạch các token ERC-20 với ít rắc rối nhất và chi phí thấp. Điều này đạt được thông qua việc sử dụng Nhóm thanh khoản, yêu cầu đủ số lượng mã thông báo để đảm bảo hoán đổi thành công và khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản. Curve cung cấp phần thưởng cho những người đóng góp, tạo ra tình huống đôi bên cùng có lợi trong đó người dùng có thể dễ dàng trao đổi mã thông báo trong khi nhà cung cấp thanh khoản nhận được phần thưởng.
Để bỏ phiếu, chủ sở hữu mã thông báo CRV phải sở hữu veCRV. veCRV đại diện cho token CRV bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định ( Bảng 1 ). Người dùng có thể khóa CRV của mình trong ít nhất một tuần hoặc tối đa là bốn năm.
Đề xuất Quản trị - Curve có các loại đề xuất riêng biệt: Đề xuất đo lường và Đề xuất không đo lường. Các thước đo và trọng số xác định số phần thưởng mà nhóm thanh khoản nhận được. Do đó, đề xuất thước đo sẽ gây ra hậu quả tài chính rõ ràng đối với một số hoặc tất cả chủ sở hữu mã thông báo. Mặt khác, các đề xuất không có thước đo có thể có hoặc không gây ra hậu quả kinh tế và có thể liên quan đến bảo trì cấp cao và nâng cấp thường xuyên trong mạng. Tác động của các loại đề xuất đối với hành vi của cử tri sẽ được thảo luận nhiều hơn trong bài nghiên cứu này.
Bỏ phiếu cộng đồng - Người đề xuất phải có số dư tối thiểu 2500 CRV ký quỹ phiếu bầu (veCRV) để tạo đề xuất Curve DAO. Mỗi đề xuất kéo dài trong một tuần.
Polkadot là một giao thức nhằm mục đích kết nối các chuỗi khối khác nhau, còn được gọi là parachain, để cho phép liên lạc liền mạch, khả năng tương tác và khả năng mở rộng trong mạng của nó. Nó tạo điều kiện cho việc tạo ra các chuỗi khối được kết nối với nhau để cho phép chúng hoạt động hiệu quả hơn và trải nghiệm bảo mật được chia sẻ.
Đề xuất Quản trị - Polkadot có hai loại đề xuất: Đề xuất Kho bạc và đề xuất Phi Kho bạc. Theo Governance V1 của Polkadot, khi một bên liên quan muốn đề xuất chi tiêu từ Kho bạc, họ phải đặt cọc ít nhất 5% số tiền chi tiêu được đề xuất. Đề xuất của kho bạc sẽ có những hậu quả tài chính rõ ràng đối với giao thức, tùy thuộc vào sự quản lý, với thời gian mặc định hiện tại được đặt là 24 ngày. Mặt khác, các đề xuất phi kho bạc có thể có hoặc không gây ra hậu quả kinh tế và có thể liên quan đến việc bảo trì cấp cao và nâng cấp thường xuyên trong mạng. Chủ đề về cách loại đề xuất tác động đến hành vi của cử tri sẽ được giải quyết trong phần “Đề xuất” của bài nghiên cứu này.
Bỏ phiếu của cộng đồng - Để bỏ phiếu cho các đề xuất, chủ sở hữu mã thông báo DOT phải khóa mã thông báo của họ. DOT bị khóa càng lâu thì càng nhận được nhiều quyền biểu quyết. Quyền biểu quyết của người nắm giữ DOT trong Polkadot được tính bằng cách lấy mã thông báo DOT được giữ nhân với hệ số nhân có liên quan ( Bảng 2 ), hệ số này tăng lên khi thời gian khóa tăng lên. Hệ số nhân dao động từ 0,1 cho 0 ngày đến 6 cho 224 ngày.
Ví dụ: nếu Alex có 100 mã thông báo và khóa chúng trong 14 ngày, quyền biểu quyết của anh ấy theo công thức trên là 100 (Số lượng mã thông báo được giữ) * 2 (Hệ số trong 14 ngày, như đã đề cập trong bảng trên) = 200. Do đó, Alex sẽ có quyền biểu quyết là 200 token.
Tuy nhiên, chúng tôi vẫn đang ở giai đoạn đầu của hệ thống quản trị phi tập trung theo lý thuyết trò chơi này và nhiều khía cạnh của thiết kế kinh tế tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng. Mặc dù sự đổi mới và lặp lại trong lĩnh vực mật mã quản trị diễn ra nhanh chóng và tiếp tục tăng tốc, nhưng có rất ít nghiên cứu thực nghiệm và nghiêm ngặt từ góc độ lý thuyết trò chơi về tính cách cử tri. Do đó, trong bài nghiên cứu này, chúng tôi không chỉ cung cấp cái nhìn toàn diện về hệ thống bỏ phiếu phi tập trung mà còn xây dựng một phương pháp sân chơi mới để tìm hiểu sâu hơn về tính cách cử tri.
Trước tiên chúng ta sẽ thảo luận về phân tích cử tri quản trị (Phần 2) và phân tích đề xuất quản trị (Phần 3). Sau đó, chúng tôi sẽ cố gắng tìm hiểu các đặc điểm cử tri khác nhau trong mỗi hệ thống (Phần 4). Cuối cùng, chúng tôi sẽ phân tích hành vi của cử tri và tìm cách hiểu các nguyên tắc quản lý của những môi trường phức tạp này. Để làm như vậy, chúng tôi sẽ chia nhỏ các loại điều kiện thị trường và sự khác biệt trong hành vi của cử tri đối với chúng. Mục tiêu là cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị về các tính năng quản trị độc đáo của Curve Finance và Polkadot. Để đạt được mục tiêu này, chúng tôi đánh giá nhiều yếu tố khác nhau như tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu, sự tham gia đề xuất, quyền biểu quyết và thời hạn khóa.
Phân tích tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu
Chúng tôi đã thực hiện một phân tích toàn diện về tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu để thu hút sự tham gia của cử tri về quản trị. Việc tính toán số liệu về tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu dựa trên số lượng mã thông báo veCRV và mã thông báo DOT được sử dụng để bỏ phiếu theo thời gian, liên quan đến tổng số mã thông báo veCRV và DOT bị khóa trong cùng thời gian.
Curve Finance: Trung bình, X% CRV đang lưu hành bị khóa dưới dạng veCRV. Trong số X% bị khóa, trung bình 38% token đã được sử dụng để bỏ phiếu. Điều này nhấn mạnh rằng mặc dù một tỷ lệ đáng kể CRV bị khóa nhưng tỷ lệ tương đối thấp được sử dụng để bỏ phiếu. Cần phải điều tra thêm để xác định các yếu tố chính xác góp phần vào tỷ lệ mã thông báo được sử dụng thấp.
Polkadot: Ngược lại, chỉ A% DOT lưu hành bị khóa và trong số A% bị khóa, chỉ 0,11% mã thông báo được sử dụng để bỏ phiếu. Điều này nêu bật sự chênh lệch đáng kể về mức độ tham gia của cử tri giữa hai hệ sinh thái blockchain, trong đó DOT cho thấy mức độ tham gia của cử tri thấp hơn nhiều so với CRV. Tỷ lệ token được sử dụng để bỏ phiếu trong DOT thấp có thể là do một số yếu tố, chẳng hạn như thiếu các biện pháp khuyến khích tài chính.
Các biểu đồ sau đây thể hiện trực quan lượng veCRV và DOT được sử dụng để bỏ phiếu. Khi phân tích dữ liệu, người ta nhận thấy rằng veCRV trung bình được sử dụng để bỏ phiếu cho các đề xuất theo thước đo cao hơn đáng kể so với veCRV trung bình được sử dụng cho các đề xuất không theo thước đo. Ngược lại, biểu đồ thứ hai cho thấy không có sự khác biệt đáng chú ý giữa số lượng DOT bị khóa để bỏ phiếu cho các đề xuất kho bạc và các đề xuất phi kho bạc. Những phát hiện này cho thấy rằng có những động cơ tài chính khác nhau góp phần tạo nên những khác biệt này. Trong khi Curve Finance khuyến khích phần thưởng thông qua các thước đo thì các ưu đãi trong đề xuất kho bạc Polkadot được giới hạn ở các tiện ích cụ thể.
Các số liệu về tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu làm sáng tỏ mức độ mà chủ sở hữu mã thông báo tích cực tham gia bỏ phiếu trong cả hai hệ sinh thái. Điều này tạo tiền đề cho việc khám phá sâu hơn về bản chất của các đề xuất quản trị và ý nghĩa của chúng đối với động lực ra quyết định trong cộng đồng Curve Finance và Polkadot. Bằng cách kiểm tra các loại và tần suất đề xuất được gửi trong quản trị, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về các ưu tiên và lợi ích thúc đẩy cơ chế quản trị của các hệ sinh thái tương ứng.
Phân tích đề xuất quản trị
Các đề xuất quản trị đóng một vai trò quan trọng trong việc ra quyết định trong bất kỳ cộng đồng nào. Phân tích của chúng tôi về hai hệ sinh thái, Curve Finance và Polkadot, cho thấy rằng các đề xuất tập trung vào tài chính chiếm một phần đáng kể trong tất cả các đề xuất. Các đề xuất đo lường chiếm khoảng 70% tổng số đề xuất trong Curve Finance, trong khi các đề xuất của Kho bạc chiếm khoảng 80% tổng số đề xuất trong Polkadot.
Tuy nhiên, tại Curve Finance, chúng tôi nhận thấy rằng hầu hết các đề xuất đều do các cá nhân liên kết với nhóm Curve.fi đề xuất ( Bảng 3 ), đặc biệt là hai ví được liên kết với người sáng lập, Michael Egorov. Ví hàng đầu, được xác định là nhà triển khai Curve.fi trên nền tảng dữ liệu Arkham, đặc biệt hoạt động trong cả việc gửi đề xuất đo lường và không đo lường. Chúng tôi đã cung cấp một bảng gồm những người đề xuất Curve Finance hàng đầu, được xếp theo thứ tự tham gia.
Mặt khác, chúng tôi không quan sát thấy những mẫu như vậy ở Polkadot. Số lượng trưng cầu dân ý nhiều nhất được gửi bởi một tác giả chỉ chiếm 6% tổng số đề xuất.
Hiểu các đề xuất quản trị và cử tri tham gia là điều quan trọng. Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về các loại cử tri khác nhau.
Chân dung cử tri và các mẫu tương ứng
Nghiên cứu sau đây phân tích hành vi của các cử tri và mô hình tương ứng của họ liên quan đến việc nắm giữ mã thông báo. Tính cách cử tri được phân loại dựa trên quy mô nắm giữ token của họ và hệ thống phân cấp được xác định như sau: 1% hàng đầu được gắn nhãn là Cá voi, 5% tiếp theo là Cá mập, 10% tiếp theo là Cá heo, 20% tiếp theo là Cá, còn lại là Tôm.
| nắm giữ mã thông báo | Nhân vật cử tri |
|---|---|
| Top 1% | cá voi |
| 5% | cá mập |
| 10% | cá heo |
| 20% | cá |
| Còn lại | Tôm |
Curve Finance: Trong bối cảnh quản trị Curve Finance, chân dung cử tri xuất hiện một cách sống động khi chúng tôi mổ xẻ họ theo quy mô nắm giữ mã thông báo veCRV của họ. Hơn 58% người nắm giữ token chọn khóa token của họ trong bốn năm. Tuy nhiên, một xu hướng hấp dẫn sẽ xuất hiện giữa các nhóm người nắm giữ khác nhau.
Như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới, trục x hiển thị khoảng thời gian khóa ban đầu, trong khoảng từ 7 ngày đến 4 năm và trục y hiển thị tỷ lệ phần trăm người dùng đã khóa mã thông báo của họ. Những người nắm giữ lớn hơn của chúng tôi, Cá voi, Cá mập và Cá heo, tỏ ra hơi do dự khi cam kết kéo dài thời gian khóa hơn. Ngược lại, họ hơi thích những cam kết ngắn hạn hơn, đặc biệt là những cam kết dưới sáu tháng. Mặc dù biên độ mỏng nhưng đó là một sự phân kỳ đáng chú ý.
Nó gợi ý rằng những người nắm giữ quy mô lớn hơn có thể không cần phải khóa mã thông báo của họ trong thời gian dài để có được quyền biểu quyết đáng kể. Đối với họ, việc linh hoạt không bị khóa trong thời gian dài có thể là một động thái chiến lược nhằm giảm thiểu rủi ro và duy trì các lựa chọn thanh khoản.
Polkadot: Trong hệ sinh thái Polkadot, phân tích mang lại mối tương quan tương tự nhưng có giá trị với Curve Finance. 4% người nắm giữ DOT ban đầu chọn khóa mã thông báo của họ trong tối đa 224 ngày (khoảng bảy tháng). Những người nắm giữ vị thế quan trọng hơn thích thời gian khóa ngắn hơn và mô hình này thể hiện rõ ràng. Đặc biệt nổi bật trong hệ sinh thái Polkadot là khoảng 93% cá voi và 98% người nắm giữ cá mập có xu hướng khóa mã thông báo của họ trong 14 ngày hoặc ít hơn. Ngược lại, những người nuôi tôm thể hiện hành vi khác biệt rõ rệt, với khoảng 30% chọn khóa 8 tuần và khoảng 5% chọn khóa 32 tuần.
Trong số các danh mục nắm giữ khác nhau, từ Cá voi đến Tôm, xu hướng nắm giữ cổ phiếu lâu hơn ngày càng tăng khi chúng tôi giảm quy mô nắm giữ. Sự khác biệt và ưu tiên giữa các hộ nổi bật và các hộ nhỏ là nhất quán trong mỗi giao thức.
Tuy nhiên, có một sự khác biệt đáng kể giữa hai giao thức. Như được hiển thị trong biểu đồ hình tròn bên dưới, tại Curve Finance, 67,2% cử tri trên tất cả các nhóm chọn thời hạn khóa 4 năm, trong khi ở Polkadot, chỉ 4% người dùng chọn thời hạn khóa kéo dài nhất là 224 ngày . Ngay cả trong số các bên liên quan nhỏ nhất, Tôm, chưa đến 5% chọn thời gian khóa kéo dài nhất là 32 tuần.
Sự khác biệt này có thể là do sự khác biệt cơ bản về phần thưởng và ưu đãi cơ bản của Curve Finance và Polkadot. Hệ thống bỏ phiếu theo trọng số của Curve khuyến khích người dùng tăng quyền biểu quyết bằng cách khóa mã thông báo của họ trong thời gian dài. Điều này chỉ ra rằng phần thưởng được duy trì là rất quan trọng trong việc khuyến khích chủ sở hữu mã thông báo ở lại lâu hơn.
Với sự hiểu biết này về tư cách cử tri và hành vi hạn chế của họ, điều cần thiết là phải đi sâu vào cách họ tích lũy quyền biểu quyết trong các điều kiện thị trường khác nhau.
Mô hình tích lũy quyền biểu quyết trong các điều kiện thị trường khác nhau
Nghiên cứu về mô hình tích lũy quyền biểu quyết và động lực liên quan giữa cử tri và mã thông báo bị khóa của họ là hết sức quan trọng trong việc hiểu cách cử tri sử dụng mã thông báo của họ trong điều kiện thị trường đi lên và đi xuống. Về vấn đề này, hai cách chính mà cử tri có thể tăng cường quyền biểu quyết (VP) của họ là mua thêm token và khóa chúng hoặc bằng cách kéo dài thời gian khóa, dẫn đến tăng số nhân. Tính toán VP bắt nguồn từ việc nhân số dư token và hệ số nhân dựa trên thời gian khóa.
Quyền biểu quyết (VP) = số dư mã thông báo * hệ số nhân dựa trên thời gian khóa
Tuy nhiên, việc phân tích hành vi của cử tri trước những thay đổi về giá token và điều kiện thị trường là một thách thức đáng kể. Rất khó để xác định xem hành vi của cử tri có bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về số lượng mã thông báo bị khóa và thời gian khóa hay liệu chúng có bị ảnh hưởng bởi hoạt động hàng ngày của ví Tài khoản sở hữu bên ngoài (EOA) trung bình hay không.
Để vượt qua thách thức này, một phương pháp định lượng mạnh mẽ và đáng tin cậy đã được phát triển để đơn giản hóa việc phân tích phức tạp này. Cách tiếp cận này dựa trên sự phân tích những thay đổi về quyền biểu quyết thành các yếu tố cấu thành của nó. Bằng cách định lượng những thay đổi về quyền biểu quyết ( \Delta vp Δ v p ) theo thời gian, việc phân tích hai yếu tố cấu thành, những thay đổi về cán cân ( \Delta b Δ b ) và những thay đổi về niềm tin ( \Delta c Δ c ), có thể làm ra.
Sự thay đổi quyền biểu quyết giữa hai thời điểm liên tiếp, t t và t-1 t − 1 , có thể được suy ra thông qua các phép tính số học như sau:
\Delta vp = vp(t) - vp(t-1) Δ v p = v p ( t ) − v p ( t − 1 )
Phương trình này có thể được mở rộng như sau:
\Delta vp = b(t) \cdot c(t) - b(t-1) \cdot c(t-1) Δ v p = b ( t ) ⋅ c ( t ) − b ( t − 1 ) ⋅ c ( t − 1 )
= b(t) \cdot [c(t) - c(t-1)] + c(t-1) \cdot [b(t) - b(t-1)] = b ( t ) ⋅ [ c ( t ) − c ( t − 1 ) ] + c ( t − 1 ) ⋅ [ b ( t ) − b ( t − 1 ) ]
= b(t) \cdot \Delta c + c(t-1) \cdot \Delta b = b ( t ) ⋅ Δ c + c ( t − 1 ) ⋅ Δ b
Ở đây, b(t) b ( t ) và c(t) c ( t ) lần lượt thể hiện sự cân bằng và niềm tin vào thời điểm t t . Các thuật ngữ \Delta b Δ b và \Delta c Δ c biểu thị sự thay đổi về sự cân bằng và niềm tin từ thời điểm t-1 t − 1 đến t t .
Đối với nghiên cứu này, mỗi dấu thời gian nơi một giao dịch mới xảy ra trên blockchain được coi là một điểm thời gian riêng biệt. Cách tiếp cận này nắm bắt được tính chất năng động của những thay đổi về quyền biểu quyết với mức độ chi tiết cao. Để thể hiện những thay đổi về quyền biểu quyết giữa các cử tri và các thời điểm khác nhau, một công thức ma trận được sử dụng. Ma trận thay đổi quyền biểu quyết ( \Delta VP Δ V P ) được định nghĩa như sau:
\Delta VP \in \mathbb{N}^{T \times W} Δ V P ∈ N T × W
Ở đây, T+1 T + 1 biểu thị tổng số điểm thời gian, trong khi W W biểu thị số lượng người bỏ phiếu. Những thay đổi về quyền biểu quyết có thể được biểu diễn bằng công thức sau:
\Delta VP = B \odot \Delta C + C(t-1) \odot \Delta B \tag{1} Δ V P = B ⊙ Δ C + C ( t − 1 ) ⊙ Δ B (1)
Công thức có thể được biểu diễn dưới dạng ma trận như sau:
Ma trận \Delta VP Δ V P thể hiện sự thay đổi quyền biểu quyết của mỗi cử tri tại mỗi dấu thời gian, trong khi B B thể hiện sự cân bằng của mỗi cử tri tại thời điểm t t , \Delta C Δ C thể hiện sự thay đổi về niềm tin giữa t t và t -1 t − 1 cho mỗi cử tri, và C(t-1) C ( t − 1 ) thể hiện niềm tin của mỗi cử tri tại thời điểm t-1 t − 1 . Các ma trận \Delta B Δ B và \Delta C Δ C lần lượt thể hiện sự thay đổi về sự cân bằng và niềm tin đối với mỗi cử tri giữa t t và t-1 t − 1 . Ký hiệu \odot ⊙ biểu thị phép nhân ma trận theo từng phần tử.
Nếu \Delta vp_{t, i} Δ v p t , i khác 0 thì quyền biểu quyết của cử tri i ví của i đã bị thay đổi tại thời điểm t t . Một sự thay đổi khác 0 trong VP do sự thay đổi trong niềm tin xảy ra vì b \cdot \Delta c b ⋅ Δ c khác 0. Ngược lại, một sự thay đổi về số dư dẫn đến một giá trị khác 0 vì c(t-1) \cdot \Delta b c ( t − 1 ) ⋅ Δ b khác 0. Thông thường, hai thuật ngữ này đồng thời giữ các giá trị khác 0 nếu người dùng thay đổi thời hạn khóa và số dư trong cùng một giao dịch.
Ở đây, ký hiệu ||_1 | | 1 biểu thị định mức L1, về cơ bản tổng các giá trị tuyệt đối của tất cả các phần tử trong ma trận.
Tóm lại, phương pháp luận về niềm tin quản trị này cung cấp một cách tiếp cận sâu hơn và toàn diện hơn để phân tích các mô hình tích lũy quyền biểu quyết trong các điều kiện thị trường khác nhau. Thông qua việc xây dựng ma trận, những thay đổi về quyền biểu quyết giữa các cử tri và các mốc thời gian khác nhau có thể được trình bày và phân tích với độ chi tiết cao, cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị về động lực hành vi của cử tri.
Kế toán các điều kiện thị trường ở Curve và Polkadot
Trong nghiên cứu này, chúng tôi nhằm mục đích đánh giá tác động của điều kiện thị trường đến cách cử tri tích lũy quyền biểu quyết. Để đạt được điều này, chúng tôi phân tích các xu hướng tăng và giảm trên thị trường bằng cách sử dụng kết hợp các đường trung bình động ngắn hạn và dài hạn, cụ thể là đường trung bình động 7 ngày (MA7) và đường trung bình động 30 ngày (MA30). Chúng tôi xác định xu hướng tăng khi MA7 vượt quá MA30 và xu hướng giảm khi MA7 giảm xuống dưới MA30.
Điều quan trọng là phải thừa nhận rằng hành vi của token chỉ mang tính tình huống và các điều kiện thị trường khác nhau có thể gợi ra những phản ứng khác nhau từ những người nắm giữ với số cổ phần khác nhau, từ đó thể hiện các mô hình hành vi đa dạng. Do đó, chúng tôi áp dụng một cách tiếp cận đa sắc thái, trong đó xem xét các yếu tố này để cung cấp sự hiểu biết chính xác và sâu sắc về mức độ ảnh hưởng của sự cân bằng và niềm tin đến sự lên xuống của quyền biểu quyết trong hệ thống quản trị.
Các biểu đồ được trình bày ở trên minh họa mức độ tương quan giữa chênh lệch MA7-MA30 với giá token. Phân tích của chúng tôi tận dụng những định nghĩa này để khám phá xu hướng thị trường ảnh hưởng đến hành vi của cử tri như thế nào, đặc biệt là ảnh hưởng của giá mã thông báo và thời gian khóa đối với quyền biểu quyết linh hoạt trong khuôn khổ quản trị của Curve Finance và Polkadot.
Kết quả: Tích lũy quyền biểu quyết trong Curve Finance và Polkadot
Curve Finance: Trong trường hợp của Curve Finance, chúng tôi gặp phải một thách thức khi nghiên cứu các cử tri tôm do số lượng tôm bỏ phiếu cao vượt quá 12.000 và độ phức tạp tính toán cao trong phương pháp của chúng tôi. Do đó, chúng tôi đã áp dụng chiến lược lấy mẫu, chọn ngẫu nhiên 2000 con tôm bỏ phiếu trong mỗi thử nghiệm và lặp lại quá trình này 500 lần. Chúng tôi đã tính toán tỷ lệ log của tác động thuyết phục để cân bằng tác động trong từng thử nghiệm và nhóm các kết quả theo xu hướng thị trường đi lên và đi xuống. Các biểu đồ được nhóm dưới đây cho thấy các mẫu khác biệt.
Trong biểu đồ được nhóm, chúng tôi nhận thấy các mẫu khác biệt:
Trong xu hướng đi xuống, các giá trị tỷ lệ log chủ yếu tập trung trong khoảng từ 0 đến 0,5, hiển thị phân phối tương tự như phân phối chuẩn. Điều này cho thấy hành vi của tôm đồng đều hơn ở các thị trường đi xuống và hầu hết tỷ lệ log vượt quá 0 cho thấy xu hướng tôm tăng thời gian khóa để thay đổi quyền biểu quyết của chúng.
Trong xu hướng đi lên, kịch bản phức tạp hơn đáng kể, vì ba đỉnh xung quanh -0,3, 0,5 và 1 cho thấy hành vi của tôm không nhất quán trong các thị trường đi lên. Tuy nhiên, hầu hết tôm thích thay đổi thời hạn khóa, xu hướng này thậm chí còn rõ ràng hơn so với xu hướng giảm.
Polkadot: Khi phân tích xu hướng thị trường của Polkadot, chúng tôi đã quan sát thấy sự sai lệch so với mô hình điển hình được quan sát thấy trong Curve Finance. Thay vì phân phối chuẩn, có một phần đuôi dài đáng chú ý trong dữ liệu. Khi kiểm tra kỹ hơn, chúng tôi phát hiện ra một thông tin chi tiết thú vị: một nhóm cử tri tôm cụ thể ở Polkadot có xu hướng thay đổi thời hạn khóa của họ thay vì tăng số dư trong điều kiện thị trường tăng giá. Hành vi này đặc biệt nổi bật và gợi ý về một khuôn mẫu độc đáo trong nhóm cử tri này.
Phần kết luận
Nghiên cứu đã xem xét tư cách cử tri, các đề xuất quản trị và mô hình tích lũy quyền biểu quyết để xác định các xu hướng và mô hình chính trong hành vi của cử tri.
Thứ nhất, nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng của các biện pháp khuyến khích tài chính trong việc thúc đẩy tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu, trong đó Curve Finance cho thấy tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu cao hơn so với Polkadot. Các đề xuất tập trung vào tài chính như Đề xuất thước đo và Đề xuất kho bạc lần lượt chiếm phần lớn các đề xuất trong Curve Finance và Polkadot. Tuy nhiên, tại Curve Finance, người ta nhận thấy rằng phần lớn các đề xuất đều do các cá nhân có liên quan đến nhóm Curve.fi khởi xướng.
Ngoài ra, phân tích cho thấy sự hiện diện của các cử tri có cá tính riêng biệt với các sở thích và hành vi khác nhau. Cá voi, cá mập và cá heo thể hiện sở thích có cửa sổ khóa ngắn hơn. Hơn nữa, tại Curve Finance, phần lớn cử tri đã khóa mã thông báo của họ trong cửa sổ khóa cao nhất. Xu hướng này hoàn toàn trái ngược với cử tri ở Polkadot. Hiểu được những tính cách này là rất quan trọng để thiết kế các cơ chế quản trị hiệu quả nhằm đáp ứng nhu cầu và động lực đa dạng của chủ sở hữu mã thông báo.
Cuối cùng, nghiên cứu nhấn mạnh tác động của điều kiện thị trường đến hành vi của cử tri. Trong xu hướng tăng lên, chủ sở hữu mã thông báo ở cả Curve Finance và Polkadot đều có xu hướng điều chỉnh thời hạn khóa để tối đa hóa quyền biểu quyết của họ. Ngược lại, trong xu hướng đi xuống, các cử tri có xu hướng đồng đều hơn là tăng thời hạn khóa của họ.
Nghiên cứu này góp phần nâng cao hiểu biết của chúng tôi về quản trị phi tập trung trong hệ sinh thái blockchain và cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị cho việc thiết kế và tối ưu hóa các cơ chế quản trị. Nghiên cứu sâu hơn trong lĩnh vực này sẽ rất quan trọng để đảm bảo khả năng mở rộng và hiệu quả của việc ra quyết định khi bối cảnh blockchain phát triển.
ruột thừa
Bảng 1: Số lượng veCRV theo thời gian khóa
| 1 CRV bị khóa vì | Người dùng được chỉ định |
|---|---|
| một tuần | 0 veCRV |
| mot thang | 0,02 veCRV |
| sáu tháng | 0,13 veCRV |
| một năm | 0,25 veCRV |
| hai năm | 0,5 veCRV |
| ba năm | 0,75 veCRV |
| bốn năm | 1 veCRV |
Bảng 2: Hệ số kết án DOT theo khóa dân chủ
| 1 DOT bị khóa vì | Số nhân |
|---|---|
| ngày không | 0,1 |
| Bảy ngày | 1 |
| Mười bốn ngày | 2 |
| hai mươi tám ngày | 3 |
| năm mươi sáu ngày | 4 |
| một trăm mười hai ngày | 5 |
| hai trăm hai mươi bốn ngày | 6 |
Bảng 3: Nhãn địa chỉ đề xuất hàng đầu trên Curve.fi
| Thứ hạng | Địa chỉ người đề xuất | Đếm | ID trên Arkham |
|---|---|---|---|
| 1 | 0xbabe61887f1de2713c6f97e567623453d3c79f67 | 55 | Người triển khai Curve.fi |
| 2 | 0x745748bcfd8f9c2de519a71d789be8a63dd7d66c | 28 | @skellet0r ( Curve.fi ) |
| 3 | 0x7a16ff8270133f063aab6c9977183d9e72835428 | 28 | Michael Egorov ( Curve.fi ) |
| 4 | 0x0000000000e189dd664b9ab08a33c4839953852c | 22 | Charlie Watkins ( Curve.fi ) |
| 5 | 0x71f718d3e4d1449d1502a6a7595eb84ebccb1683 | 22 | |
| 6 | 0x947b7742c403f20e5faccdac5e092c943e7d0277 | 22 | Nhà triển khai tài chính lồi |
| 7 | 0x34d6dbd097f6b739c59d7467779549aea60e1f84 | 17 | |
| số 8 | 0xa1992346630fa9539bc31438a8981c646c6698f1 | 14 | |
| 9 | 0xf7bd34dd44b92fb2f9c3d2e31aaad06570a853a6 | 13 | |
| 10 | 0x52f541764e6e90eebc5c21ff570de0e2d63766b6 | 13 | Cổ phần Dao: Đường cong yCRV Cử tri |
