Dữ liệu được công bố tối nay, và nền kinh tế Mỹ hiện giống như một người bệnh nặng, nhưng thị trường chứng khoán lại đang ăn mừng tưng bừng vì mọi người đều tin chắc rằng bác sĩ (Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) sắp tăng liều lượng (cắt giảm lãi suất).
1. Sự sụt giảm việc làm trong tháng 10: Khía cạnh đáng báo động nhất lần không phải là dữ liệu tháng 11 (64.000 việc làm mới, con số này thực ra là chấp nhận được), mà chính là dữ liệu tháng 10, được điều chỉnh thành một "thảm họa" - mất trực tiếp 105.000 việc làm! Đây là mức giảm lớn nhất kể từ cuối năm 2020, có nghĩa là thị trường lao động Mỹ đã trải qua sự chảy ra ròng trong hai tháng qua. Đây là một tín hiệu rất rõ ràng về sự suy thoái kinh tế.
2. Quy luật thị trường: Nền kinh tế càng tồi tệ, chúng ta càng hạnh phúc. Về mặt logic, một nền kinh tế tồi tệ sẽ dẫn đến sự sụp đổ của thị trường chứng khoán, nhưng quy luật lại ngược lại. Các chính sách thắt chặt trước đây Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể đã gây thiệt hại quá mức cho nền kinh tế, và thị trường sẽ ngay lập tức định giá lại các đợt cắt giảm lãi suất mạnh.
Thị trường chứng khoán Mỹ chuyển biến tích cực: Trước tình trạng yếu kém của nền kinh tế, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không dám duy trì lãi suất cao và thậm chí có thể phải cắt giảm lãi suất đáng kể sớm hơn dự kiến để cứu vãn nền kinh tế. Thị trường tương lai ngay lập tức tăng đặt cược vào xác suất 25% về việc cắt giảm lãi suất trong tháng Giêng. Chừng nào còn kỳ vọng Xả nước, thị trường chứng khoán sẽ sẵn sàng tăng điểm.
3. Tin tốt duy nhất: Tại sao sự tăng vọt của tỷ lệ tham gia lực lượng lao động lên 4,6% và tỷ lệ thất nghiệp lại không gây ra sự hoảng loạn trên diện rộng? Tỷ lệ thất nghiệp 4,6% thường được coi là mức cao kích hoạt cảnh báo suy thoái theo "Quy tắc SAM". Điều này là do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đã phục hồi.
Nói một cách đơn giản, tỷ lệ thất nghiệp cao không chỉ do sa thải mà còn do những người trước đây nhàn rỗi nay đang tích cực tìm việc làm. Điều này khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tin rằng thị trường lao động có thể vẫn còn khả năng phục hồi.
Tóm lại: nền kinh tế Mỹ đang đứng trên bờ vực của một cuộc hạ cánh cứng, nhưng Phố Wall đang đặt cược rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ bơm một lượng vốn khổng lồ để ngăn chặn sự sụp đổ.
Quy luật thị trường hiện tại rất đơn giản và dễ hiểu: nền kinh tế càng suy thoái → lãi suất càng giảm nhanh → thị trường chứng khoán Mỹ càng lạc quan hơn.
twitter.com/lianyanshe/status/...
