Trước khi viết về Xã hội Cờ bạc Siêu cấp vào đầu năm 2026, tôi đã xem xét lại danh mục đầu tư của mình và tình hình thị trường tiền điện tử nói chung. Tôi cảm thấy thế giới Web3 đang thay đổi.
Trước đây, nhiều người theo chủ nghĩa Cypherpunk đã chuyển từ lối chơi dựa trên cơ bản sang lối chơi dựa trên hệ tư tưởng.
Trong thị trường chứng khoán truyền thống, việc phân tích khá rõ ràng. Ví dụ, bạn sẽ xem xét:
>Doanh thu
>Lợi nhuận
>Tỷ lệ P/E
>Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)
>Dòng tiền tự do
>và các chỉ số khác.
Nếu các con số tốt = mua.
Nếu các con số xấu = bán.
Nhưng hiện nay, những người trong lĩnh vực tiền điện tử đang nhìn nhận mọi dự án thông qua lăng kính phân tích Web2. Họ xem xét doanh thu, tăng trưởng người dùng, tokenomics giống như các công ty khởi nghiệp điển hình, TVL, DAU, v.v. Điều này đang tạo ra kỷ nguyên mới của các dự án... Nó đang trở nên khó khăn hơn nhiều vì cơ hội không còn được trao nữa. Thành thật mà nói, việc làm giả sức hút trong tiền điện tử cực kỳ dễ dàng, cho dù đó là TVL, DAU, khối lượng giao dịch, doanh thu trên chuỗi, v.v.
Bạn có thể thấy những sự kiện đó; có vô số trường hợp bơm giá. Một ví dụ tôi thường dùng trong trường hợp này là Berachain. Từ TVL 3 tỷ đô la, sau một năm nó đã giảm xuống còn 90 triệu đô la. [Trời ơi, chuyện quái gì thế này, giảm mạnh quá!]
Hiện tại, tôi không coi tiền điện tử là cuộc chiến của những con số, mà là
cuộc chiến của niềm tin và hệ tư tưởng.
Hãy xem một ví dụ đơn giản:
1.Bitcoin
> Không có số liệu kinh doanh nào. Nếu bạn nhìn vào nó bằng logic chứng khoán, bạn hầu như không thể phân tích được gì.
Nhưng điều mà Bitcoin có là câu chuyện về tiền tệ ổn định và khả năng chống lại lạm phát do chính phủ gây ra, đó là một câu chuyện rất mạnh mẽ. Đủ mạnh để cả thế giới nắm giữ nó trong nhiều thập kỷ, bất kể sự biến động.
.
2.Zcash Đột nhiên, nó trở thành chủ đề nóng trên Twitter, với mọi người bàn luận về meta Quyền riêng tư, tương tự như Bitcoin. Nó không có bất kỳ doanh thu hay số liệu kinh doanh nào, nhưng cộng đồng của nó tin tưởng rất nghiêm túc vào quyền riêng tư, khiến giá tăng gấp 20 lần chỉ trong 1-2 tháng.
Cả hai đồng tiền này rõ ràng đều thiên về ý thức hệ hơn là đầu tư.
Suy nghĩ như vậy, tôi bắt đầu cảm thấy rằng việc phân tích tiền điện tử chỉ bằng con số là không đủ, bởi vì các con số trong thế giới này thực sự rất dễ bị thao túng, như tôi đã nói. Nhưng có một điều khó bị thao túng: "niềm tin".
Bạn có thể làm giả khối lượng giao dịch, nhưng rất khó để làm giả niềm tin của cộng đồng. Nếu không, những meme như Doge và PEPE đã không đi xa đến vậy.
Một lý do khác khiến tôi cảm thấy rằng... Nhiều người đang bắt đầu khám phá Ý thức hệ nhiều hơn, đó là sự phức tạp của DeFi.
Tôi có thể nói rằng các hệ thống DeFi đang ngày càng trở nên phức tạp, ví dụ như:
> Hợp đồng thông minh đa lớp
> Rủi ro liên quan đến giá cả từ các oracle ngày càng tăng, chẳng hạn như sự cố AAVE, nơi cập nhật giá không chính xác, dẫn đến thiệt hại 21 triệu đô la.
Các sự kiện chúng ta thường thấy hàng tuần trong DeFi là:
> Hack
> Rugs
> Lỗi
Tôi không nghĩ DeFi đang thất bại, nhưng tôi nghĩ đó là một ví dụ điển hình cho thấy hệ thống càng phức tạp thì hệ tư tưởng càng mờ nhạt.
Vậy dạo này tôi đang làm gì?
1. Đang phát triển một sản phẩm mới, sắp ra mắt. Hãy theo dõi để cập nhật thông tin.
2. Đang nghiên cứu về meta hệ tư tưởng để tìm kiếm alpha. Tôi ngày càng quan tâm đến các tài sản có những đặc điểm này, chẳng hạn như:
> Hệ tư tưởng rõ ràng
> Cộng đồng mạnh mẽ
> Mọi người nắm giữ chúng vì niềm tin, không chỉ vì lợi nhuận
Các chỉ số tôi đang xem xét bây giờ... Nó không còn giống như giao dịch cổ phiếu nữa. Tôi xem xét những thứ như:
1. Mọi người có nắm giữ nó dài hạn không? 2. Có bao nhiêu người trong cộng đồng đang bảo vệ dự án này?
3. Câu chuyện về dự án này còn sức hút không?
4. Có ai ngoài cộng đồng Web3 đang sử dụng hoặc bàn luận về nó không?
5. Dạo này tôi thậm chí còn chú trọng đến văn hóa hơn là bảng điều khiển, haha.
Và trong một thế giới đang dần trở thành xã hội cờ bạc quá mức, có lẽ điều quý giá nhất không phải là những con số, mà là niềm tin.
Như mọi khi, bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư, vì đầu tư vô cùng rủi ro.
