Một trong những bài học sâu sắc nhất mà ngành công nghiệp crypto đã học được trong thập kỷ qua là tất cả việc kinh doanh tài chính dựa trên tương tác cá nhân cuối cùng sẽ được thay thế bằng các giao thức mở, dựa trên cơ chế. Uniswap đã thay thế một số nhà tạo lập thị trường, Aave đã thay thế một số nền tảng vay mượn và Hyperliquid đã thay thế một số chủ sở hữu tư nhân tập trung.
Mỗi khi có sự thay thế, ngành công nghiệp này đều tuyên bố "các tổ chức có giá trị thực sự". Tuy nhiên, mỗi lần như vậy, cuối cùng các tổ chức đều phải điều chỉnh vị thế của chính mình.
Cho vay token cộng với quyền chọn mua đại diện cho tàn dư cuối cùng của đặc quyền dành cho các tổ chức. Nó đã tồn tại trong một thập kỷ vì chưa ai thực sự lấp đầy những khoảng trống trong cơ sở hạ tầng của "cho vay mở + sản phẩm đảo ngược". Một khi những khoảng trống này được lấp đầy, khả năng tạo lập thị trường sẽ được phân bổ từ một vài tổ chức cho bất kỳ ai nắm giữ token.
Nhưng ý nghĩa thực sự của điều này còn lớn hơn cả việc "phá vỡ vai nhà tạo lập thị trường ". Đó là việc biến nhóm tài sản nhàn rỗi lớn nhất trên thị trường crypto —kho altcoin ít phổ biến—thành tài sản sinh lãi.
Điều này cho phép "việc nắm giữ" tạo ra dòng tiền trở lại (lần là do AMM, lần là do giao dịch vĩnh viễn, chứ không phải do trợ cấp). Nó chuyển đổi kho bạc của dự án, quỹ dự trữ của tổ chức, thị phần của các nhà đầu tư ban đầu, kho bạc của DAO và ví của holder dài hạn từ các cơ chế giá trị sổ sách im lặng thành vốn chủ động, có hiệu quả.
Tôi thật may mắn khi được đi cùng bạn; không có ai ngoài cửa, chỉ có bạn mà thôi.
twitter.com/agintender/status/...
