Đúng, chương trình mua lại cổ phiếu có hiệu quả. Nhưng chỉ trong những điều kiện cụ thể.
Điểm khác biệt chính không phải là liệu một giao thức có mua lại Token của nó hay không, mà là liệu hệ thống có đủ khả năng để làm điều đó trước khi các giao dịch mua lại diễn ra hay không.
Sky Protocol là một trường hợp nghiên cứu điển hình.
Năm 2025, SKY đã được mua lại với tổng giá trị 96,8 triệu đô la, tương đương với việc loại bỏ 1,55 tỷ token khỏi lưu thông. Con số này tăng gấp 261 lần so với năm 2024.
Nhưng đây là lý do tại sao nó hiệu quả:
Sky Protocol đã tạo ra doanh thu giao thức gộp là 338 triệu đô la vào năm 2025, trong khi chi phí hoạt động giảm 63% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 8,8 triệu đô la trong quý 4.
Doanh thu vượt quá chi phí hoạt động. Việc mua lại cổ phiếu được tài trợ bằng hoạt động kinh doanh thực tế, chứ không phải dựa trên các giả định về tăng trưởng trong tương lai.
Việc mua lại cổ phiếu không hẳn là tốt hay xấu. Tác động của chúng phụ thuộc vào thời điểm và cấu trúc.
twitter.com/SkyEcoInsights/sta...
