K1 Research OnChain Insight (04/02/2026)
1️⃣ [Vĩ mô] Môi trường vĩ mô: Những cú sốc chính sách, rủi ro địa chính trị và sự gia tăng biến động trên nhiều loại tài sản
• Trong thời gian chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa một phần, Bitcoin đã giảm xuống còn 72.800 đô la, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Sau khi Hạ viện bỏ phiếu 217-214 thông qua dự luật ngân sách, chấm dứt tình trạng đóng cửa, một sự phục hồi kỹ thuật đã xảy ra trên khắp các tài sản rủi ro.
• Rủi ro địa chính trị lại nổi lên khi căng thẳng quân sự giữa hai nước leo thang trước thềm cuộc đàm phán cấp cao giữa Mỹ và Iran. Chính quyền Trump đã chấp nhận yêu cầu của Iran và chuyển địa điểm đàm phán từ Thổ Nhĩ Kỳ sang Oman, với các cuộc đàm phán dự kiến diễn ra vào thứ Sáu.
• Giá vàng tăng vọt 7% trong một ngày, đánh dấu mức tăng một ngày lớn nhất kể từ năm 2008, trong khi giá bạc cũng tăng 13%. Sàn giao dịch vàng Thượng Hải đã tăng yêu cầu ký quỹ và thắt chặt giới hạn giá, khiến biến động giá vàng trong 30 ngày vượt quá 44%, đạt mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Con số này vượt qua cả Bitcoin (khoảng 39%).
• JP Morgan đánh giá rằng các văn phòng quản lý tài sản gia đình hiện xem trí tuệ nhân tạo (AI) là chủ đề đầu tư trọng điểm, thay vì tiền điện tử.
• Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin Trung Quốc đã chỉ thị cả nước tăng cường đầu tư chiến lược vào các ngành công nghiệp tương lai như 6G, công nghệ lượng tử và giao diện não-máy tính thông qua một "hệ thống quốc gia mới", dựa trên sự trưởng thành về công nghệ và sự sẵn sàng của thị trường.
• Ấn Độ duy trì thuế tiền điện tử 30% đồng thời áp dụng hệ thống xử phạt nghiêm ngặt hơn (có hiệu lực từ ngày 1 tháng 4) với mức phạt hàng ngày và phạt cố định đối với hành vi không báo cáo hoặc báo cáo sai.
• NVIDIA được cho là đang đầu tư 20 tỷ đô la vào OpenAI, và thương vụ này được cho là sắp hoàn tất.
2️⃣ [Quản lý tài sản doanh nghiệp & ETF] Sự phát triển của chiến lược quản lý tài sản doanh nghiệp và cấu trúc ETF
• Cipher Mining dự định phát hành trái phiếu riêng lẻ trị giá 2 tỷ đô la để mở rộng trung tâm dữ liệu, và chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng khai thác tiếp tục được ưu tiên.
• SWC, công ty quản lý tài sản Bitcoin lớn nhất của Anh, đã niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn (Bảng chính).
• Ngân hàng DBS gần đây đã mua thêm 24.898 ETH trong tuần qua, tiếp tục xu hướng các tổ chức tài chính lớn của châu Á tích lũy tài sản cốt lõi ở mức giá thấp.
• Chiến lược này đang tiến gần đến tháng giảm thứ tám liên tiếp, với giá cổ phiếu của MSTR giảm khoảng 75% so với mức cao nhất vào tháng 11 năm 2024. Giá trị tài sản ròng trung bình (mNAV) đã giảm xuống còn 1,09, và nếu giá cổ phiếu tiếp tục suy yếu, chiến lược mở rộng tài chính BTC tận dụng lợi thế chênh lệch giá cổ phiếu có thể bị hạn chế.
• • VistaShares ra mắt một quỹ ETF sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ làm tài sản cơ sở và cung cấp khả năng tiếp cận Bitcoin thông qua cấu trúc quyền chọn, tích hợp rủi ro BTC vào các sản phẩm phòng thủ truyền thống.
• Tron Inc. đã mua thêm 175.900 TRX, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 679,6 tỷ TRX và củng cố mô hình tài chính TRX của công ty.
• Liên minh Chính sách Avalanche đã thành lập một hội đồng cố vấn, và một thành viên của Thượng viện Anh đã tham gia vào quản trị của Ava Labs để tăng cường giao tiếp quy định toàn cầu.
• Ngân hàng ING của Đức đang mở rộng các sản phẩm ETP và ETN tiền điện tử của mình thông qua hợp tác với Bitwise và VanEck, mở rộng sự tham gia hợp pháp của các ngân hàng châu Âu trong lĩnh vực tiền điện tử.
3️⃣ [Quy định & Áp dụng] Mở rộng ranh giới quy định và tham gia vào cơ sở hạ tầng sử dụng thực tế
• Ngân hàng đối tác của Upbit, KBank, đã đăng ký nhãn hiệu liên quan đến ví stablecoin trước khi IPO, báo hiệu tiềm năng cho các ngân hàng truyền thống tham gia vào cơ sở hạ tầng stablecoin.
• Nevada đã đệ đơn kiện Coinbase vì cáo buộc "đánh bạc trái phép", làm gia tăng áp lực pháp lý đối với thị trường dự đoán và phái sinh.
• Công ty fintech Hàn Quốc Hecto đã gia nhập Circle Payments Network (CPN) để cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán và chuyển tiền stablecoin hợp pháp cho doanh nghiệp.
• Hội Chữ thập đỏ Tây Ban Nha đã ra mắt RedChain, một hệ thống phân phối cứu trợ dựa trên blockchain, hợp tác với BLOOCK và Billions Network.
• Y Combinator cho phép các nhà sáng lập nhận vốn đầu tư bằng stablecoin, củng cố vị thế của stablecoin trong tài chính khởi nghiệp.
• xAI đang đẩy nhanh quá trình tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) và thị trường tài chính bằng cách tuyển dụng các chuyên gia tiền điện tử để phát triển các mô hình giao dịch dựa trên AI.
4️⃣ [Dự án & Câu chuyện] Chuyển trọng tâm sang lợi nhuận thực và cơ sở hạ tầng trong bối cảnh tái cấu trúc
• $AAVE : Aave DAO đã công bố ARFC, Giai đoạn 1 của chiến lược đa chuỗi V3, và đề xuất ngừng triển khai zkSync, Metis và Soneium. Các chuỗi mới trong tương lai sẽ yêu cầu doanh thu được đảm bảo tối thiểu 2 triệu đô la mỗi năm. Aave Labs sẽ ngừng sử dụng thương hiệu Avara (bao gồm cả Lens) và tập trung vào DeFi.
• $CHZ : Chiliz dự định ra mắt token dành cho người hâm mộ tại thị trường Mỹ và sử dụng 10% doanh thu liên quan để mua lại và đốt CHZ.
• $FLR : Flare đã mở rộng nền tảng XRPFi bằng cách hỗ trợ cho vay XRP thông qua Morpho.
• $ONDO : MetaMask đã tích hợp Ondo Finance, cho phép truy cập vào cổ phiếu, ETF và hàng hóa được mã hóa. Tính năng Global Listing, cho phép thanh khoản trên chuỗi gần như thời gian thực đối với các đợt IPO cổ phiếu của Mỹ, cũng đã được ra mắt.
• $LDO: Lido ra mắt stVaults, một cơ sở hạ tầng đặt cược mô-đun dựa trên stETH, với Linea, Nansen và các khách hàng tổ chức tham gia với tư cách là đối tác ban đầu.
• $STEP: Step Finance bị tấn công mạng dẫn đến việc mất khoảng 30 triệu đô la tài sản.
• $WLFI: Một thành viên của gia đình hoàng gia UAE đã mua 49% cổ phần của WLFI với giá 500 triệu đô la.
• Vitalik Buterin chỉ ra rằng lộ trình tập trung vào việc hợp nhất Ethereum hiện tại không tiến triển đủ nhanh, và L2 nên tập trung vào các ứng dụng khác biệt hơn là "phân mảnh có thương hiệu".
5️⃣ Nghiên cứu đáng chú ý
• Phân tích nguyên nhân suy giảm của tiền điện tử
x.com/goodalexander/status/201...
• Lộ trình tăng trưởng cấu trúc của thị trường dự đoán
www.veradiverdict.com/p/state-...
• Xám: Giao dịch pha loãng tiền tệ và tài sản khan hiếm
research.grayscale.com/market-...
• Bước ngoặt trong nền kinh tế tác nhân AI
x.com/Delphi_Digital/status/20...
