Phân tích cú sốc rủi ro tín dụng trong ngành ngân hàng Hoa Kỳ: Bitcoin đang chịu áp lực hay là nơi trú ẩn an toàn?
Những điểm chính
Khủng hoảng Ngân hàng : Vào ngày 16 tháng 10, Ngân hàng Zions và Ngân hàng Western Alliance đã công bố khoản lỗ tổng cộng khoảng 150 triệu đô la từ các khoản nợ xấu liên quan đến gian lận người vay, gây ra sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu ngân hàng khu vực. Tác động thị trường : Chỉ số Ngân hàng Khu vực KBW giảm mạnh 6,3%, vàng - tài tài sản an toàn - đạt mức cao mới và Bitcoin giảm xuống dưới 105.000 đô la. Hiệu suất Bitcoin : Trong ngắn hạn, nó thể hiện các đặc điểm tài sản rủi ro , giảm cùng với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, lịch sử, tài sản kỹ thuật số thường hoạt động như tài sản trú ẩn an toàn sau các cuộc khủng hoảng ngân hàng.
Chi tiết về cuộc khủng hoảng ngân hàng
Sự kiện cốt lõi
Ngân hàng Zions (ZION) tiết lộ rằng công ty con của mình, California Bank & Trust, có 60 triệu đô la tiền vay thương mại bị "báo cáo sai sự thật rõ ràng và vi phạm hợp đồng" liên quan đến gian lận của người vay liên quan đến các khoản vay thế chấp thương mại đang gặp khó khăn. Ngân hàng đã quyết định xóa toàn bộ 50 triệu đô la và khởi kiện để thu hồi số tiền này.
Ngân hàng Western Alliance (WAL), công ty tiết lộ riêng về việc tiếp xúc với cùng một người vay hoặc những người vay có liên quan, đã đệ đơn kiện vào tháng 8 chống lại Cantor Group V LLC, cáo buộc gian lận thông qua các chính sách quyền sở hữu sai trái che giấu các khoản thế chấp trước đó và tìm cách thu hồi khoảng 100 triệu đô la.
Thang đo tác động thị trường
| ngân hàng | Tổn thất trực tiếp | Giá cổ phiếu giảm | Tác động thị trường |
|---|---|---|---|
| Ngân hàng Zions | xóa nợ 50 triệu đô la | -13,1% | Đạt mức thấp nhất trong 6 tháng |
| Liên minh phương Tây | Thu hồi 100 triệu đô la | -10,8% | Xóa bỏ những thành quả gần đây |
| Jefferies | Tiếp xúc liên quan | -8-10% | Giảm 25% hàng tháng |
| Chỉ số Ngân hàng Khu vực KBW | - | -6,3% | Mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 4 |
Hiệu suất của tài sản ẩn an toàn toàn cầu
Tài sản ẩn an toàn truyền thống tăng vọt
Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ : Tỷ suất lợi nhuận kỳ hạn 10 năm giảm mạnh từ 4,05% xuống 3,95%, mức thấp nhất kể từ tháng 4; tỷ suất lợi nhuận kỳ hạn 2 năm giảm xuống 3,39%, mức thấp nhất trong ba năm. Giá trái phiếu tăng trong ba tuần liên tiếp khi các nhà đầu tư đổ xô vào tài sản an toàn nhất.
Kim loại quý tăng vọt : vàng phá kỷ lục mới là 4.378 đô la/oz (+3,1%), tăng 8,5% trong tuần, mức tăng lớn nhất kể từ khi Lehman Brothers vỡ nợ năm 2008; bạc tăng lên 54,38 đô la/oz (+3,8%), phá vỡ lịch sử năm 1980.
Tiền tệ trú ẩn an toàn : Đồng yên Nhật tăng trên 150 so với đồng đô la Mỹ, đồng franc Thụy Sĩ đạt mức cao nhất trong 15 năm và chỉ số đô la Mỹ giảm 0,8%.
Phân tích kỹ thuật Bitcoin và hiệu suất thị trường
Phân tích xu hướng giá
Mức hiện tại : $104.926 (dưới đường trung bình động chính, giảm khoảng 6% so với mức cao $111.500) Trạng thái xu hướng : Động lực thị trường gấu trong ngắn hạn và trung hạn, giá giảm xuống dưới đường SMA200 hàng ngày ($107.000), xác nhận khả năng kiểm soát bearish
| Khung thời gian | Mức RSI | Trạng thái MACD | Các tín hiệu chính |
|---|---|---|---|
| 1 giờ | 24,5 (quá bán độ sâu) | Thị trường gấu giá xuống (-330) | Gần mức hỗ trợ của Dải Bollinger dưới |
| 4 giờ | 27,6 (bán quá mức) | Giá trị âm độ sâu(-457) | ADX 45.2 xác nhận xu hướng giảm mạnh |
| Dòng hàng ngày | 33,3 (gần như quá bán) | Bearish mạnh (-1.610) | Kiểm tra hỗ trợ SMA200 |
Phân tích mức hỗ trợ và kháng cự
| kiểu | Giá | sức mạnh | theo |
|---|---|---|---|
| ủng hộ | 105.000 đô la | mạnh mẽ | Các dải dưới của Dải Bollinger trên nhiều khung thời gian đang hội tụ. |
| ủng hộ | 104.000 đô la | ở giữa | Mở rộng mục tiêu giảm, thanh lý dài hạn tích tụ |
| sức chống cự | 107.000 đô la | mạnh mẽ | SMA200 hàng ngày, khu vực thanh lý đầu cơ giá xuống |
| sức chống cự | 110.000 đô la | ở giữa | Đường giữa của dải Bollinger 4H, vị trí Max Pain |
Dữ liệu thị trường phái sinh
Tâm lý thị trường tương lai : Khối lượng mở giảm 1,77% xuống còn 71 tỷ đô la, phù hợp với giá giảm(những nhà đầu tư yếu đã rời khỏi thị trường); tỷ lệ tài trợ có phần tích cực nhưng biên độ nhỏ, cho thấy đòn bẩy cân bằng.
Dòng quyền chọn : Tổng số vị thế giữ 54,9 tỷ đô la (-5,1%), với Max Pain vào khoảng 111.000 đô la, bearish chiếm ưu thế trong các hợp đồng ngắn hạn.
Rủi ro thanh lý : Tổng số tiền thanh lý trong 24 giờ là 370 triệu đô la (83% mua dài hạn), xác nhận hiệu ứng lan tỏa từ mức cao 111.500 đô la.
Tâm lý xã hội và diễn biến thị trường
Phân tích phản ứng của cộng đồng
Tâm lý bearish ngắn hạn chiếm ưu thế : Người dùng thất vọng với hiệu suất của Bitcoin trong bối cảnh căng thẳng ngân hàng, nhấn mạnh đặc điểm của nó là rủi ro tài sản rủi ro hơn là một tài sản an toàn. Câu chuyện về "vàng kỹ thuật số" đang bị đặt dấu hỏi khi sự sụt giảm Bitcoin trùng khớp với thị trường chứng khoán, trong khi vàng đạt mức cao mới.
Kỳ vọng về sự chấp nhận của các tổ chức : Sự lạc quan cho thấy tiềm năng gia nhập của các tổ chức, với việc BBVA ra mắt dịch vụ mua bán Bitcoin cho hàng triệu khách hàng châu Âu và JPMorgan đặt mục tiêu giá 165.000 đô la. Sản phẩm lợi nhuận ổn định được hỗ trợ bởi Bitcoin của MicroStrategy đã được ca ngợi là "Con ngựa thành Troy" để thu hút các quỹ hưu trí và vốn nhà nước.
Tranh cãi về tính liên quan :
- Quan điểm bearish : Những người chỉ trích như Jesse Colombo chỉ ra sự sụt giảm Bitcoin so với sự tăng vọt của vàng là bằng chứng cho thấy bản chất đầu cơ của nó
- Quan điểm kỳ vọng tăng giá : Anthony Pompliano cho rằng sự bất ổn địa chính trị sẽ thúc đẩy mua vào Bitcoin , chứ không phải bán
- Quan điểm trung tính : VanEck dự đoán Bitcoin có thể trở thành tài sản dự trữ toàn cầu vào năm 2050
So sánh lịch sử: Hiệu suất crypto trong các sự kiện căng thẳng ngân hàng
So sánh cuộc khủng hoảng SVB năm 2023
Phản ứng ban đầu : Bitcoin ban đầu giảm mạnh 20% (từ khoảng 22.000 đô la xuống 17.500 đô la), khiến USDC giảm xuống còn 0,87 đô la và mất 10-15% tổng giá trị vốn hóa thị trường.
Hiệu suất sau đó : Tuy nhiên, BTC đã phục hồi 50% lên 28.000 đô la chỉ trong vài tuần, vượt trội hơn vàng (+8%) và thị trường chứng khoán (S&P 500 -5%). Nghiên cứu cho thấy Bitcoin thể hiện tính chất "nơi trú ẩn an toàn một phần" trong bối cảnh căng thẳng của ngành ngân hàng.
Sự phân kỳ hiện tại : Kịch bản năm 2025 cho thấy hành vi tài sản rủi ro ban đầu tương tự, nhưng dòng vốn ETF và các dịch vụ của tổ chức cho thấy khả năng suy giảm tương quan trong tương lai với các thị trường truyền thống.
Kết luận và triển vọng
Triển vọng ngắn hạn : Bitcoin hiện đang hoạt động như rủi ro tài sản rủi ro, giảm cùng chiều với thị trường chứng khoán trong bối cảnh áp lực từ ngành ngân hàng. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin dường như đang bị bán quá độ sâu. Nếu ngưỡng hỗ trợ 105.000 đô la được giữ vững, giá có thể kích hoạt một đợt tăng giá kỹ thuật hướng tới ngưỡng kháng cự 107.000 đô la.
Triển vọng trung hạn : Lịch sử, Bitcoin thể hiện đặc tính rủi ro tài sản giai đoạn đầu của một cuộc khủng hoảng ngân hàng, nhưng khi niềm tin vào hệ thống tài chính truyền thống giảm, nó thường chuyển sang một tài sản trú ẩn an toàn kỹ thuật số. Xu hướng áp dụng của các tổ chức hiện nay (ETF, dịch vụ ngân hàng) có thể đẩy nhanh sự chuyển dịch này.
Những quan sát chính :
- Mức hỗ trợ quan trọng 105.000 đô la có được duy trì không?
- Xác nhận tín hiệu phân kỳ RSI (giá đang tạo đáy mới nhưng RSI đang tăng)
- Dự trữ sàn giao dịch tiếp tục chảy ra (giảm 5,5% vào ngày 30)
- Tài sản ẩn an toàn truyền thống tiếp tục hoạt động
Thị trường đang ở thời điểm quan trọng, khi đặc điểm của tài sản rủi ro và tài sản ẩn an toàn đang chuyển đổi. Thị trường sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng có thể được hưởng lợi từ sự chuyển dịch cơ cấu trong trung và dài hạn do niềm tin vào hệ thống ngân hàng truyền thống giảm.