Phân tích giá chào bán lại cổ phiếu MegaETH và giá chào bán công khai của nền tảng Cobie

Những điểm chính

Mua lại vốn chủ sở hữu : MegaETH đã hoàn tất việc mua lại 4,75% quyền đăng ký cổ phiếu và token vào mùa hè năm 2025, với mức định giá cao hơn 100 triệu đô la FDV của vòng hạt giống tháng 6, nhằm mục đích tối ưu hóa cơ cấu vốn chủ sở hữu và hỗ trợ chiến lược phân phối token do cộng đồng dẫn dắt.

Giá bán công khai : Nền tảng Sonar do Cobie tạo ra sẽ tổ chức phiên đấu giá bằng tiếng Anh kéo dài 72 giờ từ ngày 27 đến ngày 30 tháng 10, với giá khởi điểm là 0,0001 đô la (1 triệu đô la Mỹ dưới dạng FDV) và giá trần là 0,0999 đô la (999 triệu đô la Mỹ dưới dạng FDV), bán 500 triệu token MEGA (chiếm 5% tổng lượng cung ứng).

Phân tích chi tiết mua lại cổ phiếu

Mua lại dữ liệu cốt lõi

MegaETH thông báo vào ngày 17 tháng 10 năm 2025 rằng họ đã hoàn tất việc mua lại cổ phiếu, bao gồm 4,75% vốn chủ sở hữu của công ty và các quyền đăng ký token tương ứng . Giao dịch được thực hiện với các nhà đầu tư tiền hạt giống chưa được tiết lộ.

Động cơ mua lại và ý định chiến lược

Áp lực thoái vốn của nhà đầu tư : Một số quỹ tiền hạt giống đang phải đối mặt với việc thanh lý và cần thanh lý toàn bộ vị thế giữ. Vì MegaETH cấm các giao dịch thứ cấp riêng tư, đội ngũ đang tích cực mua lại để tránh việc chuyển nhượng cổ phần không kiểm soát .

Cơ cấu sở hữu được tối ưu hóa : Đồng sáng lập Shuyao Kong cho biết: "Ngay từ ngày đầu, chúng tôi đã ưu tiên quyền sở hữu ổn định và các nhà đầu tư dài hạn hơn là vốn tạm thời. Khi có cơ hội, chúng tôi thà rút nguồn cung khỏi thị trường còn hơn để những cổ phiếu này được niêm yết riêng lẻ." cryptobriefing

Chuyển đổi hướng đến cộng đồng : Động thái này sẽ dọn dẹp bảng vốn chủ sở hữu cho Sự kiện tạo mã token (TGE) sắp tới, giảm áp lực bán có thể xảy ra từ các nhà đầu tư ban đầu và tạo ra hoàn cảnh phân phối token công bằng hơn cho những người tham gia chào bán công khai.

Phân tích cơ chế chào bán công khai của nền tảng Cobie

Phạm vi giá và Khung định giá

Nền tảng Sonar (một sản phẩm của hệ sinh thái Echo do Jordan "Cobie" Fish tạo ra) sẽ sử dụng cơ chế đấu giá theo tiếng Anh:

Điều kiện tham gia và cơ chế phân phối

Ngưỡng đầu tư : Mức đầu tư tối thiểu của cá nhân là 2.650 đô la và tối đa là 186.282 đô la, đảm bảo rằng ít nhất 5.000 người tham gia nhận được hạn ngạch cơ bản.

Hệ thống phân bổ ưu tiên : Mô hình "phân bổ hình chữ U" được sử dụng để xác định mức độ ưu tiên dựa trên các yếu tố sau:

• Lịch sử hoạt động trên Chuỗi (ví dụ: áp dụng Uniswap sớm, tham gia DeFi)
• Tương tác trên mạng xã hội (Tương tác trên Twitter, hiệu suất xếp hạng Kaito)
• Cảm giác cộng đồng (sở hữu MegaETH Fluffle NFT, CryptoPunks, v.v.)

Hạn chế về mặt địa lý : Các nhà đầu tư được công nhận tại Hoa Kỳ phải chấp nhận giai đoạn lock-up 1 năm và được hưởng mức chiết khấu 10%, trong khi các nhà đầu tư không phải người Hoa Kỳ có thể chọn khóa.

Nút thời gian

Tâm lý xã hội và phản ứng của thị trường

Phân tích tâm lý cộng đồng

Tâm lý cao : Các cuộc thảo luận trên Twitter/X cho thấy tâm lý kỳ vọng tăng giá đảo, với các thành viên cộng đồng bày tỏ sự phấn khích và tâm lý FOMO mạnh mẽ về việc ra mắt dự án do cộng đồng dẫn dắt. Các cuộc thảo luận nhấn mạnh vào khả năng tiếp cận của chào bán công khai và tiềm năng cho các nhà đầu tư cá nhân, trái ngược với mô hình VC truyền thống.

Cơ hội chênh lệch giá : Các nhà đầu tư coi đợt chào bán công khai này là cơ hội hiếm có để vị trí chủ đạo thị trường bán lẻ, biến những người tham gia thành bên liên quan lớn nhất sau khi ra mắt. Phản hồi rất lạc quan, kêu gọi sự cam kết tối đa nhờ phân phối ưu đãi dựa trên hoạt động Chuỗi, tương tác xã hội và nắm giữ NFT .

Phân tích kỳ vọng định giá

Chênh lệch giá thị trường : Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên Hyperliquid định giá $MEGA ở mức 4,5-6 tỷ đô la giá trị sổ sách, cho thấy tiềm năng tăng 4-6 lần so với vốn hóa. Khoảng cách này càng củng cố thêm cho câu chuyện "tiền miễn phí", vì đội ngũ được cho là đã từ chối các đề nghị đầu tư mạo hiểm cao hơn để ưu tiên việc chào đón công chúng.

Kỳ vọng kinh tế học token : Cộng đồng cho rằng việc mua lại cổ phần là một động thái chiến lược để trả lại token cho công chúng, tránh tình trạng dư thừa VC và điều chỉnh khích lệ hợp với người dùng. Những người có sức ảnh hưởng nhấn mạnh cách thu nhập từ quỹ có thể tài trợ cho các đợt mua lại $MEGA đang diễn ra, định vị token như một "kho lưu trữ giá trị" được hỗ trợ bởi nền kinh tế Chuỗi thực sự.

Vị trí kỹ thuật của dự án và lợi thế cạnh tranh

Chỉ báo kỹ thuật cốt lõi

MegaETH được định vị là Ethereum L2 “thời gian thực”, tập trung vào độ trễ cực thấp và thông lượng cao:

Cơ cấu tài trợ và nhà đầu tư

Tổng số tiền huy động được : 57,73 triệu đô la, qua bốn vòng hoàn thành, bao gồm cả đợt chào bán công khai sắp tới có thể huy động thêm 50 triệu đô la nữa.

Các nhà đầu tư cốt lõi :

• Dragonfly Capital (nhà đầu tư hạt giống dẫn đầu)
• Vitalik Buterin (đồng sáng lập Ethereum)
• Cobie (Jordan Fish, người sáng lập nền tảng Sonar/Echo)
• Các tổ chức có tiếng như Robot Ventures và Figment Capital

Kết luận và triển vọng

Việc mua lại 4,75% cổ phần của MegaETH là một hoạt động hiếm hoi trước TGE đối với các dự án crypto, thể hiện cam kết của đội ngũ đối với sự đồng thuận của cộng đồng. Kết hợp với phạm vi giá dân chủ hóa của nền tảng Cobie từ 0,0001 đến 0,0999 đô la, chiến lược này nhằm mục đích tạo ra một mô hình phân phối token phi tập trung hơn.

Rủi ro chính : Rủi ro tập trung của một sắp xếp duy nhất, hiệu suất quy mô lớn chưa được chứng minh Cơ hội cốt lõi : Tiềm năng thị trường lớn cho các ứng dụng DeFi thời gian thực, sự chứng thực mạnh mẽ từ hệ sinh thái Ethereum

Khi phiên đấu giá công khai vào ngày 27 tháng 10 đang đến gần, MegaETH đang đặt nền móng cho việc ra mắt mạng chính và phát hành token vào quý 4, với mô hình cộng đồng tiên tiến có khả năng thiết lập chuẩn mực mới cho các chiến lược ra mắt dự án L2.