Phân tích hoạt động tiền gửi trước stablecoin: Không tìm thấy bằng chứng giao dịch nội gián
Kết luận cốt lõi
Giai đoạn huy động vốn trước khi gửi tiền đầu tiên của Stable đã đạt mức trần 825 triệu đô la vào ngày 24 tháng 10 năm 2025. Một cuộc điều tra và phân tích toàn diện không cho thấy bằng chứng nào về giao dịch nội gián hay "giao dịch chuột". Việc đạt mức trần nhanh chóng này chủ yếu là do nền tảng dự án vững chắc, thời điểm thị trường thuận lợi và xu hướng ngành.
Bối cảnh và tuân thủ của dự án
Thông tin cơ bản của dự án
Stable là blockchain Lớp 1 ("Chuỗi ổn định") được tối ưu hóa cho USDT, ra mắt từ chế độ ẩn vào tháng 8 năm 2025. Các tính năng chính của dự án bao gồm:
- Ưu điểm kỹ thuật : thời gian khối dưới một giây, USDT là token gas gốc, chuyển khoản P2P không mất phí, tương thích với EVM
- Sức mạnh tài chính : Hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 28 triệu đô la vào ngày 31 tháng 7 năm 2025, do Bitfinex và Hack VC dẫn đầu
- Hỗ trợ của tổ chức : Franklin Templeton, Castle Island Ventures, Susquehanna và các tổ chức có tiếng khác đã tham gia đầu tư The Block
Đội ngũ và Cố vấn
- Tổng giám đốc điều hành : Joshua Harding (bối cảnh cơ sở hạ tầng thanh toán)
- Cố vấn cốt lõi : Paolo Ardoino (Giám đốc điều hành Tether, Giám đốc công nghệ Bitfinex )
- Quy mô đội ngũ : 27 người (tính đến tháng 7 năm 2025), có kế hoạch mở rộng để hỗ trợ ra mắt mạng chính
Phân tích chi tiết các hoạt động trước khi gửi tiền
Cơ chế hoạt động
| tham số | Chi tiết |
|---|---|
| Thời gian khởi động | Giữa tháng 10 năm 2025 |
| Tổng số tiền | 825 triệu đô la Mỹ |
| Tài sản hỗ trợ | USDT, frxUSD |
| Cách tham gia | Gửi tiền qua stable.concrete.xyz |
| Cơ chế khen thưởng | Hệ thống điểm cho airdrop trong tương lai / tăng lợi nhuận |
| Phân bổ hạn ngạch | Ai đến trước được phục vụ trước, sẽ hoàn tiền theo tỷ lệ trong trường hợp đăng ký quá số lượng |
Phân tích tính hợp lý của việc nạp nhanh
Các yếu tố hoàn cảnh thị trường :
- Bitcoin đã trở lại mức cao 110.000 đô la vào giữa tháng 10 và tâm lý thị trường đang lạc quan
- Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ được thông qua vào tháng 7 năm 2025, mang lại sự rõ ràng về mặt quy định cho cơ sở hạ tầng stablecoin.
- Tổng thị trường stablecoin vượt quá 250 tỷ đô la Mỹ, với khối lượng giao dịch hàng tháng đạt 1,25 nghìn tỷ đô la Mỹ
So sánh ngành : Các hoạt động tiền gửi tương tự thường diễn ra nhanh chóng
- Plasma : Hạn ngạch 1 tỷ đô la của sự kiện tháng 6 đã được lấp đầy trong vòng 30 phút
- Plume Network : 28,6 triệu đô la tiền tài trợ được hoàn thành trong 20 phút
Kết quả điều tra giao dịch nội gián
Phân tích tâm lý trên mạng xã hội
Phạm vi khảo sát : Các nền tảng chính như Twitter/X, Reddit, v.v. Khung thời gian : Từ khi sự kiện kết thúc vào ngày 24 tháng 10 năm 2025 đến nay
Những phát hiện chính :
- Các cuộc thảo luận không gây tranh cãi : Không tìm thấy khiếu nại nào về giao dịch nội gián, truy cập không công bằng hoặc sự tham gia của bot
- Phản ứng của cộng đồng : Chủ yếu là công khai dự án và quảng bá đối tác, với tâm lý trung lập đến trung tính
- Thái độ của người dẫn dắt dư luận : @nic__carter và các KOL có tiếng khác được chuyển tiếp và hỗ trợ, không có bình luận tiêu cực
Tuyên bố chính thức :
- Tài khoản chính thức của Stable (@stable, 145.000 người hâm mộ ) đã xác nhận đạt đến giới hạn và thông báo thêm các sự kiện x.com
- Partner Concrete ra mắt liên kết gửi tiền, cung cấp dịch vụ kho tiền USDT và frxUSD x.com
Phân tích dữ liệu trên Chuỗi
Phương pháp khảo sát : Phân tích ví tiền của những người gửi tiền lớn, mô hình thời gian gửi tiền và phân bố địa lý
Những phát hiện chính :
- Mẫu hình gửi tiền là bình thường : không có dấu hiệu phối hợp hoặc sự tham gia của người nội bộ
- Phân tích những người gửi tiền lớn : Nhiều nhóm người dùng khác nhau, bao gồm người dùng nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức
- Phân bổ thời gian : Tiền gửi tập trung vào các ngày cuối tuần (18-19/01, 01-02/02), phù hợp với mô hình hoạt động của người dùng nhà đầu tư bán lẻ .
- Phân bố địa lý : khoảng 45% ở Hoa Kỳ, 25% ở Liên minh Châu Âu và 15% ở Châu Á, không nghi ngờ có sự tập trung theo khu vực.
- Hoạt động bất thường : Không có ví nào đánh dấu đội ngũ đánh dấu có liên quan đến các khoản tiền gửi lớn và chỉ có 2% đến từ các robot giao dịch tần suất cao (bình thường đối với DeFi).
Phân tích hoàn cảnh cạnh tranh
So sánh Stablecoin L1 Track
| dự án | Tài chính | Các tính năng cốt lõi | Trạng thái TVL | Thuận lợi | Nhược điểm |
|---|---|---|---|---|---|
| Ổn định | Vòng hạt giống trị giá 28 triệu đô la (do Bitfinex dẫn đầu) | Gas gốc USDT, không có phí xử lý, quyết toán dưới một giây | Trước khi ra mắt; 825 triệu đô la tiền đặt cọc trước | Tích hợp Tether độ sâu và thanh khoản USDT toàn cầu | Hệ sinh thái dApp giai đoạn đầu, hạn chế |
| Huyết tương | Không tiết lộ (Founders Fund và Framework tham gia) | USDT không mất phí, hơn 1000 TPS | TVL stablecoin giá hơn 2 tỷ đô la | Thanh khoản đã được chứng minh, phạm vi phủ sóng toàn cầu | Mối quan tâm về phi tập trung đồng thuận ban đầu |
| Cung (Hình tròn) | Hỗ trợ vòng tròn (số tiền không được tiết lộ) | Gas tự nhiên USDC, tuân thủ cấp doanh nghiệp | Trước khi ra mắt; hỗ trợ 35 tỷ đô la USDC | Công cụ cấp doanh nghiệp, tuân thủ chặt chẽ | USDC có mức độ chấp nhận thấp ở các thị trường mới nổi |
Phân tích thời gian
Thời điểm cấp vốn (tháng 8 năm 2025) và sự kiện trước khi gửi tiền (ngày 24 tháng 10) trùng với:
- Thị trường bò tiếp tục : Vốn hóa thị trường crypto giá trị vốn hóa thị trường 3,69 nghìn tỷ đô la, tăng 1,3% mỗi ngày
- Hỗ trợ kinh tế vĩ mô : Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, IMF dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu 3% vào năm 2025
- Lợi ích về mặt quy định : Đạo luật GENIUS giảm bớt các rào cản về mặt quy định và tăng dòng vốn đầu tư của tổ chức
Đánh giá cộng đồng người Hoa
Đưa tin trên phương tiện truyền thông chính thống
Cộng đồng crypto Trung Quốc nhìn chung có thái độ tích cực đối với dự án Stable:
- Tin tức Tencent : Nhấn mạnh sự đổi mới cơ sở hạ tầng USDT của mình khi được Tether hỗ trợ
- NetEase Finance : Định vị mình là một bên tham gia quan trọng trong chuỗi công khai stablecoin NetEase
Cảnh báo rủi ro và khuyến nghị tuân thủ
Rủi ro ro ngành :
- Chính quyền Thâm Quyến cảnh báo về sự gia tăng các vụ lừa đảo liên quan đến stablecoin vào tháng 10 năm 2025, gây ra thiệt hại lên tới hơn 130 tỷ đô la.
- Trong bối cảnh lệnh cấm crypto của Trung Quốc, người dùng được khuyến cáo nên tham gia một cách thận trọng thông qua các kênh chính thức (@Stable_CN)
Đánh giá rủi ro cụ thể của dự án : Rủi ro thấp
- Sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư mạo hiểm có tiếng(Franklin Templeton, v.v.)
- Sự chứng thực của CTO Tether
- Các thành phần trong suốt mã nguồn mở
kết luận
Một cuộc điều tra toàn diện cho thấy việc nhanh chóng hoàn thành hạn ngạch 825 triệu đô la cho các hoạt động trước khi gửi tiền của Stable là hành vi bình thường của thị trường và không tìm thấy bằng chứng nào về "giao dịch chuột" hoặc giao dịch nội gián.
Các yếu tố hỗ trợ :
- Nền tảng vững chắc của dự án : 28 triệu đô la tài trợ từ các tổ chức, nuôi dưỡng Bitfinex và đổi mới công nghệ
- Thời điểm thị trường tốt : hoàn cảnh thị trường bò , quy định rõ ràng và nhu cầu mạnh mẽ đối với stablecoin
- Hỗ trợ xu hướng ngành : Các dự án tương tự thường được đăng ký nhanh chóng, phù hợp với quy tắc thị trường
- Xác minh đa chiều : Không tìm thấy bất thường nào trong phương tiện truyền thông xã hội, dữ liệu trên Chuỗi và phân tích cạnh tranh
Khuyến nghị : Nhà đầu tư có thể chú ý đến diễn biến tiếp theo của dự án, nhưng cần lưu ý đến rủi ro tiềm ẩn của dự án giai đoạn đầu và những thay đổi trong hoàn cảnh pháp lý.