Phân tích vòng gọi vốn 68 triệu đô la của Lighter: Kỳ vọng về đợt airdrop token đang tăng cao.

Tóm lại

Lighter đã hoàn thành vòng gọi vốn Series B trị giá 68 triệu đô la vào ngày 11 tháng 11 năm 2025, do Founders Fund và Ribbit Capital dẫn đầu, định giá công ty ở mức 1,5 tỷ đô la sau khi gọi vốn. Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hợp đồng vĩnh viễn này đã đạt khối lượng giao dịch hàng ngày là 11,24 tỷ đô la và tổng giá trị là 1,17 tỷ đô la (TVL) chỉ trong vòng sáu tuần kể từ khi ra mắt mạng chính, trở thành sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn lớn nhất. Một airdrop token dự kiến ​​sẽ được triển khai vào quý 4 năm 2025, phân bổ 25-30% lượng cung ứng cho cộng đồng, thúc đẩy tâm lý thị trường tích cực.

Phân tích cốt lõi

Chi tiết tài chính

Quy mô tài trợ: 68 triệu đô la trong vòng tài trợ Series B, với mức định giá sau khi gọi vốn là 1,5 tỷ đô la, khiến đây trở thành một trong những vòng tài trợ lớn nhất trong lĩnh vực DeFi vào năm 2025.

Các tổ chức đầu tư:

• Các nhà đầu tư chính: Founders Fund, Ribbit Capital
• Các nhà đầu tư tham gia: Haun Ventures, Robinhood
• Sử dụng vốn: Mở rộng phái sinh sinh xuyên Chuỗi , tăng cường nguồn cung thanh khoản và phát triển các công cụ kiếm tiền của tổ chức.

Lighter đã huy động được tổng cộng khoảng 89 triệu đô la tiền tài trợ, bao gồm 21 triệu đô la trong vòng gọi vốn trước vào năm 2024 do Haun Ventures và Craft Ventures dẫn đầu. (coindesk)

Thực hiện thỏa thuận

Ưu điểm của kiến ​​trúc kỹ thuật:

• zk-rollup tùy chỉnh dựa trên Ethereum L2
• Giao dịch có độ trễ thấp (thấp tới 5 mili giây)
• Xác minh lệnh khớp và thanh toán
• Không có phí giao dịch cho người dùng bán lẻ

Lighter chính thức ra mắt mạng chính vào ngày 2 tháng 10 năm 2025, sau thời gian thử nghiệm riêng tư kéo dài tám tháng, thu hút khoảng 188.000 người dùng.

Chương trình Airdrop Token

Phân bổ Airdrop:

• Phân bổ cộng đồng: 25-30% tổng lượng cung ứng airdrop thông qua điểm Mùa 1 và Mùa 2.
• Tổng phân bổ cho cộng đồng: 50% lượng cung ứng(phần còn lại dành cho khích lệ đang diễn ra)
• Dòng thời gian: TGE dự kiến ​​vào quý 4 năm 2025, có thể trùng với thời điểm kết thúc chương trình điểm Mùa 2.

Cơ chế hệ thống điểm:

• Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn
• Phần thưởng giới thiệu (Cần 100 điểm để mở khóa)
• Tham gia cuộc thi hàng tuần (phân phối khoảng 250.000 điểm)
• Lợi nhuận bổ sung từ tiền gửi quỹ thanh khoản LLP

Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 16 tháng 10 năm 2025, Giám đốc điều hành Vladimir Novakovski đã tiết lộ rằng token sẽ có cơ chế mua lại, chức năng quản trị (ra mắt khoảng hai năm sau đó) và mục đích sử dụng để phát triển hệ sinh thái. (mexc)

Phân tích tâm lý xã hội

Kỳ vọng của thị trường: Cộng đồng coi airdrop lần là một cơ hội đáng kể trong "cuộc chiến DEX hợp đồng vĩnh viễn", với kỳ vọng về phần thưởng lớn. Việc giao dịch điểm OTC sôi động cho thấy thị trường tin tưởng mạnh mẽ vào giá trị cao.

Quan điểm của KOL:

• Miles Deutscher: Bày tỏ tâm lý kỳ vọng tăng giá, nhấn mạnh tiềm năng lợi nhuận cao cho những người tham gia sớm . x.com
• Onchainmonk ca ngợi tốc độ và khả năng xây dựng lòng trung thành của nền tảng, so sánh nó với "Hyperliquid nhưng không cường điệu". x.com

So sánh dự án: Lighter thường được so sánh với Hyperliquid, nhưng triết lý của họ lại khác nhau:

• Hyperliquid: Mô hình do cộng đồng sở hữu (không có vốn đầu tư mạo hiểm, phân phối lại phí)
• Nhẹ hơn: Hỗ trợ của tổ chức (a16z, Lightspeed) + khả năng kết hợp Ethereum

Các cuộc thảo luận của cộng đồng nhấn mạnh các giao dịch có thể xác minh được hỗ trợ zk-rollup của Lighter và độ trễ dưới mili giây là những lợi thế so với L1 tùy chỉnh của Hyperliquid.Bitget

Phân tích kỹ thuật

Xác minh khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch hàng ngày báo cáo 11,24 tỷ đô la chủ yếu đến từ việc khớp lệnh ngoài Chuỗi, được xác minh Chuỗi thông qua bằng chứng ZK. Điều này giải thích tại sao các truy vấn trực tiếp Chuỗi lại ít hoạt động hơn—hầu hết các giao dịch được thực hiện ngoài Chuỗi trong một công cụ thông lượng cao, nhưng tính chính xác được đảm bảo thông qua các mạch ZK tùy chỉnh trên Ethereum/ Arbitrum.

Thành phần TVL:

• Ethereum: 1,172 tỷ đô la (99,99% chủ yếu là tài sản thế chấp bằng USDC)
• Arbitrum: 870.000 USD (số dư hợp đồng V1 cũ)

Tài sản chủ yếu là USDC được sử dụng cho giao dịch tiền ký quỹ, phản ánh trọng tâm của giao thức vào giao dịch hợp đồng vĩnh viễn được thế chấp bằng stablecoin. Arkham

kết luận

Lighter tự định vị mình là một đối thủ đáng gờm trong lĩnh vực DEX hợp đồng vĩnh viễn với kiến ​​trúc kỹ thuật mạnh mẽ, hỗ trợ nhà đầu tư cấp độ tổ chức và kinh tế học token cạnh tranh. Vòng gọi vốn 68 triệu đô la và định giá 1,5 tỷ đô la phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với cơ sở phái sinh phái sinh trên Chuỗi . Dự kiến ​​phân bổ airdrop cộng đồng 25-30%, kết hợp với khối lượng giao dịch và tăng trưởng TVL vốn đã cao, tạo ra kỳ vọng giá trị đáng kể cho những người dùng sớm. Với TGE quý 4 năm 2025 đang đến gần, sự chú ý của thị trường đối với dự án dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng.