Phân tích định giá Monad (MON): Liệu FDV gần 5 tỷ đô la có phải là định giá quá cao không?
Tóm lại
Monex hiện có FDV khoảng 4,76 tỷ đô la, tăng 86% so với giá chào bán công khai, cho thấy rủi ro định giá quá cao đáng kể . Mặc dù hoạt động on-Chuỗi tăng trưởng nhanh chóng kể từ khi ra mắt mainnet (TVL đạt 118 triệu đô la), định giá của nó cao gấp 2-3 lần so với các blockchain L1 tương đương, dẫn đến sự hoài nghi lan rộng trong cộng đồng. Chỉ báo kỹ thuật cho thấy tình trạng mua quá mức nghiêm trọng. Mặc dù động lực ngắn hạn vẫn mạnh, nhưng cần cân nhắc kỹ lưỡng rủi ro điều chỉnh hồi .
Phân tích định giá cốt lõi
Tổng quan về định giá hiện tại
| chỉ báo | giá trị số | tình trạng | Đánh giá |
|---|---|---|---|
| giá | 0,047 đô la | +86% so với giá chào bán (0,025 đô la) | 🔴 Được đánh giá quá cao |
| FDV | 4,76 tỷ đô la | Tiến tới mục tiêu 5 tỷ | 🔴 Quá cao |
| Giá trị vốn hóa thị trường | 515 triệu đô la | Tỷ lệ lưu thông: 10,8% | 🟡 Vừa phải |
| Tăng 24 giờ | +44% | Sự gia tăng gần đây | 🔴 Quá nhiệt |
MON đã trải qua một đợt giảm giá ngắn xuống dưới mức giá chào bán ban đầu (giảm xuống còn 0,022 đô la) sau khi ra mắt mạng chính vào ngày 24 tháng 11, trước khi phục hồi mạnh mẽ với mức tăng hơn 110% trong ba ngày. (coindesk)
So sánh với các định giá L1 tương tự
| Dự án L1 | Thời gian mainnet | Giai đoạn khởi động FDV | FDV hiện tại | So sánh Monad |
|---|---|---|---|---|
| Đơn nguyên | Tháng 11 năm 2025 | 4,76 tỷ đô la | 4,76 tỷ đô la | - |
| Sui | Tháng 5 năm 2023 | ~2 tỷ đô la | ~15 tỷ đô la | Cao hơn 2,4 lần |
| Aptos | Tháng 10 năm 2022 | 1-2 tỷ đô la | ~21 tỷ đô la | Cao hơn 2-5 lần |
| Sei | Tháng 8 năm 2023 | ~1,4 tỷ đô la | ~1,4 tỷ đô la | cao hơn 3,4 lần |
Kết luận : FDV ban đầu của Monad cao hơn đáng kể so với các dự án tương tự, cho thấy rủi ro bong bóng định giá tiềm ẩn. lướt sóng
Phân tích hoạt động trên Chuỗi
Chỉ báo tăng trưởng mạng
Mainnet Monad chỉ mới hoạt động được 3 ngày nhưng đã cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ:
- Tăng trưởng TVL : tăng vọt từ 960.000 đô la lên 118 triệu đô la (+12.000%), chủ yếu nhờ các ứng dụng bắc cầu và DeFi.
- Người dùng hoạt động hàng ngày : Khoảng 25.000 (ngày 3), tăng trưởng+25%.
- Khối lượng giao dịch : Tổng cộng 360.000 giao dịch, trung bình 200.000 giao dịch mỗi ngày.
- Ứng dụng hệ sinh thái : 234 dApp ra mắt, 20 ứng dụng đang hoạt động
Sử dụng ứng dụng hàng đầu
| ứng dụng | Người dùng đang hoạt động | Số lượng giao dịch | TVL | kiểu |
|---|---|---|---|---|
| Nad.fun | 11.181 | 123.665 | 5 triệu đô la | Nền tảng khởi nghiệp |
| Uniswap | 17.299 | 84.700 | 20 triệu đô la | DEX |
| Biển Mở | 9.901 | 13.542 | 2 triệu đô la | thị trường NFT |
| GMGN.Ai | 3.355 | 104.299 | 1 triệu đô la | Công cụ phân tích |
Dữ liệu Chuỗi cho thấy khả năng áp dụng sớm tốt, nhưng vẫn đang trong giai đoạn đầu, với phần lớn TVL đến từ việc bắc cầu thanh khoản thay vì tăng trưởng hữu cơ.
Phân tích tâm lý cộng đồng
Tổng quan tâm lý thị trường
Cộng đồng nhìn chung có quan điểm thận trọng về định giá của Monad, với những lo ngại chính là:
Quan điểm kỳ vọng tăng giá :
- Mainnet đã chứng minh hiệu suất kỹ thuật tuyệt vời sau khi khởi động (thực hiện EVM song song).
- Phát triển hệ sinh thái nhanh chóng và tích hợp quan trọng (Wormhole, Caldera)
- Lịch sử , các dự án L1 đều phải đối mặt với sự hoài nghi tương tự trong giai đoạn đầu.
Quan điểm bearish :
- FDV quá cao, không có lợi thế rõ ràng so với các đối thủ cạnh tranh như Sei.
- Phân phối token do VC dẫn đầu hạn chế tiềm năng lợi nhuận nhà đầu tư bán lẻ.
- Sự mệt mỏi của rãnh L1 khiến các dự án mới khó nổi bật.
Quan điểm các nhà lãnh đạo có ý kiến chủ chốt
| KOL | chức vụ | Quan điểm chính |
|---|---|---|
| Nansen | hoạt động kỳ vọng tăng giá | Chỉ báo ngày đầu tiên vượt quá hiệu suất thông thường của Chuỗi mới (x.com). |
| Andrew Moh | Tương đối bi bearish | Monad được thổi phồng quá mức so với thành tích đã được khẳng định của Sei(x.com) |
| Vincent Điên | Kỳ vọng tăng giá phòng thủ | Biến động giá ban đầu là bình thường; cần phải kiên nhẫn . (x.com) |
Tâm lý chung là thận trọng bi quan , với mối lo ngại về định giá lấn át tâm lý về mặt kỹ thuật.
Phân tích kỹ thuật
Xu hướng giá và các mức giá chính
Tình trạng kỹ thuật hiện tại :
- Giá : 0,047 đô la (gần mức kháng cự 0,048 đô la)
- RSI : 87,4 (4 giờ) - Quá mua nghiêm trọng
- Xu hướng : Xu hướng tăng mạnh nhưng quá mức.
Dữ liệu phái sinh
- Lãi suất mở : 175 triệu đô la (tăng 69,6% trong 24 giờ)
- Tỷ lệ tài trợ : Bybit là âm (-0,041%), cho thấy đầu cơ giá xuống đang trả tiền cho người bán mua.
- Rủi ro thanh lý : 4 triệu đô la ở vị thế mua có thể bị thanh lý khi giá xuống dưới 0,046 đô la và 2,6 triệu đô la ở đầu cơ giá xuống có thể bị thanh lý khi giá lên trên 0,050 đô la.
Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy động lực mạnh, nhưng tín hiệu mua quá mức là rõ ràng và có rủi ro điều chỉnh hồi lại mức hỗ trợ 0,045 đô la.
Rủi ro mở khóa token
Mở khóa lịch trình
| loại | chiếm tỷ lệ | Số lượng | Mở khóa thời gian | Xếp hạng rủi ro |
|---|---|---|---|---|
| Phát triển sinh thái | 38,5% | 38,5 tỷ | Đã mở khóa (Quản lý nền tảng) | 🟡 Trung bình |
| đội ngũ | 27% | 27 tỷ | Bắt đầu từ tháng 11 năm 2026 (giai đoạn lock-up 1 năm) | 🟢Rủi rủi ro thấp |
| nhà đầu tư | 19,7% | 19,7 tỷ | Khóa 4 năm, thời gian đóng băng 1 năm | 🟢Rủi rủi ro thấp |
| Bán chào bán công khai | 7,5% | 7,5 tỷ | Đã mở khóa | 🔴 Đã phát hành |
Rủi ro chính : Mặc dù hầu hết token vẫn bị giai đoạn lock-up, 38,5% token hệ sinh thái đã được mở khóa và được kiểm soát bởi nền tảng, gây ra áp lực bán ra tiềm ẩn.
kết luận
Đánh giá định giá: Định giá quá cao
Phán đoán cốt lõi :
- FDV quá cao : cao hơn 2-5 lần so với định giá khi khởi động của các hệ thống L1 tương tự.
- Có một yếu tố rõ ràng là đầu cơ : 86% mức tăng chủ yếu là do đầu cơ chứ không phải do yếu tố cơ bản.
- Về mặt kỹ thuật, mua quá mức : RSI trên 85, cần củng cố.
- Sự hoài nghi của cộng đồng : Thị trường nghi ngờ rộng rãi về định giá
Tư vấn đầu tư
Ngắn hạn (1-2 tuần) :
- 🔴Rủi rủi ro cao: Chỉ báo kỹ thuật đang ở mức quá mua nghiêm trọng, với khả năng điều chỉnh hồi rất cao.
- Mức quan trọng : Giữ mức hỗ trợ 0,045 đô la; nếu phá vỡ mức này, mục tiêu sẽ là 0,040 đô la.
Trung hạn (1-3 tháng) :
- 🟡Thái độ quan sát: Tập trung vào phát triển sinh thái và áp dụng thực tế.
- FDV hợp lý : Tham khảo mức Sei, khoảng 2-3 tỷ đô la là hợp lý.
Cảnh báo rủi ro : Các yếu tố như áp lực mở khóa token, cạnh tranh L1 gay gắt và sự thay đổi tâm lý thị trường có thể dẫn đến điều chỉnh hồi đáng kể. Khuyến nghị nên chờ đợi một điểm vào hợp lý hơn.