ZEC giảm 25% trong tuần này: Rủi ro về đơn xin ETF và quy định làm phức tạp thêm bức tranh
Tóm lại
ZEC thực tế đã giảm 19,9% trong khoảng thời gian từ ngày 24 đến ngày 30 tháng 11, đánh dấu mức giảm 27% từ đỉnh xuống đáy. Mặc dù Grayscale đã nộp đơn xin ETF tiền điện tử riêng tư đầu tiên của Hoa Kỳ vào ngày 26 tháng 11, nhưng việc thanh lý của các nhà đầu tư lớn, áp lực pháp lý và việc tháo gỡ đầu cơ đã thúc đẩy giá giảm. Mặc dù các chỉ số trên chuỗi mạnh mẽ (doanh thu phí đạt 475 triệu đô la trong 30 ngày), áp lực bán ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế.
Phân tích hiệu suất giá
Chi tiết giảm hàng tuần
| ngày | giá đóng cửa | Biến động hàng ngày | Sự kiện chính |
|---|---|---|---|
| Ngày 24 tháng 11 | 572,94 đô la | - | Mức cao nhất trong tuần là 606,09 đô la |
| Ngày 25 tháng 11 | 519,53 đô la | -9,3% | Một sự suy giảm liên tục bắt đầu |
| Ngày 26 tháng 11 | 508,79 đô la | -2,1% | Ứng dụng S-3 thang độ xám |
| Ngày 27 tháng 11 | 526,48 đô la | +3,5% | Phản ứng dữ dội tạm thời |
| Ngày 28 tháng 11 | 489,07 đô la | -7,1% | Thanh lý số lượng lớn 1,59 triệu đô la |
| Ngày 29 tháng 11 | 453,62 đô la | -7,3% | Áp lực bán tiếp tục |
| Ngày 30 tháng 11 | 458,81 đô la | +1,1% | Mức thấp hàng tuần là 442,53 đô la |
- Thay đổi hàng tuần : -19,9% (giá đóng cửa), -27% (đỉnh-đáy) coingecko
- Quy mô thị trường : Giảm khoảng 20% từ khoảng 10,3 tỷ đô la xuống còn 8,2 tỷ đô la (coingecko)
Tiến độ nộp đơn ETF
Ứng dụng lịch sử thang độ xám
Chi tiết ứng dụng :
- Ngày nộp hồ sơ : 26-28 tháng 11, Nộp mẫu SEC S-3
- Nội dung : Zcash Trust (AUM khoảng 199 triệu đô la, nắm giữ 394.400 ZEC) sẽ được chuyển đổi thành ETF giao ngay trên sàn giao dịch coindesk
- Sàn giao dịch : NYSE Arca, mã chứng khoán "ZCSH"
- Ý nghĩa : Đề xuất quỹ ETF tiền điện tử riêng tư đầu tiên của Hoa Kỳ coindesk
Triển vọng chấp thuận : Dựa trên tiền lệ chuyển đổi GBTC, thị trường đang định giá khả năng chấp thuận vào năm 2026.
Thực tế của rủi ro pháp lý
Áp lực quản lý toàn cầu
| Các yếu tố rủi ro | tình hình hiện tại | Tác động thị trường |
|---|---|---|
| Đã bãi bỏ trên sàn giao dịch | Hơn 73 sàn giao dịch sẽ đóng cửa vào năm 2025 | Giảm thanh khoản |
| Quy định về AML của EU | Cấm hoàn toàn vào năm 2027 | Rút khỏi thị trường châu Âu |
| Sự giám sát của Hoa Kỳ được tăng cường | Tiền thưởng IRS 625.000 đô la, Quy định của FinCEN | Áp lực tuân thủ |
| hạn chế giao dịch | Binance hạn chế giao dịch Shield ở nhiều quốc gia | Giảm chức năng |
Chiến lược quản lý
Tính năng "minh bạch tùy chọn" của ZEC có thể được coi là lợi thế cạnh tranh so với các đồng tiền hoàn toàn ẩn danh, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức.
Phân tích trên chuỗi
Nền tảng vững chắc
Doanh thu phí : 47,5 triệu đô la trong 30 ngày, tăng 560%, xếp thứ 4 sau TRON, Hyperliquid và Ethereum (cryptotimes)
Sử dụng quyền riêng tư :
- Sử dụng Shield Pool: 29,38% nguồn cung (4,81 triệu ZEC)
- 30% giao dịch hiện được bảo vệ (tăng từ 18% vào tháng 10)
Hoạt động quy mô lớn và áp lực bán
Sự kiện thanh lý quan trọng :
- Ngày 28 tháng 11: KuCoin mất 1,59 triệu đô la do thanh lý các vị thế mua lớn
- Vị thế bán khống lớn trong Hyperliquid: Khoản lỗ chưa thực hiện là 7,33 triệu đô la (33,78 triệu đô la) bitget
Dòng tiền trao đổi : 11,58 triệu đô la chảy ra ròng trong 24 giờ, báo hiệu sự sụt giảm thanh khoản Bitget
Phân tích tâm lý thị trường
Phản ứng của cộng đồng
Đánh giá đơn đăng ký ETF :
- Tích cực : Sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức, hợp pháp hóa các đồng tiền riêng tư
- Mối quan tâm : Cân bằng giữa việc tuân thủ quy định với các tính năng bảo mật thực sự
Triển vọng ngắn hạn :
- Thị trường duy trì tỷ lệ bán khống cao ở mức 55%
- Quan điểm phổ biến cho rằng đây là sự suy giảm tạm thời do sự tháo gỡ đầu cơ
Góc nhìn của người có sức ảnh hưởng
Có nhiều ý kiến trái chiều: kỳ vọng về tính hợp pháp lâu dài từ việc phê duyệt ETF cùng tồn tại với tâm lý bi quan ngắn hạn do sự mệt mỏi với sự cường điệu
Phần kết luận
ZEC thực sự đã ghi nhận mức giảm đáng kể hàng tuần, khoảng 20-25%, nhưng đây là kết quả của sự kết hợp giữa việc tháo gỡ đầu cơ, thanh lý quy mô lớn và các lo ngại về quy định. Mặc dù đơn xin ETF của Grayscale có ý nghĩa lịch sử, việc phê duyệt mất nhiều thời gian, và căng thẳng với các rủi ro pháp lý vẫn còn. Các chỉ báo trên chuỗi mạnh mẽ (xếp thứ tư về doanh thu phí, tỷ lệ sử dụng lá chắn 30%) cho thấy giá trị dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, sự cân bằng giữa áp lực đầu cơ và các lo ngại về quy định dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng giá.