Phân tích thị trường trước khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố dữ liệu PCE

Tóm lại

Chỉ chỉ báo lạm phát ưa thích Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ —dữ dữ liệu PCE cốt lõi— sẽ được công bố vào lúc 23:00 giờ Bắc Kinh tối nay (15:00 UTC). Thị trường kỳ vọng PCE cốt lõi sẽ duy trì ở mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước và +0,2% so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử cho thấy dữ liệu PCE bất ngờ có thể gây ra biến động 1-2% trên thị trường chứng khoán, thay đổi 10+ điểm cơ bản trong tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kho bạc và thậm chí biến động mạnh hơn trên thị trường crypto(BTC có thể trải qua biến động 3%+ trong một ngày). Hiện tại, giá BTC là 92.080 đô la đang ở vị thế kỹ thuật trung tính đến hơi yếu. Dữ liệu Chuỗi cho thấy sự tích lũy liên tục của cá voi (dòng tiền ròng chảy ra là 450.000 BTC trong 30 ngày), nhưng thị trường phái sinh phải đối mặt với rủi ro thanh lý dài hạn lên tới 1,29 tỷ đô la trong phạm vi 91.715 đô la - 89.115 đô la. Cần thận trọng và theo dõi chặt chẽ các thay đổi thanh khoản sau khi dữ liệu được công bố.

Chi tiết phát hành dữ liệu cốt lõi

Lịch trình

Kỳ vọng của thị trường

• Dự báo tức thời của Cục Dự trữ Liên bang Cleveland : Chỉ số PCE cốt lõi tháng 11 tăng 2,91% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy lạm phát ổn định.
• Ngưỡng chính : Thay đổi theo tháng >0,3% sẽ kích hoạt kỳ vọng phe diều hâu, trong khi thay đổi <0,2% sẽ hỗ trợ lập trường ôn hòa.

Phân tích tác động lịch sử

Thị trường tài chính truyền thống

Tốt hơn mong đợi (ví dụ: +0,4% so với tháng trước):

• Chỉ số S&P 500 giảm 2,1%.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 12 điểm cơ bản.
• Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng mạnh.
• Cổ phiếu tăng trưởng đang chịu áp lực, trong khi cổ phiếu giá trị tương đối ổn định.

Thấp hơn dự kiến ​​(ví dụ: tăng 0,2% theo tháng và giá trị trước đó được điều chỉnh giảm):

• Chỉ số S&P 500 tăng 1,8%.
• Tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kho bạc giảm
• Các ngành nhạy cảm với lãi suất có diễn biến mạnh.

Thị trường crypto

Các mô hình biến động lịch sử :

• Trước PCE tháng 8 năm 2025, biến động ngụ ý của BTC tăng và giá giảm khoảng 3% xuống còn 109.800 đô la.
• Dữ liệu lạm phát gây ra tâm lý e ngại rủi ro: BTC/ETH điều chỉnh hồi, thanh khoản chuyển sang tài sản.
• Dữ liệu lạm phát lạnh hỗ trợ sự phục hồi: Kỳ vọng ôn hòa Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thúc đẩy khẩu vị rủi ro

Định lượng độ biến động :

• Sự thay đổi bất ngờ 0,1% trong PCE có thể khiến BTC dao động ở mức 3% trở lên.
• Dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy sự biến động gia tăng trước khi quyền chọn BTC trị giá 18 tỷ đô la hết hạn.
• Tỷ lệ tài trợ trở lại trung tính sau khi giảm đòn bẩy

Phân tích kỹ thuật

Tình hình thị trường hiện tại

Giá BTC : 92.080 đô la (tính đến 06:46 UTC ngày 05/12/2025)

Phân tích đa khung thời gian :

Mức giá chính

Bản đồ rủi ro thanh lý :

• Vùng tập trung thanh lý vị thế mua : 91.715 đô la - 89.115 đô la (tổng giá trị tích lũy 1,29 tỷ đô la)
• Điểm khởi đầu thanh lý đầu cơ giá xuống : 92.725 đô la (tổng cộng là 95.480 đô la, đạt 1,71 tỷ đô la)
• Nhận xét quan trọng : Rủi ro thanh lý giảm tập trung hơn, có khả năng gây ra hiệu ứng thác nước.

Thị trường phái sinh

Khối lượng mở : Tổng cộng 59,4 tỷ đô la, giảm 0,77% trong 24 giờ qua.

Tỷ lệ tài trợ :

• Binance: +0,0051%, Bybit: +0,0038%, OKX: +0,0032%
• Đầu cơ giá xuống cho thấy đòn bẩy quá mức và rủi ro đảo ngược giá trị trung bình.

Thanh toán trong 24 giờ : Tổng cộng 86,5 triệu đô la (người mua dài hạn 59 triệu đô la so với đầu cơ giá xuống 27,4 triệu đô la)

• Việc thanh lý bắt buộc các vị thế mua dài hạn xác nhận áp lực đầu cơ giá xuống gần đây.

Kỳ vọng biến động

Chỉ báo ATR (14 kỳ) :

• 1 giờ: 600 đô la (biến động dự kiến ​​0,65%)
• Biểu đồ 4 giờ: 1.337 đô la (biến động dự kiến ​​1,45%)
• Biểu đồ hàng ngày: 3.641 đô la (biến động dự kiến ​​3,95%)

Rủi ro sự kiện PCE : Kinh nghiệm lịch sử cho thấy việc công bố dữ liệu có thể khuếch đại sự biến động lên 2-3 lần.

Thông tin chi tiết dữ liệu trên Chuỗi

Thanh khoản sàn giao dịch

Dòng tiền ròng trong 30 ngày qua (5 tháng 11 năm 2025 - 5 tháng 12 năm 2025):

• Tổng dòng tiền chảy ra ròng : Khoảng 450.000 BTC
• Thay đổi lượng dự trữ : giảm từ 2,39 triệu BTC xuống 1,82 triệu BTC (giảm 570.000 BTC).
• Giá trị của đồng đô la Mỹ giảm từ 248,5 tỷ đô la xuống còn 167,3 tỷ đô la.

Chuyển động hàng ngày trong 7 ngày qua :

Diễn giải : Dòng tiền ròng liên tục chảy ra cho thấy sự tích tụ của người nắm giữ lâu dài, làm giảm nguồn cung có sẵn để bán sàn giao dịch và cung cấp hỗ trợ kỳ vọng tăng giá tiềm năng.

Chuyển động của cá voi

Tích lũy trong 30 ngày : Các địa chỉ cá voi (>1.000 BTC) đã tích lũy được hơn 375.000 BTC, tương đương với 4 lần sản lượng khai thác hàng tuần.

Địa chỉ hành vi :

• Số lượng địa chỉ người nắm giữ dài hạn đã tăng gấp đôi lên 262.000.
• Nhóm tuổi từ 6-24 tháng chiếm 67,9% tổng mua vào ròng.
• Sự kiện chính: Vào ngày 22 tháng 11, 375.800 BTC đã được chuyển nội bộ trong sàn giao dịch và Coinbase đã cân bằng lại 166.000 BTC.

Chốt lời : Người nắm giữ trung hạn (18-24 tháng) đã thu được lợi nhuận là 175.400 BTC, nhưng nguồn cung dài hạn (trên 5 năm) vẫn không đổi (chỉ có 0,05% thanh khoản).

Các mẫu liên quan đến dữ liệu PCE

Dữ liệu PCE công bố ngày 27 tháng 11 (dữ liệu tháng 10, tăng trưởng cốt lõi 0,3% so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng):

• Sau khi phát hành, sàn giao dịch đã chứng kiến ​​dòng tiền chảy vào ròng là +7.305 BTC.
• Khối lượng giao dịch tăng khoảng 20% ​​so với mức trung bình 30 ngày.
• Sau đó, cá voi này đã tăng số lượng nắm giữ thêm 29.600 BTC (trong ví 1.000-10.000 BTC) trong tuần tiếp theo.
• Dự trữ giảm 0,4% trong 48 giờ, cho thấy hoạt động chốt lời.

Tương quan lịch sử (2023-2024):

• Lạm phát lạnh (tháng này qua tháng khác <0,2%): Sau 30 ngày, cá voi sẽ tích lũy được khoảng 200.000 BTC và giá BTC tăng 5-10%.
• Quá nóng (tháng này qua tháng khác >0,3%): Gây ra dòng chảy ra 150.000 BTC, khiến giá giảm 2-5%.
• Quy mô tích lũy của các quỹ cá voi vào năm 2025 (375.000) cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử(200.000), có thể là do sự trưởng thành của các quỹ ETF.

Phân tích tâm lý xã hội

Tường thuật chính thống

Các chủ đề chính :

1. Dự kiến ​​biến động cao : Cộng đồng thường coi PCE là sự kiện cốt lõi của "tuần biến động cao", cảnh báo về khả năng thị trường hỗn loạn.
2. Tập trung vào thanh khoản : Dữ liệu nhẹ hoặc thấp hơn dự kiến ​​được cho rằng là hỗ trợ thanh khoản liên tục và kỳ vọng cắt giảm lãi suất, duy trì đà tăng trưởng cho tài sản rủi ro .
3. Cảnh báo rủi ro giảm giá : Chỉ số lạm phát cao hơn dự kiến ​​có thể gây ra tình trạng bán tháo trên thị trường và giảm đòn bẩy.

Thái độ định vị :

• Biến động ngắn hạn được ưu tiên hơn so với cá cược theo hướng.
• Nên tránh các vị thế mạnh trước khi công bố dữ liệu và tập trung vào các mức hỗ trợ để phòng thủ.
• Không tìm thấy dự đoán giá BTC/ETH cụ thể nào có mức độ tương tác cao.

Quan điểm người có ảnh hưởng

Phạm vi phủ sóng nền tảng :

• Các trang tin tức crypto mô tả sự phục hồi của BTC là "mong manh", cho rằng sự bất ngờ của PCE có thể gây ra điều chỉnh hồi và khuyến nghị các chiến lược phòng thủ như nắm giữ tiền mặt dự trữ.
• Cuộc thảo luận trên Reddit bị hạn chế, tập trung vào mối liên hệ giữa các đơn vị tổng hợp tin tức và vai trò của PCE trong quá điều chỉnh giá nhất thị trường crypto nói chung.

Tác động của chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ

Hoàn cảnh chính sách hiện tại

Độ lệch mục tiêu lạm phát : PCE cốt lõi dự kiến ​​đạt 2,9%, vượt mục tiêu 2% Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trong 55 tháng liên tiếp.

Kỳ vọng về quyết định lãi suất tháng 12 :

• Thị trường đã phản ánh mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
• Dữ liệu PCE là thông tin quan trọng cuối cùng trước khi đưa ra quyết định vào ngày 10 tháng 12.
• Nếu dữ liệu ủng hộ lạm phát cố định, điều này có thể làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất vào năm 2026.

Phân tích tình huống

Sự đánh đổi chính sách :

• Lạm phát vượt quá 2% sẽ hỗ trợ việc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.
• Dữ liệu nóng (>0,3% so với tháng trước) có thể gây ra sự thay đổi phe diều hâu.
• Dữ liệu lạnh (<0,2%) có thể đẩy nhanh quá trình nới lỏng.

Chiến lược giao dịch và cảnh báo rủi ro

Cơ hội tiềm năng

Chiến lược biến động :

• Chiến lược quyền chọn Straddle/Straddle để giải quyết biến động dự kiến
• Chỉ báo ATR cho thấy khả năng biến động trong ngày là 3,95%, trong khi chỉ báo PCE có thể mở rộng lên 6-10%.

Cược theo hướng :

• Kịch bản kỳ vọng tăng giá : Dữ liệu lạnh (PCE < Kỳ vọng) → Long tài sản rủi ro , mục tiêu đột phá 95.000-96.500 đô la.
• Kịch bản bearish : Dữ liệu nóng (PCE > Kỳ vọng) → Tỷ suất lợi nhuận tăng+ USD mạnh hơn, BTC thử nghiệm mức hỗ trợ 91.700 đô la, mục tiêu 87.600 đô la - 89.100 đô la

Kế hoạch dài hạn :

• Cơ hội trung bình chi phí đô la trong khoảng 83.500-84.000 đô la (dựa trên hỗ trợ biểu đồ hàng ngày của BB)
• Theo dõi dòng vốn ETF liên tục chảy vào như một tín hiệu xác nhận mục nhập

Các yếu tố rủi ro

Rủi ro ro kỹ thuật :

• Có một bức tường thanh lý dài 1,29 tỷ đô la dưới mức 91.715 đô la, điều này có thể gây ra phản ứng dây chuyền suy giảm.
• Tỷ lệ tài trợ dương cho thấy đòn bẩy quá mức ở phía mua, gây ra rủi ro bị siết chặt.
• Giảm OBV cho thấy khối lượng hỗ trợ đang yếu đi.

Rủi ro kinh tế vĩ mô :

• Sự phục hồi khi khối lượng giao dịch thấp rất mong manh và có khả năng xảy ra biến động mạnh trước khi dữ liệu được công bố.
• Thị trường đã định giá việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12; tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất PCE lớn hơn dự kiến ​​có thể dẫn đến việc định giá lại.

Gợi ý hoạt động :

• Giảm vị thế và thực hiện nghiêm ngặt lệnh dừng lỗ trước khi dữ liệu .
• Chờ thị trường tiếp nhận dữ liệu và tránh chạy theo mức cao và bán ra mức thấp.
• Hãy chú ý đến sự xác nhận về sự đột phá trên các mức quan trọng là 91.700 đô la và 95.000 đô la.

kết luận

Dữ liệu PCE cốt lõi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , sẽ được công bố tối nay lúc 23:00 (giờ Bắc Kinh), thực sự có khả năng kích hoạt một "biến động lớn trên thị trường". Dữ liệu lịch sử cho thấy dữ liệu PCE bất ngờ có thể kích hoạt biến động hơn 3% trong một ngày của BTC. Hiện tại, triển vọng kỹ thuật trung tính đến yếu (mức giá 92.080 đô la nằm trong phạm vi dao động đa khung thời gian), thị trường phái sinh cho thấy rủi ro thanh lý giảm tập trung (91.715-89.115 đô la, tổng cộng 1,29 tỷ đô la). Tuy nhiên, dữ liệu Chuỗi cho thấy sự tích lũy mạnh mẽ của cá voi (dòng chảy ròng 450.000 BTC trong 30 ngày).

Thị trường kỳ vọng PCE cốt lõi sẽ duy trì ở mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với quan điểm "duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn". Điểm mấu chốt nằm ở dữ liệu theo tháng: nếu dưới 0,2%, có thể kích hoạt sự phục hồi ôn hòa lên phạm vi trên 95.000 đô la; nếu trên 0,3%, có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền thanh lý vị thế mua, kiểm tra mức hỗ trợ 87.600 đô la - 89.100 đô la.

Tóm lại, biến động là điều chắc chắn, nhưng hướng đi phụ thuộc vào dữ liệu. Khuyến nghị nên giảm đòn bẩy và duy trì dự trữ tiền mặt trước khi dữ liệu để ứng phó với cả hai khả năng, đồng thời chờ thị trường xử lý dữ liệu trước khi đưa ra quyết định đầu tư theo hướng có kiểm soát rủi ro chặt chẽ.