Kỳ vọng liên tục về lệnh ân xá của SBF đã làm gia tăng sự biến động ngắn hạn trên thị trường FTT.

Tóm lại

Dự kiến, lệnh ân xá SBF sẽ có biến động đáng kể vào đầu tháng 12 năm 2025, với tỷ lệ cược của Polymarket giảm mạnh từ 12% sau lệnh ân xá của CZ xuống còn 2-4%, phản ánh sự hạ nhiệt nhanh chóng của kỳ vọng thị trường về khả năng được ân xá. Giá FTT rất nhạy cảm, tăng 12,16% lên 0,6219 đô la trong 24 giờ qua, nhưng chỉ báo kỹ thuật cho thấy tình trạng mua quá mức ngắn hạn, với mức biến động 30 ngày là 11,92%. Dữ liệu Chuỗi cho thấy dự trữ sàn giao dịch ổn định, tâm lý xã hội chủ yếu tiêu cực, và các chuyên gia pháp lý bày tỏ sự hoài nghi về triển vọng của lệnh ân xá.

Phân tích cốt lõi

Biến động trong kỳ vọng về ân xá

Tính đến ngày 5 tháng 12 năm 2025, thị trường định giá khả năng SBF được ân xá vào năm 2025 là cực kỳ thấp, chỉ khoảng 2-4% , nhưng con số này đã có những biến động đáng kể. Sau khi Trump ân xá cho CZ Binance và cựu Tổng thống Honduras Hernández, khả năng SBF được ân xá đã tăng từ 5,6% lên 12%, trước khi nhanh chóng giảm xuống mức thấp hiện tại là 2-4%.

Một thị trường khác của Polymarket cho thấy SBF có 15-20% khả năng được trả tự do vào năm 2025. Con số này bao gồm các khả năng khác ngoài việc ân xá (chẳng hạn như kháng cáo thành công), nhưng nó cũng phản ánh mức độ bất ổn cao trên thị trường.

Chiến dịch của SBF được thực hiện thông qua một tài khoản X do một người bạn quản lý, nơi anh ta đã đăng tweet vào ngày 5 tháng 12 ca ngợi việc Trump ân xá cho Hernández và CZ là "sửa chữa bất công" và cố gắng định vị mình là "nạn nhân chính trị" trong thời kỳ Biden. Tuy nhiên, các chuyên gia pháp lý đã bày tỏ sự hoài nghi, chỉ ra rằng các cáo buộc gian lận của SBF nghiêm trọng hơn nhiều so với các vi phạm tuân thủ của CZ.

Tiến độ kháng cáo và các trở ngại pháp lý

Tại phiên tòa phúc thẩm ngày 4 tháng 11 năm 2025, thẩm phán bày tỏ sự hoài nghi về những cáo buộc của SBF về việc xét xử không công bằng, cho rằng các bằng chứng chống lại ông là "đủ cơ bản". Tính đến ngày 5 tháng 12, tòa án vẫn chưa đưa ra phán quyết, với thời hạn không chính thức là sáu tháng kể từ phiên tòa. SBF hiện đang thụ án 25 năm tù tại Nhà tù FCI Terminal Island, với ngày trả tự do sớm nhất có thể là tháng 10 năm 2044.

Phân tích tâm lý xã hội

Sự phản đối của cộng đồng

Sự phản đối tâm lý của SBF vị trí chủ đạo trên mạng xã hội, với những lập luận chính tập trung vào:

• Quy mô của vụ gian lận là rất lớn : cộng đồng nhấn mạnh mức độ thiệt hại mà SBF đã gây ra cho khách hàng và ngành công nghiệp crypto, cho rằng lệnh ân xá sẽ làm suy yếu những nỗ lực xây dựng lại niềm tin trong ngành.
• Mối quan hệ chính trị yếu : Không giống như CZ, người đã được ân xá, SBF là nhà tài trợ lớn cho Đảng Dân chủ và không có mối quan hệ với phe MAGA.
• Rủi ro đạo đức : Nhà phân tích Kydo cảnh báo rằng lệnh ân xá có thể gửi tín hiệu sai đến những kẻ lừa đảo trong tương lai rằng "hành vi trộm cắp hàng loạt có thể được tha thứ".

So sánh quan điểm của KOL

Điều đáng chú ý là các KOL lớn như CZ và Vitalik gần đây đều không đưa ra bất kỳ bình luận trực tiếp nào về lệnh ân xá của SBF, cho thấy ngành này đang tránh chủ đề này.

Chu kỳ biến động tâm lý

Tâm lý xã hội thể hiện chu kỳ "hy vọng-thất vọng" rõ ràng:

1. Đầu năm 2025 : Tin giả gây ra tâm lý ngắn ngủi
2. Tháng 11 : Chiến dịch vận động hành lang ban đầu thu hút được sự chú ý, nhưng sau đó lại gặp phải sự phản đối.
3. Tháng 12 : Sau khi Trump ân xá cho những nhân vật khác, SBF đã bị loại trừ, khiến nhận thức của công chúng càng thêm lạnh nhạt.
4. Xu hướng hiện tại : Kỳ vọng tiếp tục giảm và sự tập trung của cộng đồng chuyển sang kết quả phân phối cho chủ nợ FTX và kháng cáo.

Phân tích kỹ thuật

Biến động ngắn hạn trầm trọng hơn

Tính đến 15:04 UTC ngày 5 tháng 12 năm 2025, giá FTT là 0,6219 đô la, cho thấy sự biến động đáng kể trong ngắn hạn.

Định lượng độ biến động :

• Biến động lịch sử 30 ngày đạt 11,92% , cho thấy mức độ biến động tăng đáng kể.
• ATR hàng ngày là 0,0510, tương ứng với khoảng 8,2% mức biến động thực tế trung bình của giá hiện tại.
• Dải Bollinger mở rộng ở mức 1 giờ và 4 giờ, cho thấy sự biến động gia tăng.

Phạm vi giá chính

Mức hỗ trợ :

• 0,5296 đô la (đường ray thấp hơn trên biểu đồ 1 giờ)
• 0,5203 đô la (đường ray thấp hơn 4 giờ)
• 0,5132 đô la (Hỗ trợ lần )

Mức độ kháng cự :

• 0,6277 đô la (đường ray trên 1 giờ, hiện đang được thử nghiệm)
• 0,6805 đô la (Dải Bollinger trên hàng ngày)
• 0,6849 đô la (mức cao nhất ngày 20 tháng 11)

Sự kiện tin tức có liên quan

Biến động giá cả và tin tức về các sự kiện ân xá được mong đợi cho thấy mối tương quan chặt chẽ:

• Tháng 10 : Tin đồn về ân xá đã đẩy giá FTT tăng 55% lên 0,83 đô la, trước khi giảm xuống mức 0,80 đô la.
• Ngày 14 tháng 11 : Sự kiện thanh lý thị trường trị giá 1,1 tỷ đô la (tương tự như vụ sụp đổ của FTX năm 2022) đã dẫn đến mức giảm hàng tuần là 10,45%.
• Ngày 20 tháng 11 : Việc chính phủ Hoa Kỳ tịch thu 545.000 FTT (trị giá 348.900 đô la) gây áp lực giảm giá.
• Ngày 1-2 tháng 12 : Giá giảm từ 0,5980 đô la xuống 0,5241 đô la (-12,4%), sau đó phục hồi.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, mặc dù đã tăng 12,16% trong 24 giờ qua, chỉ báo RSI ngắn hạn vẫn đang ở vùng quá mua (66,79 trên biểu đồ 1 giờ và 68,87 trên biểu đồ 4 giờ) và giá đang tiến gần đến dải Bollinger trên, cho thấy rủi ro điều chỉnh hồi đang gia tăng. Cấu trúc biểu đồ hàng ngày vẫn trong xu hướng giảm (dưới đường SMA50 ở mức 0,7259 đô la và đường SMA200 ở mức 0,8632 đô la), với xác suất đột phá tăng khoảng 40%.

Phân tích trên Chuỗi

Tín hiệu hỗn hợp thanh khoản sàn sàn giao dịch

Từ ngày 28 tháng 11 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025, dữ liệu Chuỗi của FTT cho thấy:

Những quan sát chính :

• Tổng dự trữ sàn giao dịchvẫn rất ổn định , dao động trong khoảng từ 104,5 đến 104,6 triệu FTT, với mức biến động hàng ngày <0,02%.
• Dòng chảy ròng hỗn hợp, với dòng chảy ròng ra tối đa trong một ngày là 26.910 FTT (ngày 28 tháng 11), nhưng không có xu hướng chung rõ ràng.
• Dòng tiền ròng tích lũy trong giai đoạn này gần như đạt trạng thái cân bằng, cho thấy không có dấu hiệu nào về áp lực bán ra hoặc tích lũy trên diện rộng.

Người nắm giữ

Rủi ro ro tập trung :

• 5 địa chỉ hàng đầu kiểm soát 96,8% nguồn cung lưu thông, cho thấy mức độ tập trung cực độ.
• Các địa chỉ liên quan đến sàn giao dịch(Binance, FTX, Gate.io, v.v.) cùng nhau nắm giữ khoảng 21% nguồn cung.
• Không có giao dịch chuyển nhượng cá voi lớn nào (>1% nguồn cung) trong giai đoạn này và hai người nắm giữ hàng đầu không có hoạt động nào liên quan đến FTT.

Tác động tịch thu của chính phủ

Vào ngày 20 tháng 11, chính phủ Hoa Kỳ đã tịch thu 545.000 FTT (khoảng 348.900 đô la) từ tài sản FTX. Mặc dù số lượng này khá nhỏ so với tổng nguồn cung (0,16%), nhưng đây là một sự kiện tin tức tiêu cực đã gây áp lực giảm lên tâm lý thị trường, trùng với thời điểm giá giảm từ 0,6849 đô la vào ngày hôm đó.

kết luận

Những biến động mạnh trong kỳ vọng ân xá của SBF chủ yếu do các yếu tố như tỷ lệ cược thị trường, tiền lệ ân xá của Trump, sự hoài nghi của các chuyên gia pháp lý và sự cường điệu trên mạng xã hội, nhưng xác suất thực tế của một lệnh ân xá vẫn cực kỳ thấp, chỉ ở mức 2-4%. Biến động ngắn hạn gia tăng của FTT về cơ bản là do độ nhạy cảm gia tăng của tài sản thanh khoản đối với các sự kiện có tính bất định cao , một đặc điểm được chứng minh bằng mức biến động 30 ngày là 11,92% và mức dao động giá trung bình hàng ngày là 8,2%.

Phân tích kỹ thuật cho thấy nguy cơ tăng rủi ro , trong khi dữ liệu Chuỗi cho thấy bức tranh trung lập với dự trữ ổn định và thanh khoản hỗn hợp. Tâm lý xã hội chủ yếu tiêu cực, quá trình kháng cáo diễn ra chậm chạp và triển vọng không chắc chắn. Nhìn chung, giá FTT sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng của biến động mạnh do kỳ vọng ân xá và các sự kiện tin tức dao động, nhưng thiếu động lực tăng bền vững được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản, khiến nó chủ yếu mang tính đầu cơ.