Phân tích triển vọng IPO của Binance và sự bùng nổ tài chính hệ sinh thái Sui
Tóm lại
Trong nửa cuối năm 2025, hệ sinh thái Sui đã hoàn thành việc huy động khoảng 42 triệu đô la (không bao gồm các dự án giai đoạn đầu), với Rialo, OVERTAKE và Magma Finance nằm trong số những dự án nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức hàng đầu. Tuy nhiên, tính đến tháng 12 năm 2025, Binance vẫn chưa công bố bất kỳ kế hoạch nào để niêm yết các token mới của hệ sinh thái Sui. Kỳ vọng của cộng đồng chủ yếu tập trung vào Talus (token USD, TGE vào ngày 11 tháng 12) và Momentum (đã nhận được sự hỗ trợ từ các đợt airdrop dành cho người nắm giữ SUI trên Binance). Tâm lý thị trường cho thấy sự khác biệt giữa sự lạc quan của các tổ chức (ứng dụng ETF Sui của Grayscale) và sự hoài nghi về các ứng dụng thực tiễn.
Phân tích tài chính cốt lõi
Lần vốn lớn trong nửa cuối năm 2025
| dự án | Số tiền tài trợ | Thời gian tài trợ | Nhà đầu tư chính/nhà đầu tư lớn | Vị trí dự án | Trạng thái token báo |
|---|---|---|---|---|---|
| Rialo | 20 triệu đô la | 2025-08-01 | Pantera Capital(nhà đầu tư chính), Coinbase Ventures và Mysten Labs đã tham gia đầu tư. | Chuỗi hợp đồng thông minh RISC-V, tương thích với máy ảo Solana. | TGE giai đoạn đầu |
| vượt qua | 7 triệu đô la | 2025-08-20 | Sui Foundation, Immutable, ItemMania | Thị trường giao dịch hàng (P2P) tài sản trò chơi Web3 | TAKE hiện ra mắt Binance Alpha/Perpetuals. |
| Tài chính Magma | 6 triệu đô la | 2025-12-09 | Hashkey Capital, SNZ Holding, SevenX Ventures | Sàn giao thanh khoản phi tập trung (DEX) nhà tạo lập thị trường thanh khoản thích ứng | Giai đoạn đầu của TGE |
| Sách | 5 triệu đô la | 2025-10-21 | Quỹ Sui | Nền tảng dịch vụ Blockchain | không được tiết lộ |
| Ferra | 2 triệu đô la | 2025-10-10 | Quỹ Sui (đồng đầu tư) | Giao thức DEX | không được tiết lộ |
| XÃ HỘI | 1,6 triệu đô la | 2025-11-19 | Neoclassic Capital (nhà đầu tư chính) | Trò chơi bắn Chuỗi PvP liên thanh | XO hiện spot ra mắt Binance Alpha/ Bybit. |
Phân tích đặc điểm tài chính
- Mật độ tổ chức cao : Sui Foundation trực tiếp hoặc gián tiếp tham gia 5/7 vòng tài trợ, chứng tỏ sức mạnh của hệ sinh thái hỗ trợ chính thức.
- Đa dạng hóa theo chiều dọc : bao gồm DeFi (Magma, Ferra), GameFi (OVERTAKE, XOCIETY, Kyuzo), cơ sở hạ tầng AI (Talus) và Chuỗi mới (Rialo).
- Con đường của TGE rất rõ ràng : OVERTAKE và XOCIETY đã được spot ra mắt /hợp đồng thông qua kênh giao dịch nhanh Binance Alpha, xác nhận tính khả thi của con đường "Alpha → niêm yết chính thức".
- So sánh quy mô tài trợ : Vòng hạt giống 20 triệu đô la của Rialo là khoản đầu tư đơn lẻ lớn nhất, do Pantera Capital dẫn đầu, thể hiện sự tin tưởng vào lĩnh vực Layer 1 mới nổi; định giá vòng chiến lược 6 triệu đô la của Magma không được tiết lộ, nhưng sự tham gia của HashKey cho thấy các tổ chức hàng đầu đang định vị mình trong bối cảnh cạnh tranh của DEX.
Phân tích cửa sổ IPO của Binance
Trạng thái niêm yết hiện tại
Token hệ sinh thái Sui được niêm yết ( tính đến ngày 9 tháng 12 năm 2025):
- Sui : 16 cặp giao dịch spot(USDT/USDC/BNB/EUR/BRL, v.v.) + hợp đồng vĩnh viễn
- CETUS : Các cặp spot(USDT/USDC/TRY) + hợp đồng vĩnh cửu (ra mắt năm 2024)
- WAL : 5 cặp giao dịch spot(USDT/USDC/BNB/FDUSD/TRY, ra mắt ngày 10 tháng 10 năm 2025) + hợp đồng vĩnh viễn
- DEEP : Hợp đồng vĩnh viễn DEEP/USDT (22 tháng 4 năm 2025)
- HIPPO : Hợp đồng vĩnh viễn HIPPO/USDT (13-11-2024)
Đánh giá cửa sổ niêm yết
| Các khía cạnh đánh giá | Khám phá dữ liệu | tín hiệu xác suất IPO |
|---|---|---|
| Thông báo chính thức | Dự kiến đồng tiền điện tử Sui thuộc hệ sinh thái này sẽ được niêm yết vào tháng 11-12 năm 2025. | 🔴 Không có thời điểm xác định trong ngắn hạn |
| Kênh Alpha | OVERTAKE (TAKE) và XOCIETY (XO) hiện spot mua ra mắt thông qua Alpha. | 🟢 Alpha có hiệu quả như một kênh tiền nuôi dưỡng |
| Lịch trình TGE | Token Talus $US TGE sẽ ra mắt vào ngày 11 tháng 12, Binance Alpha dự kiến sẽ tham gia. | 🟡 Các ứng viên tiềm năng gần đây |
| Hỗ trợ của tổ chức | Momentum đã được tích hợp airdrop Binance HODLer (người nắm giữ BNB đã nhận được airdrop$MMT). | 🟢 Binance đã tham gia vào việc phân phối token. |
| Các mẫu lịch sử | Cặp giao dịch Sui /IDR mới ra mắt ngày 29 tháng 11 năm 2025, cho thấy mở rộng liên tục cặp giao dịch thay vì niêm yết đồng tiền mới. | 🔴 Trọng tâm gần đây là tối ưu hóa cặp giao dịch. |
Ứng viên tiềm năng cho đợt IPO
Mạng lưới Talus ($US)
- Ngày TGE: 2025-12-11 (2 ngày sau)
- Bối cảnh đầu tư: Polychain Capital, Sui Foundation, Walrus Foundation; Tổng vốn đầu tư: 10 triệu đô la Mỹ
- Lộ trình dự kiến: Tham gia Binance Alpha → Quan sát khối lượng giao dịch → Đánh giá niêm yết chính thức
Động lượng ($MMT)
- Tình trạng hiện tại: Tích hợp airdrop cho người dùng HODL của Binance, thanh khoản 500 triệu USD, đứng đầu về khối lượng giao dịch trên Sui Chuỗi DEX.
- kinh tế học token: Cơ chế mua lại và nắm bắt giá trị rõ ràng
- Tín hiệu của tổ chức: Binance đã gián tiếp xác nhận sản phẩm thông qua airdrop.
Magma Finance (không phát hành token)
- TGE đã hoàn tất vòng gọi vốn trước đó, được hỗ trợ bởi các tổ chức hàng đầu như HashKey và SNZ.
- TVL: 26,94 triệu USD (09/12/2025), khối lượng giao dịch 24 giờ: 7,29 triệu USD
- Thời gian niêm yết: Phụ thuộc vào hiệu suất sau giờ giao dịch và lượng thanh khoản tích lũy của TGE.
Phân tích dữ liệu trên Chuỗi
Hiệu suất Chuỗi của các dự án được tài trợ
| dự án | TVL (USD) | Khối lượng giao dịch 24 giờ | Phí 24 giờ | Thời gian dữ liệu |
|---|---|---|---|---|
| Cá ngừ vây xanh | 144,85 triệu đô la | 75,82 triệu đô la | 52.330 đô la | 2025-12-09 |
| Tài chính Magma | 26,94 triệu đô la | 7,29 triệu đô la | 10.878 đô la | 2025-12-09 |
Giải thích dữ liệu
- Địa vị dẫn đầu của Bluefin : Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) gấp 5,4 lần so với Magma, và khối lượng giao dịch 24 giờ của nó cao gấp 10 lần, chứng minh lợi thế thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã được khẳng định này.
- Tăng trưởng nhanh chóng của Magma : Giá trị danh nghĩa của TVL (TVL) đạt 26,94 triệu đô la Mỹ lần công bố huy động vốn, cho thấy sự kỳ vọng của thị trường đối với mô hình nhà tạo lập thị trường mới.
- Cấu trúc phí : Tỷ lệ phí/khối lượng giao dịch của Magma là 0,149%, cao hơn so với 0,069% của Bluefin, điều này có thể phản ánh cơ chế định giá thích ứng hoặc phí bảo thanh khoản sớm.
- Hạn chế về dữ liệu : Sui Chuỗi thiếu công cụ truy vấn DAU chuẩn hóa, khiến việc so sánh hoạt động của người dùng trên các nền tảng khác nhau trở nên bất khả thi; các dự án trong giai đoạn trước khi bán, chẳng hạn như HyperSui, thiếu dữ liệu Chuỗi .
Phân tích tâm lý xã hội
Cốt truyện chính
Lạc quan về quá trình thể chế hóa :
- Đơn xin cấp ETF spot Sui của Grayscale được coi là một bước phát triển tích cực lớn, tương tự như ETF BTC/ETH.
- Vanguard thêm Sui vào chỉ số tiền điện tử crypto , làm tăng kỳ vọng về nhu cầu phân bổ của tổ chức sẽ tăng lên.
Sự hoài nghi và chia rẽ về sinh thái :
- Những lời chỉ trích tập trung vào việc thiếu các ứng dụng mang tính đột phá sau vòng gọi vốn 405 triệu đô la và sự thống trị của giao dịch tự động (bot trading) và khai thác airdrop .
- Vòng gọi vốn định giá 2 tỷ đô la của Walrus đã gây ra tranh cãi do cách xử lý không minh bạch và mở khóa ngay lập tức token cộng đồng, dẫn đến áp lực bán ra.
Mức độ phổ biến ở cấp độ dự án :
- Talus AI Agent Infrastructure (nguồn vốn 10 triệu đô la) được định vị là một cải tiến quy trình làm việc có thể xác minh được.
- Trình tổng hợp lợi nhuận stablecoin chuỗi Chuỗi Bluwhale AI (dòng 10 triệu đô la, do UOB dẫn đầu) đang thu hút sự chú ý.
- Tính bền vững của chế độ chơi P2E trị giá 11 triệu đô la của Kyuzo đang bị nghi ngờ.
Các KOL có quan điểm khác nhau.
| Loại quan điểm | Quan điểm biểu | Đánh giá chất lượng |
|---|---|---|
| Bullish các yếu tố cơ bản. | Với sự hỗ trợ mạnh mẽ đội ngũ và cộng đồng, Sui có tiềm năng trở thành một trong những đơn vị có thành tích tốt nhất trong chu kỳ tiếp theo. (@JakeGagain) | Trung bình: Phán đoán định tính thiếu neo định lượng |
| Lợi ích của tổ chức | Đơn xin ETF của Grayscale là chìa khóa phục hồi thị trường (@scottmelker) | Gao: Phân tích thực tế dựa trên tiến trình điều chỉnh |
| Thực hiện quan trọng | Chuyển giao tài sản VC thay vì sự chấp nhận của người dùng; hoạt động của bot là động lực chính (@hantengri) | Gao: Chỉ ra các vấn đề về chất lượng của các hoạt động Chuỗi chuỗi, được hỗ trợ bởi dữ liệu. |
| Phán quyết định kỳ | Biến động giá vào năm 2026 sẽ thúc đẩy sự thay đổi trong câu chuyện (@matteodotsui) | Thấp: Dự báo thời điểm thị trường thuần túy |
kết luận
Thực tế về sự bùng nổ nguồn vốn : Hệ sinh thái Sui quả thực đã chứng kiến sự tăng vọt về nguồn vốn đầu tư trong nửa cuối năm 2025, nhưng tổng số tiền 42 triệu đô la vẫn còn tương đối nhỏ so với các dự án Layer 1 chính thống. Độ sâu của Quỹ Sui cho thấy một chiến lược mở rộng hệ sinh thái được dẫn dắt chính thức. 20 triệu đô la của Rialo và 7 triệu đô la của OVERTAKE đại diện cho những đột phá theo hướng chuyên ngành (Chuỗi mới, GameFi), trong khi các dự án DeFi như Magma phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ các giao thức đã trưởng thành như Bluefin.
Đánh giá thời điểm niêm yết trên Binance : Trong ngắn hạn (1-2 tuần), hiện chưa có thông báo rõ ràng nào về việc niêm yết các đồng tiền mới. Talus $US Việc TGE và Momentum nhận được hỗ trợ airdrop từ người nắm giữ vào ngày 11 tháng 12 là tín hiệu gần nhất cho việc niêm yết, nhưng cần theo dõi hiệu suất giao dịch Alpha. Trong trung hạn (1-3 tháng), nếu các dự án TGE như Magma Finance có thể duy trì hoạt động Chuỗi và tăng trưởng thanh khoản , chúng có thể bước vào giai đoạn xem xét niêm yết. Con đường "Alpha → Niêm yết chính thức" đã được OVERTAKE/XOCIETY xác nhận, nhưng không phải tất cả các dự án Alpha đều có thể tiến lên.
Cảnh báo rủi ro : Tâm lý trái chiều trên mạng xã hội phản ánh những tranh cãi xung quanh chất lượng hệ sinh thái — có sự mất kết nối về cấu trúc giữa dòng vốn đầu tư từ các tổ chức và số lượng người dùng thực tế sử dụng. Việc mở khóa 1,17% mở khóa token Sui (khoảng 43,7 triệu token) vào ngày 1 tháng 1 có thể gây áp lực bán ra trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên tập trung vào các chỉ số Chuỗi như TVL của dự án, khối lượng giao dịch và thu nhập phí, thay vì chỉ dựa vào các thông báo về nguồn vốn và kỳ vọng niêm yết.