Báo cáo phân tích ra mắt AXS Unlocking và Futures

Tóm lại

AXS đã hoàn tất mở khóa token(0,24% tổng lượng cung ứng) vào ngày 7 tháng 1, nâng tổng nguồn cung lưu hành hiện tại lên 99,5%. Hyperliquid và Orderly Network ra mắt lần lượt vào ngày 18 và 19 tháng 1, gây ra sự tăng giá 54% lên 1,98 đô la trước khi giảm trở lại 1,72 đô la. Tỷ lệ phí tài trợ âm (trung bình -0,13%) và chênh lệch giá giữa giá giao ngay và giá tương lai (0,02 đô la) tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, nhưng các cuộc thảo luận về kinh doanh chênh lệch giá trên mạng xã hội còn hạn chế, chủ yếu tập trung vào những thay đổi cơ bản do việc cải thiện hệ sinh thái mang lại (bAXS, việc ngừng hoạt động của SLP).

Động lực mở khóa cốt lõi

Trạng thái mở cửa tháng Giêng

AXS đã hoàn tất một sự kiện mở khóa lần vào ngày 7 tháng 1 năm 2026 UTC , phát hành 652.500 token AXS vào nguồn cung lưu thông.

Đặc điểm của cơ chế mở khóa :

• Phân phối tuyến tính : Gửi tiền đảm bảo được mở khóa liên tục với tốc độ khoảng 21.757 AXS mỗi ngày (tương đương 652.710 AXS mỗi 30 ngày).
• Chiến lược giảm dần phần thưởng : Bắt đầu từ ngày 1 tháng 12 năm 2025, gửi tiền đảm bảo sẽ giảm 5% sau mỗi 9 ngày, nhằm mục đích kéo dài thời gian tồn tại của quỹ phần thưởng.
• Sự thay đổi lịch sử : Từ việc mở khóa ồ ạt quy mô lớn vào năm 2024 (chẳng hạn như 12,7567 triệu đồng xu vào tháng 4 và 9,2531 triệu đồng xu vào tháng 10) đến mô hình mở khóa hàng tháng ổn định ở mức 652.500 đồng xu bắt đầu từ tháng 5 năm 2025.

Đánh giá tác động nguồn cung :

• Việc mở cửa thị trường vào tháng Giêng chỉ làm tăng lượng cung ứngthêm 0,24% , với áp lực pha loãng tối thiểu.
• Tỷ lệ lưu thông hiện tại là 99,5% , gần như đã được mở khóa hoàn toàn, hạn chế áp lực bán ra trong tương lai.
• Sự kiện mở khóa lớn lần: Ngày 6 tháng 2 năm 2026, phát hành phần gửi tiền đảm bảo(quy mô sẽ được xác nhận sau).

Ra mắt ra mắt tương lai mới

Thời gian ra mắt

Những quan sát chính :

• Tác động ra mắt mới : Vào ngày Hyperliquid ra mắt(18 tháng 1), giá AXS đã tăng vọt 54,2% lên 2,13 đô la, gần như trùng khớp với thời gian ra mắt.
• Phản ứng của thị trường : Giao dịch diễn ra sôi nổi sau khi ra mắt, với giá trị danh nghĩa cao nhất của một cặp giao dịch đạt 2.716 đô la.
• Phân phối thanh khoản : Sàn giao dịch lớn (Binance/ Bybit/OKX) đã hỗ trợ trái phiếu vĩnh cửu AXS từ năm 2021. Các nền tảng lần được thêm vào là các giao thức phái sinh phi tập trung quy mô nhỏ đến trung bình.

Tác động của giá cả và thị trường thị trường phái sinh

Xu hướng giá cả

Ba ngày giá cả biến động mạnh :

Chỉ báo chính phái sinh

Khối lượng hợp đồng khối lượng mở :

• Tổng số khối lượng mở: 111,17 triệu USD , giảm20,02% trong 24 giờ qua, cho thấy xu hướng giảm nợ sau đợt tăng mạnh.
• Xét theo sàn giao dịch: Binance dẫn đầu với 30,75 triệu USD (-18,38%), nhìn chung ổn định trong ngắn hạn (1 giờ +0,5%, 4 giờ -4,42%).

Tỷ lệ tài trợ :

• Trung bình: -0,13% (Binance-0,127%, Bybit -0,155%, OKX -0,138%)
• Giải thích : Lãi suất âm có nghĩa là đầu cơ giá xuống đang trả giá cho các vị thế mua, phản ánh tâm lý kỳ vọng tăng giá các hợp đồng vĩnh cửu và tạo khích lệ cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá giao ngay - spot .

Dữ liệu thanh lý :

• Tổng lượng thanh lý trong 24 giờ: 4,5 triệu đô la , trong đó các vị thế mua ở mức 2,23 triệu đô la và đầu cơ giá xuống 2,27 triệu đô la, một tổng thể tương đối cân bằng.
• Bản đồ rủi ro: Dưới mức $1.52, rủi ro thanh lý vị thế mua tích lũy là $3.82 triệu; trên mức $1.91, rủi ro đầu cơ giá xuống rủi ro $7.53 triệu.

Đặc tính kỹ thuật

Xu hướng và động lực :

• Biểu đồ hàng ngày: Tăng mạnh, giá nằm trên SMA50 ($1.017) và SMA200 ($1.788), RSI 69.51 (đang tiến gần đến vùng quá mua).
• Biểu đồ 4 giờ: Kỳ vọng tăng giá, giá nằm trên đường EMA12 ($1.792), chỉ số ADX đạt mức cao nhất là 52.03 (xu hướng cực kỳ mạnh).
• Biểu đồ 1 giờ: Giai đoạn tích lũy trung tính, chỉ số RSI 39.19, giá gần dải Bollinger dưới ở mức 1.687 đô la.

Mức giá chính :

• Mức hỗ trợ : $1.70 (cụm thanh toán với hơn 360.000 đô la vị thế mua, gần dải Bollinger dưới trên biểu đồ 1 giờ), lần:$1.60 (tổng cộng hơn 3,41 triệu đô la vị thế rủi ro).
• Mức kháng cự : $1.80 (thanh lý ngắn hạn $170,000), mức kháng cự tiếp theo ở $1.91 (rủi ro lệnh short bán rủi ro lũy $7.53 triệu).

Động lực cung ứng trên Chuỗi

Phân bổ người nắm giữ(ổn định và tập trung)

• Sự tập trung : Ba người nắm giữ hàng đầu kiểm soát khoảng 79% tổng nguồn cung, và 25 người đứng đầu nắm giữ 95%.
• Tính ổn định : Không có thay đổi đáng kể nào được quan sát thấy trong mô hình phân bố trong 30 ngày qua.

Dòng vốn chảy vào quỹ gần đây (20/12 - 19/01)

Dòng tiền ròng sàn giao dịch :

• Xu hướng chung: Dòng vốn ròng chảy ra ngoài xảy ra trong 18 trên 30 ngày, với tổng dòng vốn ròng chảy ra ngoài là khoảng -360.000 AXS.
• Dòng tiền chảy ra đáng kể: Ngày 18 tháng 1 - 1,4887 triệu đồng, ngày 17 tháng 1 - 1,0706 triệu đồng, ngày 16 tháng 1 - 854.800 đồng, cho thấy lượng lớn tiền mặt được chuyển sang các tài sản nắm giữ ngoài Chuỗi.
• Dòng tiền đổ vào đáng kể: +2,1019 triệu đồng vào ngày 14 tháng 1 và +851.800 đồng vào ngày 15 tháng 1, có thể đến từ việc mở khóa và phát hành hoặc bán ra.

Thay đổi dự trữ sàn giao dịch :

• Ngày bắt đầu (20 tháng 12): 6.461.800 AXS → Ngày kết thúc (19 tháng 1): 6.099.000 AXS
• Tổng giảm : 362.800 AXS (-5,6%), thanh khoản thắt chặt có thể tăng giá lên.
• Đặc điểm biến động: Sau khi đạt đỉnh 9,5132 triệu AXS vào ngày 15 tháng 1, chỉ số này giảm nhanh chóng 36%, phản ánh sự biến động mạnh trong hoạt động mua bán.

Mở khóa các giao dịch chuyển khoản liên quan :

• Số dư đã biết của hợp đồng phân bổ (0x65919...) là 0 AXS vào cả ngày 20 tháng 12 và ngày 19 tháng 1, không có giao dịch chuyển khoản mới nào.
• Gửi tiền đảm bảo hàng ngày (~21.757 token/ngày) được phân phối thông qua hợp đồng giao thức, và không có bằng chứng nào trên Chuỗi cho thấy số lượng lớn token được chuyển trực tiếp sàn giao dịch .
• Tổng lượng khí đốt được giải phóng trong 30 ngày là khoảng 652.700 AXS , bù đắp một phần cho lượng khí đốt chảy ra ròng (-360.000), giảm thiểu tác động đến nguồn cung lưu thông.

Phân tích cơ hội chênh lệch giá

Chênh lệch giá Spot-and-Carry

Nguyên tắc cốt lõi :

• Hoàn cảnh phí tài trợ âm : Đầu cơ giá xuống trả cho người mua trung bình -0,13% mỗi giờ. Việc nắm giữ spot giao ngay + vị thế bán đầu cơ giá xuống cho phép bạn kiếm được lợi nhuận.
• Chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay : Hợp đồng tương lai 1,704 USD so với spot 1,724 USD, chiết khấu chênh lệch giá 0,02 USD.
• Tính khả thi : Chiến lược này có hiệu quả khi chênh lệch lãi suất nhỏ hơn 0,5% và chi phí giao dịch nhỏ hơn lợi nhuận lợi nhuận từ lãi suất cho vay. Cần theo dõi các thay đổi quyết toán trong vòng một giờ.

Khung chiến lược :

Các biện pháp phòng ngừa thực tế :

• Các nền tảng mới ra mắt(siêu thanh khoản/có trật tự) có thanh khoản thấp hơn so với sàn giao dịch chính thống; rủi ro trượt giá cần đánh giá.
• Tỷ lệ lãi suất quyết toán hàng giờ và việc theo dõi liên tục sự thay đổi của các yếu tố tăng và giảm giá là điều cần thiết.
• Hiện tại, chỉ số OI (Online Investment Index) giảm 20% và lãi suất âm cùng tồn tại, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn giảm đòn bẩy, và cơ hội kinh doanh chênh lệch giá có thể không kéo dài.

Chênh lệch giá sự kiện (ở cấp độ lý thuyết)

Cơ hội có hạn :

• Lượng trái phiếu được mở khóa vào ngày 7 tháng 1 chỉ chiếm 0,24% tổng nguồn cung, và đó là một đợt phát hành tích lũy, tuyến tính theo thời gian, không có áp lực bán ra.
• Dữ liệu Chuỗi không cho thấy lượng lượng lớn token đã được mở khóa đổ vào sàn giao dịch, và áp lực bán thực tế cũng chưa xuất hiện.
• Việc mở khóa lớn lần(ngày 6 tháng 2) có thể tạo ra một cửa sổ giao dịch mới, nhưng quy mô và tác động của nó vẫn còn phải chờ xem.

Mức độ giao tiếp xã hội thấp :

• Không tìm thấy tweet chất lượng cao nào thảo luận về các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá liên quan đến việc mở khóa AXS hoặc ra mắt mới được niêm yết (kết quả tìm kiếm tính đến ngày 19 tháng 1).
• Sự chú ý của thị trường đang tập trung nhiều hơn vào những cải tiến cơ bản trong hệ sinh thái (việc đặt cọc bAXS, tạm ngừng phát hành SLP, lộ trình năm 2026) hơn là vào các giao dịch chênh lệch giá kỹ thuật.

Tâm lý xã hội và câu chuyện thị trường

quan điểm chính thống

Câu chuyện kỳ vọng tăng giá :

• @ysiu (Hệ sinh thái Animoca Brands): Nhấn mạnh đà tăng trưởng mạnh mẽ của AXS trong hệ sinh thái Animoca, với sự gia tăng khối lượng giao dịch, thị trường token game năm 2026 rất đáng để mong chờ.
• @web3_shadowking : Cho rằng sự tăng giá này là do việc ngừng phát thải SLP, ràng buộc phần thưởng trò chơi bAXS và lộ trình năm 2026, đợt tăng này " cho rằng khác" so với các chu kỳ trước.

Quan điểm bearish :

• @AltcoinSherpa : Dự kiến ​​sẽ có một đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn xuống vùng $1.66 , mặc dù khả năng phục hồi được ghi nhận, nhưng nhìn chung quan điểm vẫn thận trọng.

Trọng tâm cơ bản :

• Cơ chế bAXS : Token AXS được neo tỷ lệ 1:1 với token cốt lõi, nhằm mục đích giữ giá trị trong hệ sinh thái và giảm áp lực bán ra .
• Cải cách Staking : Phần thưởng sẽ giảm 5% sau mỗi 9 ngày; bắt đầu từ tháng 1 năm 2026, airdrop ảnh chụp nhanh sẽ được triển khai cho người dùng có điểm Axie cao.
• Nguồn cung thắt chặt : Phần thưởng SLP bị tạm dừng vào ngày 7 tháng 1, thắt chặt kinh tế học token.

Thảo luận về chênh lệch giá còn thiếu sót.

• Quá trình tìm kiếm không tìm thấy bất kỳ tweet nào đáp ứng các tiêu chuẩn chất lượng thảo luận về ra mắt các hợp đồng tương lai mới hoặc việc khai thác các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá liên quan.
• Quan sát duy nhất là khối lượng giao dịch của AXS sàn giao dịch sàn giao dịch Upbit Hàn Quốc vượt qua so với XRP và BTC, nhưng không có phân tích chiến lược nào được cung cấp.
• Nhìn chung, sự tương tác trên mạng xã hội nghiêng về việc nắm giữ dài hạn và tham gia vào hệ sinh thái, hơn là các kỹ thuật giao dịch ngắn hạn.

tóm lại

Được thúc đẩy bởi việc mở khóa 652.500 token AXS vào tháng 1 (tương đương 0,24% tổng nguồn cung) và ra mắt của các hợp đồng tương lai mới trên Hyperliquid/Orderly, giá AXS đã tăng vọt 51% từ 1,31 đô la lên 1,98 đô la trước khi giảm xuống còn 1,72 đô la. Thị trường phái sinh cho thấy tỷ lệ phí tài trợ âm (trung bình -0,13%) và chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay (0,02 đô la), về mặt lý thuyết tạo ra cơ hội cho giao dịch chênh lệch giá giữa giá giao ngay và giá vĩnh spot . Tuy nhiên, các cuộc thảo luận trên mạng xã hội lại kém sôi nổi hơn dự kiến, tập trung nhiều hơn vào các cải tiến hệ sinh thái như việc ngừng phát hành bAXS và SLP. Dữ liệu Chuỗi cho thấy lượng dự trữ trên sàn giao dịch giảm ròng 5,6% xuống còn 6,1 triệu AXS, cho thấy token được mở khóa không được đưa vào sàn giao dịch lượng lớn , dẫn đến áp lực bán ra thực tế hạn chế. Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy sức mạnh (RSI 69,51, gần mức quá mua), với mức hỗ trợ chính ở $1,70 và mức kháng cự ở $1,80-$1,91. Hiện tại, chúng ta đang trong giai đoạn giảm đòn bẩy (khối lượng giao dịch mở -20%). Có những cơ hội giao dịch chênh lệch giá, nhưng chúng ta cần theo dõi chặt chẽ những thay đổi về lãi suất và thanh khoản. Việc mở khóa lần vào ngày 6 tháng 2 có thể mang lại những cơ hội giao dịch mới.