Jamie Dimon gây áp lực lên cơ chế điều chỉnh lợi nhuận stablecoin : Tranh cãi về dự luật CLARITY nâng cấp.
Điểm mấu chốt : Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đã công khai chỉ trích các công ty crypto cung cấp lợi nhuận stablecoin , nhấn mạnh rằng nếu họ phải trả lãi, họ phải được quản lý như các ngân hàng, nếu không sẽ làm suy yếu sự an toàn của hệ thống tài chính và gây hại cho lợi ích công cộng. Tuyên bố này đã làm trầm trọng thêm bế tắc giữa các ngân hàng và ngành công nghiệp crypto liên quan đến Đạo luật Minh bạch (Clarity Act), vốn đang bị đình trệ do các điều khoản lợi nhuận stablecoin . Sự hòa giải của Nhà Trắng đã thất bại, và với thời hạn ngày 1 tháng 3 đã qua, việc thông qua đạo luật trong tương lai gần ngày càng khó khăn. Decrypt
Những bình luận của Dimon không phải là trường hợp cá biệt, mà là nâng cấp mâu thuẫn kéo dài giữa các ngân hàng truyền thống và các ông lớn crypto như Coinbase về vấn đề công bằng trong quy định. Các ngân hàng cho rằng lợi nhuận stablecoin tương đương với lãi suất tiền gửi và cần phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt như chống rửa tiền, bảo hiểm tiền gửi và tỷ lệ an toàn vốn, trong khi ngành công nghiệp crypto khẳng định điều này sẽ tăng sức hấp dẫn đối với người dùng và thúc đẩy sự đổi mới. Dự luật CLARITY ban đầu dự kiến được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện bỏ phiếu vào tháng 1, nhưng đã bị hoãn lại sau khi Coinbase đột ngột rút lại sự ủng hộ của mình. (DL News)
Những điểm chính trong phát biểu của Dimon
Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào ngày 2 tháng 3, Dimon đã thẳng thắn phát biểu, tập trung vào các lập luận về sự công bằng trong quản lý và an ninh hệ thống:
| Điểm chính | Những điểm chính từ câu nói gốc của Dimon | Giải thích bối cảnh |
|---|---|---|
| Sự bình đẳng về quy định | “Nếu bạn muốn giữ số dư và trả lãi, thì bạn là một ngân hàng và phải tuân thủ luật ngân hàng.” | Các ngân hàng phải tuân thủ hàng chục yêu cầu, bao gồm bảo hiểm tiền gửi liên bang, chống rửa tiền và đầu tư cộng đồng; việc miễn trừ crypto sẽ tạo ra cạnh tranh không lành mạnh. Decrypt |
| Rủi ro công cộng | "Nếu một bên không có quy định và bên kia lại có quy định nghiêm ngặt, người dân sẽ trả giá giá, và tình hình sẽ trở nên rất tồi tệ." | Nhấn mạnh tầm quan trọng của một hệ thống tài chính an toàn, trong khi các nhà phát hành stablecoin phải tuân thủ Đạo luật GENIUS, việc phân phối lợi nhuận cho các bên trung gian (như Coinbase) đã trở thành một điểm gây tranh cãi. (DL News) |
| Các thỏa hiệp tiềm tàng | Lợi nhuận chỉ được tính dựa trên các giao dịch chứ không phải số dư, điều này có thể được xem là một sự thỏa hiệp. | Dimon thừa nhận giá trị của blockchain(đồng JPM Coin hoạt động trên nền Chuỗi) nhưng nhấn mạnh vào sự cạnh tranh công bằng. (TradingView) |
Quan điểm này củng cố lập trường của nhóm vận động hành lang ngân hàng, và OCC đã đề xuất cấm các tổ chức không phát hành (như Coinbase và PayPal) trả lợi nhuận cho việc nắm giữ stablecoin . Quy định này sẽ có hiệu lực sau 18 tháng hoặc 120 ngày kể từ khi dự luật GENIUS được thông qua. TradingView
Diễn biến vụ tranh cãi liên quan đến Đạo luật CLARITY
Tranh cãi bắt nguồn từ Đạo luật GENIUS (được Trump ký vào mùa hè năm 2025). Đạo luật CLARITY nhằm mục đích thiết lập cấu trúc của thị trường crypto , nhưng lợi nhuận stablecoin đã trở thành một trở ngại. Nhà Trắng đã thúc đẩy một thỏa hiệp trước ngày 1 tháng 3, nhưng không thành công.
| ngày | sự kiện | Ảnh hưởng |
|---|---|---|
| Mùa hè năm 2025 | Đạo luật GENIUS đã được ký kết, quy định về việc phát hành stablecoin(chống rửa tiền, thanh khoản). | Nó mở đường cho sự minh bạch, nhưng không đề cập đến việc phân phối lợi nhuận. Giải mã |
| Tháng 1 năm 2026 | Coinbase đã rút lại sự ủng hộ của mình, và cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện đã bị hoãn lại. | Nguyên nhân trực tiếp là do việc sửa đổi quy định về hạn chế lợi nhuận. DL News |
| Cuối tháng 2 năm 2026 | Cuộc họp tại Nhà Trắng không mang lại kết quả nào, người trong nội bộ cho biết "rất khó để đạt được kết quả trước tháng Ba". | Những bất đồng giữa crypto và ngân hàng đang nổi lên như một vấn đề lớn, trong đó CEO của Coinbase, Armstrong, nổi lên như một nhân vật chủ chốt. |
| Ngày 2-3 tháng 3 năm 2026 | Ông Dimon trả lời phỏng vấn trên CNBC; OCC đề xuất lệnh cấm; Ông Trump cáo buộc các ngân hàng "cướp đoạt" dự luật. | Cuộc chiến pháp lý leo thang; Trump ủng hộ crypto. (Tin tức TradingView DL) |
Cố vấn crypto của Nhà Trắng, David Sacks, và CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, đã kêu gọi một thỏa hiệp, nhưng các nguồn tin ngân hàng cho biết văn bản này "không nhất quán và còn xa mới trở thành một dự luật." (Bitcoin.com )
Lập trường của tất cả các bên và phản ứng của thị trường
- Các ngân hàng coi lợi nhuận stablecoin như một "lựa chọn thay thế cho tiền gửi" và lo ngại về tình trạng chảy vốn ra nước ngoài. JPMorgan và các ngân hàng khác đã vận động OCC bác bỏ đơn xin cấp giấy phép ngân hàng của Coinbase. (DL News)
- Các nhà đầu tư crypto : Coinbase và các công ty khác đang nhấn mạnh quyền lợi nhuận, đẩy giá trị tài sản như USDC/USDT lên cao. Cổ phiếu của Circle (CRCL) đã tăng gần 8% lên 103,71 đô la vào ngày 3 tháng 3, với việc Mizuho nâng giá mục tiêu lên 100 đô la, hưởng lợi tăng và kỳ vọng về lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn". The Block
- Chính phủ/Ông Trump : Cáo buộc các ngân hàng trì hoãn, cảnh báo về sự dịch chuyển crypto sang Trung Quốc, ủng hộ việc thông qua nhanh chóng dự luật CLARITY. (TradingView )
- Tác động thị trường : BTC dao động giữa mức 65.000 USD và 70.000 USD; giá cổ phiếu Coinbase (COIN) biến động (tăng 5,3% vào thứ Hai, giảm trong giao dịch sau giờ đóng cửa); cổ phiếu liên quan đến stablecoin ghi nhận mức tăng, ví dụ như Bitfinex tiếp tục phát hành trái phiếu mã token hóa 10 triệu USD. (Coinness )
Hạn chế về dữ liệu : Báo cáo dựa trên tin tức trước ngày 3 tháng 3. Hiện tại (05:17 UTC, ngày 4 tháng 3 năm 2026) không có cập nhật theo thời gian thực và tiến trình của dự luật có thể thay đổi. Không có dữ liệu TVL stablecoin hoặc lợi nhuận cụ thể, do đó không thể định lượng tác động kinh tế.
Tác động tiềm tàng và triển vọng
Rủi ro nâng cấp pháp lý : Nếu CLARITY bị trì hoãn đến giữa năm, mô hình lợi nhuận của các công ty crypto sẽ bị hạn chế, có khả năng làm tăng chi phí tuân thủ và mang lại lợi ích cho những công ty đã có giấy phép ngân hàng (như Circle và Ripple). Chiến thắng của ngân hàng sẽ củng cố nguyên tắc "ngân hàng là ngân hàng", cản trở sự đổi mới trong stablecoin.
Cơ hội thị trường : Hoàn cảnh lãi suất cao mang lại lợi ích cho các mô hình lợi nhuận dựa trên dự trữ như Circle (dự kiến EBITDA đạt 922 triệu đô la vào năm 2027). Nếu đạt được thỏa hiệp (chẳng hạn như miễn giảm lợi nhuận từ giao dịch), CLARITY có thể thúc đẩy sự phục hồi của thị trường trong nửa cuối năm. (TradingView)
Tóm lại : Áp lực từ phía Dimon làm nổi bật xung đột cấu trúc giữa TradeFi và Crypto, với tình trạng bế tắc ngắn hạn vẫn tiếp diễn, nhưng sự can thiệp của Trump có thể dẫn đến một thỏa hiệp. Các nhà đầu tư đang tập trung vào việc các quy định của OCC có hiệu lực và động thái tiếp theo của Nhà Trắng; người nắm giữ stablecoin nên thận trọng với sự không chắc chắn lợi nhuận.