不，香港的加密货币 ETF 在中国大陆无法使用

• 尽管一直有传言称加密货币 ETF 不对中国内地投资者开放，但香港交易所最终确认
• 香港的加密货币 ETF 由于其独特的实物赎回模式，将提供一种绕过中国大陆资本管制的手段

随着香港加密货币交易所交易基金 (ETF) 上市日期越来越近，有传言称，中国内地交易者将通过沪港通(允许内地交易香港股票) 来投资这些基金。

然后ETF 推出了，但它们仍然无法使用。但谣言不会停止。现实情况是，虽然中国大陆交易者仍然可以以有限数量购买加密货币，但拥有可以实物赎回的 ETF 将打开流动性的闸门，对中国的资本管制构成威胁。

更火上浇油的是，《南华早报》的一篇文章称，这些 ETF 将向拥有香港居住权和经纪账户的内地交易者开放。这当然是真的，但有一个很大的警告：这就像是说拥有美国居住权的内地人可以开设美国经纪账户并交易纽约上市的股票（他们不能）。这并不意味着这些 ETF 在中国大陆也可以买到，因为拥有香港居住权的内地人的交易是在香港进行的。

对于这一部分，香港联合交易所（HKEX）在CoinDesk寻求评论时证实，它们在中国大陆无法使用。

控制人民币

那么为什么这一切都是一件大事呢？

允许中国大陆交易这些加密货币 ETF 将违背北京控制人民币升值和贬值的货币政策，尤其是香港当局允许通过 ETF 发行人与香港持牌加密货币交易所之间的合作进行实物创建和赎回，而美国证券交易委员会禁止这种行为。

中国的资本管制旨在调节资金的流入和流出，防止汇率过度波动和资本外逃，维护人民币的稳定和币值。

人民币在资本管制的允许下升值和贬值，让中国被贴上了货币操纵国的标签。然而，货币操纵仍然是中国经济政策的核心部分，因为中国的出口产品在全球市场上仍具有竞争力。

允许交易者通过本地经纪账户以人民币购买加密货币 ETF 股份，然后将其出售换取加密货币，将创造一种非常有效的绕过资本管制的方法。稳定币已经为此提供了一个非常有效的灰色市场，尤其是对于需要美元流动性来支付国际供应链 的中国中小企业而言。

请记住，中国并没有完全禁止加密货币，只是禁止交易所使用本地支付渠道进行加密货币交易。币安和OKX在微信支付的点对点平台上公开宣传 USDT-人民币市场。

然而，这些市场提供的流动性很小，大多数最高为 10-12,000 人民币（1400-1600 美元），这就是它被容忍的原因。

通过经纪账户实现这一目标的能力将使资本外逃制度化，在离开该国时转换为加密货币的金额后面添加大量零。