脱水观点：本周或有进一步上涨机会

上期脱水观点指出，受4月份CPI利多影响，加密货币有望重回轨道。但重回上涨轨道的道路仍旧曲折。上周的美联储会议纪要再次打击了降息预期，但密歇根消费信心指数又安抚了担忧。因此上周的市场情绪波动不定，美股表现出了震荡行情。加密货币先上涨后震荡。

本周，美国将公布4月份PCE数据，根据专家的预期，该数据或涨幅趋稳，有利于降息预期，也可能会给加密市场带来上涨空间。

5月22日公布的美联储会议纪要显示，在今年前三个月数据显示通胀超预期增长后，联储决策者担心通胀下降进展不足，暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。受此因素影响，美股出现下跌。5月21日ETH现货ETF利好消息带动的大涨，也未能继续保持，转而震荡。

5月23日，美国5月密歇根大学1年通胀预期终值3.3%，低于预期的3.4%，也低于初值的3.5%，4月前值为3.2%。该数据缓和了通胀的担忧，美股上涨。

行业方面，最重大的消息是ETH现货ETF。美东时间周四晚，SEC 批准了贝莱德、富达、灰度、Bitwise、VanEck、Ark、景顺银河和富兰克林邓普顿共八家以太坊 ETF 发行人的 19b-4 表格。ETF 发行人仍需让 S-1 注册声明生效后才能开始交易，一些分析师猜测可能需要数周时间。

我们认为，这个重大利好将会继续发酵一段时间，在宏观条件有利情况下将适时拉动ETH和整体加密市场上涨。

另一个重要利好是美国众议院通过 FIT21 加密货币法案。该法案将CFTC作为数字资产的主要监管机构和非证券现货市场的监管机构，并将更清楚地定义什么使加密代币成为证券或商品。尽管民主党掌控的参议院未必会完全同意该法案，但法案本身意味着对加密市场监管有了相当程度的共识。

从Coinglass数据看，比特币ETF资金呈现净流入，资金规模出现相对较大。

从glassnode数据看，比特币链上活动仍然相对较低，链上活动整体仍然相对疲弱。

整体上看，比特币链上活动出现一定降低，但机构资金流入有一定增加迹象。相比之下，以太坊走势相对较强，后市以太坊表现预计相对强势。未来，预计FIT21法案是否通过将对加密市场影响加大。

受以太坊 ETF 通过的利好影响，BTC 在上周出现冲高走势，但周末还是出现了一定的回撤。从目前价格来看，下方方框区域仍然是重要支撑区域，每一次回到该区域都会对价格产生支撑作用。而短期需要观察，是否会出现比 66285 更低的低点，若出现，则后续价格仍会围绕方框区域开展博弈，之后才会确定方向。