再质押赛道的新星，Eigenlayer 的主要竞争对手 Symbiotic 上线了，一天内就吸引了 2 亿美元存款。在 EigenLayer 空投落地之后，该项目已经被寄予厚望成为下一个带来丰厚空投的再质押项目。
Ignas丨Defi Research撰写了一篇关于 Symbiotic 的文章，将该项目与 EigenLayer 进行了对比，阐述其优势，并分享了如何耕种该项目的潜在空投。
以下内容由 Ignas丨Defi Research 撰写，由 Followin 编译：
本周，我原本在写一篇关于加密货币新兴趋势的博客文章，但不得不迅速转移话题，转而关注再质押。
原因：Eigenlayer 的主要竞争对手 Symbiotic 刚刚推出，2 亿美元的存款上限几乎在一天内就达到了。新兴趋势可以等待，但高收益的耕种机会不能等待。
除了 Karak，我们现在有三种重新质押协议。那么，发生了什么，它们有何不同，你应该怎么做？
Symbiotic 推出背后的动机
根据坊间传闻，Paradigm 曾联系 Eigenlayer 联合创始人 Sreeram Kannan，想要投资该项目，但 Kannan 选择了其竞争对手 Andreessen Horowitz (a16z)。a16z 领投了 EigenLayer的 1 亿美元的 B 轮融资。
从那时起，Eigenlayer 已发展成为第二大 DeFi 协议，总锁定价值为 188 亿美元，仅次于 Lido 的 335 亿美元。在场外交易市场，目前尚未开启转移功能的 EIGEN 代币的 FDV 已经高达 133.6 亿美元。
考虑到 Eigenlayer 在 2023 年 3 月的估值为 5 亿美元 FDV，这意味着账面收益增加了 25 倍。
Paradigm 不高兴也就不足为奇了。作为回应，Paradigm 资助了 Symbiotic，将其定位为 Eigenlayer 的直接竞争对手。 Symbiotic 从风险投资巨头 Paradigm 和 cyber•Fund 筹集了 580 万美元的种子资金。
现在不知道该项目的估值是多少。
Paradigm 与 a16z 的竞争是众所周知的，但故事还有第二部分。
Symbiotic 的第二大主要投资者 Cyber Fund 由 Lido 联合创始人 Konstantin Lomashuk 和 Vasiliy Shapovalov 创立。
Coindesk 在 5 月份报道称，“与 Lido 关系密切的人认为 Eigenlayer 的再质押方式对其自身的主导地位构成了潜在威胁。”
Lido 错过了流通性再质押代币（LRT）趋势。事实上，stETH 的 TVL 在过去三个月中停滞不前，下降了 10%。与此同时，EtherFi 和 Renzo 的流入量飙升，分别达到 62 亿美元和 30 亿美元的TVL。
使用 LRT 进行重新质押显然更具吸引力，因为它提供了更高的收益，尽管目前大部分本质上是耕种积分。
为了加强 Lido 的地位，Lido DAO 推出了“Lido Alliance”，以发展一个无需许可的去中心化再质押生态系统作为其首要任务。
“……考虑到再质押市场的迅速崛起等因素。为了响应他的部分号召，我们提出了以下框架，以支持围绕 stETH 的生态系统的出现，同时保持协议不变。”
顺便说一句，概述的战略重点之一是重申 stETH 作为 LST 而不是成为 LRT。
这很棒，因为我们获得了更多的代币和更多的空投耕作机会。
在初步讨论仅一个月后，联盟的主要成员（Mellow）就已在 Symbiotic 上启动了 LRT 存款，由 stETH 存款支持！
但在深入探讨 Mellow LRT 的独特功能和耕作机会之前，让我们退一步讨论 Symbiotic 与 Eigenlayer 有何不同。
Symbiotic 与 Eigenlayer
1）Symbiotic：无需许可和模块化
Symbiotic 以无需许可和模块化的设计脱颖而出，提供更大的灵活性和控制力。它们的主要突出特点是：
- 多资产支持：
Symbiotic 允许直接存入任何 ERC-20 代币，包括 Lido 的 stETH、cbETH……与主要关注 ETH 及其衍生品的 Eigenlayer 相比，这使得 Symbiotic 更加通用（据我所知，Eigenlayer 将来可以支持任何其他资产）。
- 可自定义参数：
使用 Symbiotic 的网络可以选择其抵押资产、节点运营商、奖励和削减机制。这种模块化为网络提供了更多自由，可以根据其特定需求调整其安全设置。
- 不可变核心合约：
Symbiotic 的核心合约不可升级（如 Uniswap），从而降低了治理风险和潜在故障点。即使团队消失，Symbiotic 也可以继续运作。
- 无需许可的设计：
通过允许任何去中心化应用程序无需批准即可集成，Symbiotic 提供了更开放和去中心化的生态系统。
“symbiotic（共生）”意味着“像火一样逃避竞争，尽可能无私，尽可能不固执己见”，Symbiotic 联合创始人兼首席执行官 Misha Putiatin 告诉 Blockworks。
Misha 还告诉 Blockworks，“Symbiotic 不会与其他市场参与者竞争——因此没有原生质押、rollup或数据可用性产品。”
当 dApp 启动时，它们通常需要管理自己的安全模型。但是，无需许可、模块化且灵活的 Symbiotic 设计允许任何人使用共享安全性来保护他们的网络。
“我们项目的目标是改变叙事——您不必在本地启动——在我们之上、在共享安全性之上启动会更安全、更容易，”-Misha 告诉 Blockworks。
实际上，这意味着加密协议可以为自己的原生代币启动原生质押，以提高网络安全性。例如，Ethena 与 Symbiotic 合作，通过质押 ENA 实现 USDe 跨链安全。
Ethena 正在将 Symbiotic 与 LayerZero 的去中心化验证者网络 (DVN) 框架集成，以将 Ethena 资产（例如 $USDe）通过质押 $ENA 实现跨链保护。这是其基础设施和系统中几个旨在利用质押 $ENA 的部分中的第一个——-Symbiotic 博客文章。
其他用例包括跨链预言机、阈值网络、MEV 基础设施、互操作性、共享排序器等。
Symbiotic 于 6 月 11 日推出，stETH 的存款上限在 24 小时内就达到了。
稍后会详细介绍空投耕作方法。
2）Eigenlayer：管理和整合方法
Eigenlayer 使用更管理和整合的方法，专注于利用以太坊 ETH 质押者的安全性来支持各种 dApp（AVS）：
- 单一资产重点：
Eigenlayer 主要支持 ETH 及其衍生品。与 Symbiotic 更广泛的多资产支持相比，这种重点可能会限制灵活性。尽管可以添加更多资产。
- 集中管理：
Eigenlayer 管理质押 ETH 委托给节点运营商，然后节点运营商验证各种 AVS。这种集中管理有助于简化操作，但可能导致捆绑风险，使准确评估单个服务风险变得更加困难。
- 动态市场：
Eigenlayer 为去中心化信任提供了一个市场，允许开发人员使用池化的 ETH 安全性来启动新的协议和应用程序。风险由池存款人分担。
- 削减和治理：
Eigenlayer 的管理方法包括用于处理削减和奖励的特定治理机制，这可能会降低灵活性。
说实话，Eigenlayer 是一种极其复杂的协议，其风险和整体功能超出了我的理解范围，哈哈。我不得不汇总来自各个来源的批评意见，以撰写本部分。其中一个是 Cyber Fund 本身。
我不偏袒任何一方，我相信 DeFi 极客们会热议 Symbiotic 与 Eigenlayer 的比较。
向 Mellow 协议问好：模块化 LRT
Symbiotic 发布给我留下的最深刻印象是，LRT 立即在 Mellow 协议的 Symbiotic 之上发布。作为 Lido Alliance 成员，Mellow 受益于 Lido 的营销、集成支持以及引导流动性。
作为交易的一部分，Mellow 将奖励 Lido 100,000,000 MLW 代币（占总供应量的 10%），这些代币将在 TGE 之后锁定在 Lido Alliance 法人实体中。
这些代币将与团队代币一样受到归属和 cliff 条款的约束：TGE 之后的 12 个月 cliff 期，以及之后开始的 30 个月归属期（根据收到的反馈修改编辑）。”
联盟提案中提到了另外两个好处：
- “Mellow 将有助于将 Lido 所做的地理和技术去中心化工作传播到以太坊验证之外。”
- “Lido 节点运营商可以启动自己的可组合 LRT，并通过选择适合其需求的 AVS 来控制风险管理流程，而不是面对 LRT 或重新质押协议的强加”
合作伙伴关系的影响需要时间才能显现，但 LDO 在 24 小时内上涨了 9%。
有趣的是，在下面的 Lido 合作伙伴关系推文发布之前，四个 LRT 池的 4200 万美元上限已经达到。
无论如何，如果您熟悉 Etherfi 和 Renzo 等 Eigenlayer LRT，您就会知道存入 Mellow 的乐趣是双倍的：您可以同时获得 Symbiotic 和 Mellow 积分。
但 Mellow 与 Eigenlayer LRT 不同……
Mellow 为 LRT 解决了哪些问题？
Mellow 协议允许任何人部署 LRT。对冲基金、质押提供商（Lido！）。甚至我（理论上）也可以做到。
这也意味着 LRT 的数量急剧增加，从而损害了它们的流动性并使其与 DeFi 协议的集成变得复杂。
但它有一些优点：
- 多样化的风险状况：
当前的 LRT 通常会迫使用户采用一刀切的风险方案。Mellow 允许多种风险调整模型，使用户可以选择他们喜欢的风险敞口。
- 模块化基础设施：
Mellow 的模块化设计让共享安全网络可以请求特定的资产和配置。然后，风险管理者可以根据自己的需求创建经过高度修改的 LRT。
- 智能合约风险：
通过允许模块化风险管理，Mellow 降低了智能合约和共享安全网络逻辑中出现错误的风险，为再质押持有者提供了更安全的环境。
- 运营商中心化：
Mellow 使运营商选择的决策多样化，防止中心化，确保运营商生态系统平衡且分散。
- LRT 循环风险：
Mellow 的设计解决了因提现关闭而导致流动性紧缩的风险。目前提现需要 24 小时。
有趣的是，Mellow 特别提到他们可以在任何质押协议（如 Symbiotic、Eigenlayer、Karak 或 Nektar）之上启动 LRT。但如果 Mellow 直接与 Eigenlayer 合作，我会感到非常惊讶。
然而，如果当前的 Eigenlayer LRT 协议与 Symbiotic 或 Mellow 合作，我不会感到惊讶。事实上，Coindesk 报道称，一位接近 Renzo 和 Symbiotic 的消息人士提到，一个月前 Renzo 已经在讨论与 Symbiotic 整合的问题。
最后，无需许可的 Mellow 保险库的妙处在于，我们很可能拥有 DeFi 代币的 LRT。想想 ENA LRT 代币，它是 Symbiotic 上流动的重新质押 ENA，可确保 USDe 桥接。
这个周期在代币经济学方面几乎没有创新，但 Symbiotic 可能会让持有 DeFi 治理代币再次具有吸引力。
DeFi Degen 的再质押战争剧本
截至撰写本文时，Mellow 上有四个 LRT 金库，有 4 个独特的策展人。存款上限即将达到。
Symbiotic + Mellow LRT 推出的时机非常完美：EtherFi S2 积分将于 6 月 30 日结束，Renzo S2 也正在进行中，而 Swell 空投将在启用提现后很快到来。
我几乎
