分析师警告不要购买山寨币：时代已经改变

随着加密货币市场发生重大变化，许多分析师警告不要投资山寨币。

从历史上看，在牛市中，比特币和以太坊首先上涨，然后是山寨币。然而，目前的情况表明这种模式将发生改变。

为什么现在购买山寨币很危险

加密货币对冲基金 Recker Capital 创始人 Quinn Thompson建议此时不要投资山寨币。他指出了市场不稳定的几个指标，包括高杠杆率和未平仓合约、缺乏恐慌性购买以及稳定币供应停滞。

他认为，抛售压力越来越大，尤其是需要筹集资金的风险投资基金，这导致抛售多于买入。这种情况，再加上 夏季交易量较低，使得山寨币很难获得关注。

“我认为加密货币存在严重的连锁风险，尤其是大多数山寨币，我预计会后退一步。即使在主要市场，市场似乎也失去了反弹的能力，而杠杆率和未平仓合约仍然很高，”汤普森说。

汤普森给出了这一立场的两个主要原因。首先，比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）的影响以及山寨币供应通胀问题。

比特币和以太坊ETF的推出改变了市场结构。过去，在牛市期间，资金从比特币和以太坊等主要加密货币流入山寨币。然而，该基金目前已投资超过 500 亿美元比特币 ETF，但没有类似的投资山寨币的机制。

这些变化限制了可投资山寨币的资本，使其升值变得更加困难。贝莱德 ETF 首席投资官萨马拉·爱泼斯坦-科恩 (Samara Epstein-Cohen) 表示，传统市场参与者越来越关注以太坊的代币化，从而进一步远离山寨币。

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新山寨币的快速发行导致市场供应大量涌入，造成巨大的通胀压力。许多项目都积极大量发行代币，导致供应远远超过需求。

Thompson 指出，没有足够的需求来支持未来一两年内山寨币供应量预计每月增加约 30 亿美元。一些山寨币可能仍然表现良好，但识别这些成功的代币将比以前更加困难。

“山寨币面临持续的抛售压力。随着夏季的到来，交易量已经很低，大量的代币供应释放和来自风险资本家的抛售压力将给大多数代币带来一场艰苦的战斗，”汤普森总结道。

与此同时，Reflexivity Research 联合创始人威尔·克莱门特 (Will Clemente) 反思了市场的成熟程度。投资高贝塔值山寨币一直是 2020 年的一项盈利策略，这些资产的表现优于比特币。然而，这种方法已经不再有效。

近几个月来，许多山寨币的表现落后于比特币，这表明市场动态发生了变化。

“随着 2020 年风险范围的扩大，我们将看到比特币、所有蒸汽机和所有资产的贝塔值都会上升。这次没有发生这种情况。许多山寨币和比特币对已经连续几个月大出血，这并不像购买一些虚拟山寨币那么简单，它的表现将超越比特币，”克莱门特强调。

技术分析师 Michael van de Poppe强调，虽然比特币接近或达到历史高点，但大多数山寨币尚未达到之前的峰值。这种差异表明人们对山寨币缺乏信任，山寨币在当前的市场环境中继续挣扎，并表明从山寨币轻松获利的时代已经结束。

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投资者在加密货币市场做出决策之前应意识到风险的增加并考虑新的情况。