作者：Stacy Muur，加密KOL；翻译：0xxz@金色财经
从历史上看，memecoin 季标志着牛市周期的结束。
根据Messari近日发表的Memecoin投资的研报，现在是获利回吐的时候了。
研报关键见解如下：
下面的图表最值得关注。
它比较了以太坊和 Memecoin 市值之间的相关性，并发现了一个有趣的模式：
基础设施暴涨 → Memes 暴涨 → Memes 暴跌 → 更广泛的下跌趋势。
这是非常合乎逻辑的：由于流动性、风险回报状况和技术突破等因素，加密货币牛市通常从 BTC 或智能合约平台开始。
这些资产发出“加密货币尚未消亡”的信号，吸引了投机和开发。
随后，投机转向风险更高的资产，如 memecoins，这些资产可能会出现爆炸性收益。
然而，memecoins 往往最先崩盘，标志着加密资产投机浪潮的结束。
那么，我们现在处于什么样的市场呢？
领先的 memecoin 的暴涨季节可能（几乎）已经结束。
新的 memecoin 比如$BORPA、$LUMI或moonthat可能会印钞，但总体而言，投资者开始获利了结，表明投机周期即将结束。
pump.fun是另一个确认。
在他们的研究中，Messari建议根据这种模式采用以下投资框架：
1、当经典 DeFi / 加密货币游戏开始上涨时购买 meme；
2、当 memecoin 下跌超过阈值时，将整个投资组合转移到现金并停止交易。
传统上，Memecoin 被视为不严肃的后期投机资产，其特点是爆炸性回报和剧烈下跌。
然而，市场不断适应，这种策略的未来盈利能力并不能保证。
重要的是，根据这个框架，我们现在很可能处于牛市后而不是熊市前。
牛市会很短暂吗？事实上，没有人保证牛市和熊市会持续很长时间。
