加密货币市场表现持续疲弱。比特币过去一周在 67,300 美元以下震荡下跌，昨晚一度跌破 63,400 美元，最低来到 63,379 美元；以太币则随著现货 ETF 的推进和 Consensys 结束对以太坊的调查等消息，走势较比特币强劲，在 17 日一度触及 3,653 美元，不过现已震荡回落至约 3,500 美元。
比特币方面实际上也有不少利好消息，例如微策略以 65,883 美元的均价，再加仓 1.2 万枚比特币；电脑巨头 Dell 创办人 Michael Dell 发推提及比特币；以及 Arthur Hayes 在总经方面发表了看涨言论。然而，这些消息都未能带动比特币等主流币的上涨。
对此，数位资产交易公司 QCP Capital 发文解释了其看法。
行情低迷原因
QCP Capital 表示，鉴于减半后损益平衡价格更高，矿商面临巨大的抛售压力。矿商 BTC 持有量已降至过去 14 年来的最低水平，总储备量较年初减少了 50,000 枚。14 日时，QCP 就表示比特币矿商正在经历减半后的「投降」，从而限制了价格上涨。
此外，QCP Capital 提到德国政府在过去几天出售了约 3,000 枚 BTC，还有近 47,000 枚尚未出售，这新的大量供应的出现也造成市场担忧。拥有超过 37 万追踪者的加密交易员 @DaanCrypto 在当时就声称，最近空头部位的增加和比特币市场的下跌，可能是由于德国政府的抛售所致。
市场大量买入 9 至 12 月的买权
在选择权市场方面，QCP Capital 表示，他们观察到 1 个月内到期的买权被大量抛售，但 9 月至 12 月的买权被大量买入。这显示市场预期短期内价格变动不大，但年底前可能会有大幅上涨的潜力。换句话说，夏季市场将盘整，而在美国大选期间行情有望爆发。
另一方面，由于预期 ETH 现货 ETF 即将推出，ETH 的隐含波动率较 BTC 溢价 18%，这表明投资者对 ETH 的看涨情绪更为强烈。
据选择权交易平台 Deribit 数据显示，9 月 27 日到期且履约价为 9 万美元的比特币买权，以及 12 月 27 日到期且履约价为 7.5 万美元的比特币买权，是交易量排名前两大的比特币买权，显示市场高度期望比特币价格在今年第四季度再创新高。
