Odaily星球日报讯 QCP Capital 在上周末发布的市场分析报告中表示：“比特币矿工面临着巨大的抛售压力，因为减半事件后达到盈亏平衡的价格上涨。矿工的比特币持仓已降至 14 年来的最低水平，总储备较今年年初减少了 5 万枚。” 其还称：“市场也受到了大量新供应的冲击。据称，德国政府近期出售了大约 3000 枚 BTC，还有 4.7 万枚 BTC 有待出售。”（CoinDesk）

Odaily星球日报讯 QCP Capital 在上周末发布的市场分析报告中表示：“比特币矿工面临着巨大的抛售压力，因为减半事件后达到盈亏平衡的价格上涨。矿工的比特币持仓已降至 14 年来的最低水平，总储备较今年年初减少了 5 万枚。”其还称：“市场也受到了大量新供应的冲击。据称，德国政府近期出售了大约 3000 枚 BTC，还有 4.7 万枚 BTC 有待出售。”（CoinDesk）

QCP Capital：比特币矿工面临巨大抛压，总储备较年初减少5万枚

Odaily星球日报讯 数据显示，继 4 月 20 日区块奖励减半事件之后，比特币矿工每 TH/s 获得的收入（7 日 MA）在过去两个月里创下了历史新低。 除了减半之外，矿工收入降低的另一个可能原因是进入比特币生态的新钱包数量较少，目前处于 2018 年以来的最低水平（7 日 MA）。 值得一提的是，矿企 CleanSpark 仍然表现良好，今年迄今为止其股价表现优于比特币。此外，比特币矿企 Bitfarms 和 Core Scientific 的股价表现也超过比特币，不过规模较小矿企一直在苦苦挣扎。（The Block）

受减半事件和新钱包数量下降影响，近两月比特币矿工收入创新低

比特币自 6 月 5 日触及 71,754 美元后越跌越低，加密市场面临的抛压包括现货 ETF、矿企的比特币储备，甚至于来自政府扣押的比特币抛售。
(连日亿级美元出走！BTC 62K、迷因币全下跌，加密货币进入普跌市场)
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ETF 连六日流出
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加密市场遇抛压：现货ETF流出、矿企储备降低，政府机关抛售

从链上行为分析，看牛市中的 BTC 在极端情况下可能会跌到什么程度？
总体逻辑就是依据链上行为分析和历史数据为参考，从两个方面来评估。
方法一、从 STH-MVRV（短期持有者）的角度
短期持有者是牛熊转换的重要参与者，因此 STH-MVRV 的表现在牛市周期中具有极其重要的参考价值。我曾经用 2 篇推文的篇幅详细讲解过其原理和作用，新来的小伙伴可以参考以下链接，此处我就不在累述了。
关于 STH...