随着美国 ETF 上市临近，以太币对冲活动回暖

• 以太币短期期权引发的隐含波动率相对丰富，表明对冲活动有所增加。
• 预计在美国上市的以太币 ETF 将于下周开始交易。

与以太币（ETH）现货价格挂钩的美国交易所交易基金（ETF）即将上市，投资者纷纷涌入期权市场，对冲或保护现有市场头寸免受价格波动的影响。

根据数据来源Deribit和 Kaiko 的数据，隐含波动率 (IV)，即期权衍生的市场对特定时期内价格波动的预期，在各个时间段内都有所上升。这表明对提供价格波动保护的期权或衍生品的需求有所增加。看涨期权可防止价格上涨，而看跌期权可防止价格下跌。

短期合约的对冲活动更加明显，这一点可以从近期 7 月 19 日到期的期权合约相对于 7 月 26 日到期的期权合约所确定的隐含波动率相对丰富看出。据 Kaiko 称，7 月 19 日到期的 IV 从周六的 53% 上升至周一的 62%，超过了 7 月 26 日到期的 IV。

Kaiko 分析师在周一的新闻通讯中表示：“7 月 19 日合约 IV 的上升表明交易商愿意支付更多资金来对冲现有头寸，并防止短期内价格大幅波动。近期合约 IV 的飙升表明交易商之间存在一定程度的不确定性。”

交易员还预计以太币相对于比特币的波动性将会增加。据数据来源 Amberdata 称，自 5 月底以来，Deribit 的 30 天以太币和比特币隐含波动率指数（BTC DVOL 和ETH DVOL）之间的差价一直平均保持在 10% 左右，远高于第一季度的 5%。

加密货币交易所Bybit和分析公司 BlockScholes 在周一与CoinDesk分享的一份报告中也表达了类似的看法。

报告称：“主要调查结果表明，投资者对ETH越来越乐观，尤其是预期美国即将推出首只BTC币现货 ETF。这种Optimism反映在 ETH 持续的波动性溢价上，在市场活动活跃的情况下，这种溢价一直持续存在。”

以太币对冲活动的回升与现货以太币 ETF 的极度看涨预期相一致，这些 ETF 预计将于下周二开始交易。根据Gemini 的数据，现货以太币 ETF 可能会在前六个月吸引 50 亿美元的净流入，从而推高以太币相对于比特币的市值。

此外，交易员们注意到 1 月 11 日比特币 ETF 首次亮相后出现的“抛售”现象，可能正在为以太币类似的价格波动做准备。

然而，交易员应该注意到，目前的市场情绪和以太币的看涨定位比 1 月初的比特币更加谨慎， 这表明首次亮相后出现抛售回调的可能性较低。