制定 Mt. Gox 偿还计划
要点：
Mt. Gox 债权人终于收到了还款，价值约 90 亿美元的比特币将于 7 月分配。
还款过程似乎是渐进且受控的，分布在多个交易所（包括Kraken、 Bitstamp和 Bitbank），从而降低了短期市场严重混乱的可能性。
自 2014 年 Mt.Gox 倒闭以来，市场流动性已大幅改善，有可能使分散式资金的吸收更加顺畅。
在加密货币历史上，很少有事件像 Mt. Gox 的崩溃那样留下不可磨灭的印记。在经历了惊人的垮台近十年后，随著债权人终于开始收到期待已久的资金，这家已不复存在的比特币交易所再次成为头条新闻。随著价值约 90 亿美元的比特币即将分发，以及德国联邦刑事警察 (BKA) 查获的 5 万枚BTC的销售，Mt. Gox 事件的解决标志著加密货币生态系统成熟的关键时刻。在本周的Coin Metrics网路状况中，我们讨论了 Mt. Gox 的重要性、其动荡的历史，以及其崩溃和后续支付对更广泛的加密市场的深远影响。
Mt. Gox 背景
Mt. Gox 是「Magic: The Gathering Online eXchange」的缩写，其诞生之初与加密货币世界相距甚远。该平台由程式设计师 Jed McCaleb 于 2006 年创建，最初被设计为流行游戏 Magic: The Gathering 的集换式卡牌交易平台。 2010 年，随著比特币开始受到关注，麦卡勒布将该网站改造成比特币交易所。
尽管取得了明显的成功，Mt. Gox 仍受到安全问题和营运挑战的困扰。第一次重大打击发生在 2011 年 6 月，当时该交易所遭受了重大骇客攻击，导致 2,609 个比特币遗失，这些比特币被意外发送到空地址。 Mt. Gox 在某些交易中使用了不正确的脚本，犯了一个严重错误。
他们没有在 scriptPubKey 中包含正确的比特币位址（160 位元哈希值），而是错误地使用了位元组 0 (OP_0)。这创建了一个永远无法满足的脚本，有效地使发送到该「地址」的比特币永久丢失。
2 月 7日，该交易所以与交易延展性相关的技术问题为由，停止了所有比特币提领。几天过去了，问题仍未解决，恐慌开始在用户中蔓延。 2014 年 2 月 28日，当 Mt. Gox 在东京申请破产保护时，情况达到了临界点。该公司在其文件中发布了令人震惊的公告，称其丢失了 85 万枚比特币，当时价值约 4.685 亿美元。其中， 75万属于客户，10万属于公司自有。
这一消息在加密货币社群内外引起了冲击。 Mt. Gox，曾经的比特币交易巨头，在多年的管理不善和安全失败的重压下崩溃了。下图概括了 2010 年至 2015 年发生的事件的时间表及其对 BTC 价格走势的影响。
Mt. Gox 还款现状
快进到今天，也就是交易所倒闭 10 年后的今天：代表 Mt. Gox 的日本复兴受托人小林信明 (Nobuaki Kobayashi) 于 6 月 24日发布通知，表示将于7 月开始向债权人偿还比特币和Bitcoin Cash。虽然这标志著债权人期待已久的解决方案，但资产分配的前景引起了市场参与者的不安，担心潜在的供应压力。
资金流向视觉化
最终，Mt. Gox 从用户那里损失了超过 75 万个BTC，以及他们自己持有的约 10 万个比特币。其中，约 16% 的资产被追回，约 14 万BTC有资格重新分配。为了了解导致还款的当前状况，我们可以利用Coin Metrics 的 ATLAS（一种区块链搜寻工具）来阐明相关利害关系人和钱包之间的资金流动。
链上数据显示，与 Mt. Gox 相关的钱包目前总共持有约 139K BTC （根据 7 月 15日的 BTC 市场价格计算，价值约 9B 美元）。这笔金额于 5 月 28日透过一系列转帐记入贷方，似乎是将余额合并到一个钱包中。视觉化相关帐户的资金流，我们可以看到 47.2K BTC （价值约 $3B）在同一天流出到 3 个不同的钱包。
此后，Mt.Gox 钱包之间发生了多次资金内部流动，显示还款开始小规模。在上面捕获的三个帐户中， (HoV68)钱包将 47.2K BTC转移到以(D5J6onk) 结尾的钱包，该钱包将 2701 BTC发送回最初收到恢复的比特币的目标帐户(LAPs6)。随后，7 月 5日， 1544 BTC （约 9,000 万美元）被转移到与 Bitbank 相关的热钱包，Bitbank 是参与还款过程的交易所之一。
截至目前，追回的资金有很大一部分仍留在 Mt.Gox 钱包中，这表明大规模还款尚未开始。重要的是，分配将透过Kraken、 Bitstamp、Bitbank 等多个交易所进行，从而减少对市场造成巨大影响的可能性。目前的数据显示，这些交易所的存款没有实质增加，这项指标可能有助于衡量还款进度。缺乏大量的存款活动表明分配过程还处于早期阶段，并且可能会逐步进行。
来源： Coin Metrics Network Data Pro
探索市场影响
为了评估还款过程的潜在市场影响，检查比特币的流动性状况也具有指导意义。据估计，在 140K BTC中，接近 65K BTC将分配给个人债权人。
接下来几周，Mt. Gox 基金可能会被清算，因此检查市场流动性至关重要。利用Coin Metrics 对交易所流动性的全面覆盖，我们可以分析市场吸收潜在销售的能力。
下面提供的图表显示了 2024 年 1 月至 7 月美元和其他稳定币对（ USDC、 USDT、 BUSD 、FDUSD）的BTC市场深度（±1%）。 5 千万美元之间目前价格 1% 以内的限价订单为 1 亿美元。
考虑到这个市场深度，以及BTC的日均交易量约为 $15B，大约 65K BTC的分配（以当前价格价值约为 $1.95B）可能会在几周内被市场吸收，而不会造成严重干扰，假设清算是在多个交易所逐步完成的。然而，这些发现仅显示了BTC市场的深度和成熟度，但应该会缓解近期对流动性短缺的担忧。
结论
Mt. Gox 事件的解决标志著加密货币历史上的一个重要里程碑。在其崩溃近十年后，债权人偿还债务的开始不仅意味著加密生态系统的成熟，也意味著解决该领域复杂的财务失败通常需要漫长的过程。市场参与者可能会密切注意情况，因为这些钱包可能会在未来几周内清算其持有的资产。
网路数据洞察
总结要点
来源： Coin Metrics Network Data Pro
在美国政治经历了一个欣喜若狂的周末之后，加密货币市场显示出复杂的讯号。比特币略有降温，活跃地址减少 5%，市值下降 1% 至 1.1T 美元。相比之下，以太坊表现出了弹性，活跃地址增加了 1%，达到 554K。 Wrapped Ether 的转移价值飙升 36% 至 12B 美元，这可能预示著政治背景下 DeFi 活动或跨链交易的增加。
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