几张图表显示，比特币牛市可能尚未结束，该报告是在市场普遍担忧的背景下发布的。3 月中旬， BTC在币安创下了 73,777 美元的历史新高，多次试图重回这一峰值均以失败告终。
除了最新的比特币价格调整之外，全球股票抛售、股市蒸发超过 1 万亿美元以及标准普尔和纳斯达克指数创下 2022 年以来最严重跌幅，这些都令市场感到恐慌。
比特币牛市为何仍然可行
四张图表表明，尽管市场存在担忧，且 BTC 的走势远离2024 年的峰值，但比特币牛市可能仍然可行。
MVRV 动量
市场价值与实际价值 ( MVRV ) 动量指标监测市场趋势的弹性、强度和方向。只要该指标 (橙色) 保持在其 365 天移动平均线 (蓝色) 之上，比特币价格上涨趋势就会持续。
因此，寻找此信号来增加持股的分析师可以利用价格调整来买入BTC，前提是满足上述条件。
比特币 MVRV 动量。资料来源： Coinbase然而，如果 MVRV 跌破其 365 天平均水平，则意味着代币持有者将面临未实现损失。他们可能经常考虑退出头寸以避免进一步损失。
Glassnode首席分析师 James Check 写道：“7 月初，MVRV 比率回落至 365 天移动平均线附近并找到支撑。这发生在修正低点附近，表明 2024 年的上升趋势仍然完好，投资者的盈利能力仍然为正。”
BTC ETF 流入量与新发行现货 ETF 数量
比特币牛市可能仍未结束的另一个原因是现货BTC ETF 的需求。在美国证券交易委员会 (SEC) 决定批准该金融工具后， 机构投资者加入了BTC市场的散户投资者行列。
随之而来的需求压力继续为比特币的价格提供推动力。自 1 月 11 日该金融工具开始交易以来，现货比特币 ETF 的流通量与矿工的新供应量进行比较，可以发现 ETF 的需求量远远超过了发行量。
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BTC ETF 流入量与新发行现货 ETF 对比。资料来源： Coinbase加密货币和宏观金融数据追踪机构 SoSo Value显示，自 1 月 11 日以来的累计净流入总额为 175 亿美元
减半以来BTC价格表现
自第四次减半以来，比特币的价格表现也增强了BTC牛市可行性的论据，表明仍有一些跑道。回想起来，先锋加密货币在每个减半周期后都会立即出现横向波动，然后在一年内大幅上涨。
- 第一次减半后（橙线）：比特币在前 12 个月上涨了 1,000% 以上。
- 第二次减半（绿松石线）后，比特币在前 12 个月上涨了 200%。
- 第三次减半（绿线）后，比特币在前 12 个月上涨了 600% 以上。
自 2024 年 4 月 19 日第四次减半（黑线）以来，比特币的价格已下跌 2%。如果历史重演， BTC可能还会有更有意义的发展，因为还有近九个月的时间进行价格发现。
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减半后的比特币市场周期。资料来源： Coinbase资产类别表现
从历史来看，比特币的表现也支持了牛市的潜力。回顾过去，比特币在过去 11 年中的 8 年里一直是表现最好的资产。它仅在 2014 年、2018 年和 2022 年表现不佳，出现了大幅下跌。
比特币全年表现。资料来源： Coinbase根据过去的月度表现等趋势，比特币在 2024 年表现不佳的可能性似乎很低。11 月通常是比特币表现最好的月份，第四季度也往往表现强劲。从 2013 年到 2022 年，比特币的平均月回报率分别为第一季度 5.91%、第二季度 32.83%、第三季度 4.21% 和第四季度 93.38%。
Coinglass 统计数据显示，比特币在第二季度和第四季度之间势头强劲，第四季度表现最佳，达到 93.38%。相邻的表格证实了这一说法，表明第二季度、10 月和 11 月也前景光明。
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然而，尽管比特币的势头可能将其推向新的高度，但它也可能面临挑战。监管发展、宏观经济事件、技术进步和市场情绪都将影响其走势。
