市场
这是充满戏剧性的一周，拜登上周日宣布退出总统竞选，上周二推出ETH现货 ETF，特朗普本周六在比特币纳什维尔会议上发表讲话。BTC 和ETH的隐含波动率均达到了 2023 年第四季度以来的最高水平，当时市场经历了与即将推出的BTC现货 ETF 相关的价格发现。
自拜登宣布参选以来，预测市场显示卡玛拉获胜的可能性稳步上升，因为上周越来越多的民主党领导人支持她的参选，威胁到特朗普的领先地位。尽管人们预计卡玛拉比拜登更支持科技，但她尚未对加密政策发表任何明确立场，而特朗普则明确支持该行业。鉴于超过 20%的摇摆州选民认为加密货币是本次选举的关键问题，我们预计民主党在加密货币政策立场方面将谨慎行事。我们认为，民主党获胜将在短期内对加密货币更为利空，但从长远来看，区块链采用的趋势是不可阻挡的。
与BTC 第一天2 亿美元的流入相比， ETH ETF第一天约 1 亿美元的流入绝对令人鼓舞，尤其是考虑到预计ETH ETF 流入将仅为 BTC 的 20-30%。然而，现在评估未来几天的资金流动情况还为时过早。我们认为ETH的价格走势不会在 ETF 推出后跟随 BTC 的价格走势，因为BTC现货批准更为根本，这是 SEC 多年审议的结果，并为加密货币现货 ETF 开创了先例，而ETH ETF 批准更多的是时间问题，而不是是否批准的问题。此外，虽然 BTC 的价格在 ETF 批准后两个月左右达到峰值，但ETH在同一时期也出现了大幅上涨，表明市场情绪积极； ETH ETF 的反弹可能会从更高的基础开始。我们认为 ETH 的价格可能更能反映 ETF 的资金流动，因为它缺乏像矿工这样的自然卖家，并且约 30% 的供应被质押。
宏观方面，上周公布的第二季度 GDP 和通胀数据均略超预期。不过，PCE 通胀率从第一季度的 3.4% 大幅下降至第二季度的 2.8%。被广泛视为领先经济指标的 ISM 调查显示，制造业和服务业的疲软程度均高于 GDP 增长。这也是为什么尽管出现上行意外，但市场对 9 月降息的预期并未动摇的原因之一。
Solana 的 DEX 野心不止于此。Jupiter 宣布了他们的巨型统一市场计划 (GUMI) ，旨在将所有资产（无论是加密代币、RWA、股票还是外汇）带到Solana并在 Jupiter 上对其进行索引。这是区块链实现的金融未来的终极愿景，任何事物都可以采用代币化格式，并以无需许可和无摩擦的方式进行交易。从技术上讲，鉴于Solana卓越的链性能，这在 Solana 上是可行的——Solana 的愿景一直是在区块链上建立纳斯达克。从业务角度来看，Jupiter 已经实现了 PMF，精明的创始人始终站在推动 DeFi 创新的最前沿。从监管角度来看，考虑到 Uniswap 与 SEC 的斗争以及 TradFi 代币化面临的监管挑战，这仍然是一个灰色地带。尽管如此，加密先驱者仍将奋力前行，有一件事我可以肯定，那就是与任何其他 CEX 相比，Jupiter 是我交易Solana生态系统代币的首选场所。
前 100 名 MCAP 获奖者
氦气（+19.50%）
木星（+9.91%）
新翔 (+8.95%)
JasmyCoin （+8.65%）
Pyth 网络（+7.54%）
市盈率前 100 名下跌股
Lido DAO （-16.15%）
Notcoin（-15.37％）
Fantom（-14.17%）
Ronin（-13.06%）
核心（-12.99%）
关于Decentral Park
Decentral Park 是一家由创始人领导的加密资产投资公司，团队成员均是技术企业家、运营商、风险资本家、研究人员和顾问。
Decentral Park 采用原则性的数字资产投资策略，并与创始人合作，使其基于代币的去中心化网络能够在全球范围内扩展。
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关于作者
Kelly 是 Decentral Park Capital 的投资组合经理兼研究主管。他采用论文驱动的深入研究方法进行跨行业投资。
在此之前，Kelly 曾领导CoinDesk Indices 和 Fidelity Digital Asset Management 的研究和产品工作。在加入加密货币领域之前，Kelly 曾担任 TradFi 投资者 15 年。
