日本央行在今日货币政策会议上决议升息，将利率从约 0 到 0.1% 提高至 0.25%，使日本短期利率重回 2008 年 12 月的约 0.3% 水平，加上今年 3 月的升息，连续 2 波升息将影响日本民众家庭存款、房贷利率及企业借款利率。
同时，日本央行宣布缩减长期公债收购额的计划，每季收购日本公债的金额减少 4,000 亿日圆，到 2026 年第一季，每月购债规模将缩减至 3 兆日圆，较目前每月购债规模约 6 兆日圆缩减一半。
在决策公布后，日圆汇率盘中波动加剧，美元 / 日圆汇率先升值 0.74% 至 1 美元兑 151.64 日圆，接著却又转贬，一度贬值 0.73% 至 153.88 日圆，稍后贬值幅度收敛至 0.23%，报 152.32 日圆。
日本央行声明表示，从持续性且稳定地实现 2% 通膨目标观点来看，调整货币宽松程度是适当的，如果未来的日本经济与物价符合日本央行预期发展的话，将「继续调升政策利率，调整货币宽松程度」。
彭博报导，上述决策表明日本央行总裁植田和男推进货币政策正常化的决心，过去多年来的超宽松货币政策，使日本央行备感压力，日本是世界上最后一个负利率国家，直到今年 3 月才结束负利率政策，此次升息加剧了市场对今年还会再升息一次的猜测。
日本央行在更新的每季通膨展望中，维持核心通膨率预期，预估到 2027 年 3 月的整个预估期物价增幅将维持在 2% 左右，对截至明年 3 月底止的本年度通膨率预估值，从 2.8% 微降至 2.5%，以反映政府恢复能源补贴的举措，明年度通膨率预期从 1.9% 上调至 2.1%， 2026 年度则维持在 1.9% 不变。
便宜日圆时代结束？
植田和男的鹰派倾向可能会为日圆带来转折点，因为交易员预计美日货币利差会继续缩小，在上半年日圆兑美元汇率下跌 12% 之后，本月上涨了约 5%，而联准会任何暗示 9 月降息可能性的言论，都将支撑利差缩小的预期，有助日圆走升。
然而，由于美日货币利差依然相当大，日圆走升幅度可能有限，Saxo Capital Markets 资本市场货币策略主管 Charu Chanana 表示，联准会将于周四凌晨公布利率决策，若届时联准会未明确表示 9 月降息，日圆面临的压力可能会继续下去。
展望日圆汇率后续走势，国泰世华银行首席经济学家林启超分析，未来日圆升值幅度取决于三个要素，一是联准会降息幅度要超乎预期（今年降息达 3 码），二是日本央行升息幅度要超乎预期（10 月升息的可能性），以及第三股市拉回的幅度扩大。
在林启超看来，尽管 161 的日圆超甜价格已一去不复返，但短期内日圆汇率要升破 150 的机率依旧偏低，现阶段日圆价位仍是「六分甜」。
套利财路将被阻断？
另外，值得注意的是，若日圆未来持续大幅升值，随著利差交易（Carry Trade）的套利机会逐渐缩小，市场上的套利财路可能将被阻断，利差交易主要是借入低利率的货币，再用于投资较高收益的资产，或持有利率较高的货币或债券，以赚取利差。
路透指出，由于波动性较低、各国央行之间利率差距极大，过去两年套利交易极为盛行，10 年期的借钱利息方面，日本为 1% 左右，瑞士仅 0.5%，澳洲至少在 4% 以上，墨西哥更是接近 10% ，交易员通常会以最低利率借入日圆或瑞士法郎，然后转手投资墨西哥政府公债、美国科技类股等报酬率较高的资产。
但此前随著日本政府疑似砸下近 400 亿美元阻贬，使日圆开始大幅升值，市场上的投机者已将看空日圆的部位，大减至自 2020 年 3 月以来单月最大，净空头部位仅剩 86.1 亿美元，比 4 月时的近 7 年高点低 40% 。
