在周五 (8/2) 的 Coinbase 周报中，Coinbase 分析师 David Duong 和 David Han 提到：「8 月的季节性通常对加密货币不利。」看到历史数据，过去五年比特币在本月平均下跌 2.8%（过去十年为 -0.5%)。而流动性的减少，或许也解释了近期市场的波动如此频繁。
内容目录
Toggle比特币大会带动新叙事，加密友好超越党派
在这次的周报当中，分析师首先提到了比特币大会带来了几个新的市场叙事。其中最重要的便是比特币资产储备，包含独立参选的 Robert F. Kennedy Jr. 及代表美国共和党的 Donald Trump 皆承诺会支持比特币储备金。法案上共和党籍参议员 Lummis 同样在会议上宣布了一项法案，实施 100 万比特币购买计划，旨在减少国家债务。有意思的是，报告中引用了一封由 14 位民主党籍国会议员及 14 位候选人致函民主党全国委员会 (DNC) 的信。说明民主党内部也有部分声音倾向将加密货币纳入党纲，拥抱比特币应该是超越党派的共识。
分析师认为这代表了比特币叙事的转变。不到八个月前，比特币在美国获得现货 ETF 批准，现在正在认真讨论在国家债务不断增长 (几天前超过了 35 兆美元) 的背景下作为可能的国家储备资产的效用。这种储备的形成是一个复杂的过程，首先需要联准会调整其更广泛的货币政策和储备管理策略。此外，即使颁布，财政部长仍需要「建立一个分布在美国各地的安全比特币储存设施的去中心化网路」。
宏观经济显示市场参与者并不乐观
就宏观经济的面向，与加密货币呈现的相关性较低。价格对 7 月美国 2 年 10 年期殖利率曲线的大规模牛市陡峭走势几乎不敏感。但现在，对美国经济成长的不安似乎对投资者情绪的影响远大于对联准会今年稍晚可能降息的乐观情绪。在 7 月 30 日至 31 日的 FOMC 会议上，联准会暗示即将降息。然而，市场参与者已经在今年（9 月和 11 月）两次降息 25 个基点，并且由于对经济数据疲软的担忧，他们最近还增加了 12 月的第三次降息预期。事实上，7 月的 ISM 制造业指数进一步陷入收缩区间，指数读数为 46.8 点，低于彭博社预测的中位数 48.8 点。
美股七巨头的崩跌加上美国政府大规模转移 BTC 的动作，引发了人们的担忧，并影响了加密货币的价格走势。
分析师也提到了美国现货 ETH ETF 的总流入额为 15 亿美金，但在前 7 个工作天内净流出额为 4.83 亿美元。其中灰度以太坊信托 (ETHE) 流出 19.8 亿美金 。不过 ETHE 的流出量每天都在下降，即与灰度比特币信托 (GBTC) 相比，这些流出量已经提前反应。结构性因素导致 GBTC 股票被锁定，直到周期后期才能出售，而 ETHE 则不存在这样的障碍。
从数据上可以发现过去 8 月的市场活动较低。与同年 6 月相比，2023 年 8 月比特币现货交易量下降了 19%。分析师表示，同期全球中心化交易所的比特币期货交易量也下降了 30%。流动性和交易量下降可能导致波动性增加。由于预计今年夏天剩下的时间加密货币的具体叙述会减少，因此今年我们很可能会看到同样的低迷行为。
对于季节以及流动性的见解，Bitfinex 衍生性商品主管 Jag Kooner 也表示，8 月许多资产可能缺乏流动性，而 8 月的季节性可能是原因之一。Kooner 补充道：「我们目前看到几种山寨币在低点建立了大量买入墙，我们还预计比特币价格将在 61,000 美元至 70,000 美元之间，这将提供一个积累区域。」
