即使以太坊在华尔街大放异彩，ETH价格在本轮周期中仍未能跟上竞争对手的加密货币的步伐。
TradingView 数据显示，随着加密货币市场周日暴跌，ETH 兑 BTC 的兑换率跌至 0.041 的年度低点。尽管包括ETH在内的数字资产自此之后稳步回升，但截至撰写本文时，该比率仍为 0.043。
许多人不禁觉得这种趋势很不寻常。在牛市中，随着资本从领先的数字资产溢出到风险更高的小型资产，山寨币的表现经常优于比特币。事实上，在比特币第一季度的反弹中， Solana等山寨币和Pepe和 WIF 等meme币就是如此。但ETH并非如此。
金融分析师韦斯利·克雷斯 (Wesley Kress) 周二在推特上写道：“这种转变挑战了长期以来的信念，即仅靠网络效应就能维持以太坊的主导地位。”“以太坊在这个周期的交易很糟糕，我认为人们意识到它不是未来。”
然而，其他几位分析师认为，这种悲观的看法过于夸张。他们说，时间将是以太坊最好的朋友，尤其是当新的以太坊现货 ETF 有时间消化时。
加密货币影响者 Crypto Kaleo 周四表示：“关于这只 ETF 能立即对价格产生怎样的影响，人们的炒作太多了——现在，恐慌情绪太浓了。”他指出，以太坊 ETF 已经上线 12 天，这正是BTC在 1 月份 ETF 首次亮相后触底反弹的确切时间。
从理论上讲，ETF 的推出对ETH的价格来说是一个利好消息，因为它使得各类机构能够购买以太坊，而否则这些机构可能会受到法规的禁止。
然而，FarsideUK 首席信息官乔纳森·比尔 (Jonathan Bier) 表示，ETF 可能不会为以太坊带来像比特币那样的成功。
Bier 告诉Decrypt ：“大部分成功将由个人和实体将其现有的 [以太坊信托] 持股转移到 ETF 所推动。”他表示，Grayscale 的以太坊平仓可能比比特币平仓更为严重，因为投资者在出售以太坊信托股份时需要担心资本利得税。
“与此同时，以太坊投资者的忠诚度不如比特币投资者，”他补充道。“以太坊投资者总是在寻找最新的技术。”
全年来看， Solana在与网络活动相关的关键指标上都超过了以太坊。7 月下旬， Solana 的总交易费首次超过了以太坊。
几个与市场相关的链上指标也显示，与BTC相比，投资者对ETH的兴趣犹豫不决。据 CryptoQuant 称，今年迄今为止，比特币的“实际资本化”（衡量BTC新投资者流入的指标）增加了 1870 亿美元，而ETH为 1270 亿美元。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 告诉Decrypt ：“比特币在某些网络基本指标上的表现优于以太坊。”“例如，随着ETH/ BTC价格比率下降，以太坊网络与比特币网络的交易数量比率也下降了。”
由Ryan Ozawa编辑。
