本轮牛市，除了比特币现货 ETF 通过带动比特币以及整体加密货币市场上涨，最大的看点就是以 Solana 生态为首的「迷因币狂潮」。然而，历次牛市从不缺席的以太坊却在本轮牛市中黯淡无光。
原本期待「坎昆升级」能为以太坊生态系带来大量新用户，但事与愿违，市场上众多的以太坊 Layer2 导致流动性分散，出现了链上鬼城等问题，让社群嘲讽「坎昆升级」不如改名为「坎坷升级」。
在这之后，以太坊生态也未见新的叙事出现，究竟以太坊目前的处境如何？本文将通过四项数据进行解析。
链上 Gas 费中位数近五年最低
根据 Dune Analytics 数据显示，以太坊区块链上交易的 Gas 费中位数已跌至近五年来最低点，8 月 10 日以太坊 Gas 费中位数降至 1.9 gwei，这是自 2019 年 8 月以来最低水平，较 3 月迄今的高点 83.1 gwei 下降近 98%。
然而，根据 L2Beat 数据显示，过去 30 天以太坊 Layer2 Base 交易笔数交易笔数高达 1.09 亿笔、Arbitrum 交易笔数有 5804 万笔，相较之下，Ethereum 交易笔数仅有 3,352 万笔。
另外，从 Base 过去 1 年交易数据观察，在坎昆升级后，Base 链交易笔数有显著增高。因此笔者判断以太坊用户可能换去 Base、 Arbitrum … 等 Layer2 上进行交互。
以太坊持续通膨，上周六仅销毁 210 枚 ETH
除此之外，根据 The Block 报导，在 Gas 费用保持低位的状况下，上周六（10）以太坊网路仅燃烧 210 枚 ETH，创下年内最低水平。相比之下，8 月 5 日当 Gas 费用达到 100 gwei 时，每日燃烧量也激增至 5,000 枚 ETH。
由于 Gas 费长期处于极低水平，以太坊的通膨率因此上升。根据 The Block 的数据，虽然周六有 210 枚 ETH 被销毁，但 ETH 净发行量超过 2,100 枚 ETH。
鉴于通膨趋势，Gnosis 创办人 Martin Köppelmann建议暂时提高 Gas 限制：
基本费用处于多年来的最低水平，约为 0.8 gwei。
需要 23.9 gwei 才能抵销质押奖励。在我看来，以太坊需要再次增加 L1 活动，即使在如此低的费率下听起来违反直觉，但是提高 Gas 限制也可以成为策略的一部分。
以太坊现货 ETF 上市后表现不佳
根据 Sosovalue 数据显示，以太坊现货 ETF 在 7 月 23 日于美国上市后，14 天内共有 9 天资金净流出，并在近期连续三日呈现资金净流出。
另外，以太坊现货 ETF 目前总资产净额达 72.8 亿美元，相较于 1 月推出的比特币现货 ETF 总资产净额 551.1 亿美元，资产规模仅有比特币现货 ETF 的 13.2%，比先前 Mechanism Capital 的共同创办人 Andrew Kang 保守预测的 15% 还少。
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市值前 10 大代币表现最差
另一方面，根据 Coingecko 数据显示，以太坊在近一个月的涨跌幅中表现最差，跌幅达到 17.9% 位居末位，虽然在上月 23 日上市以太坊现货 ETF，然而以太坊币价仍未有显著起色，现报 2,571 美元。
