脱水观点：短期无再次崩盘迹象

上周一，由于日本加息导致套利交易市场平仓叠加美国经济衰退交易，全球风险市场出现大跌。但随后市场很快反弹。目前大家最关心的问题是本次调整是否已经触底，会不会再次出现类似8月5日的崩盘？

脱水观点认为，市场再次崩盘的前提是出现符合美国经济严重衰退预期的证据，或者再次出现类似套利交易导致的市场清算。目前看来，短时间再次出现的可能性很低。当然，这么说并不意味着上方没有压力。比特币仍旧受到62000、68000等多重阻力位的压制，震荡难以避免。

上周为今年以来风险市场波动最大的一周。周一道指跌1000点，标普500大盘跌3%创下2022年以来的最大单日跌幅。等到周五收盘，美股三大指数小幅收涨，且主要股指本周跌幅均几近抹平。加密市场走势与美股完全相同，也是大跌之后反弹。

对于反弹的原因，市场普遍认为有两点：第一，日本央行承诺，在市场不稳定情况下不会再加息。第二，美国经济基本面尚未彻底走坏，衰退预期无法得到验证。

对于本次调整是否已经触底，各家看法不太一致。悲观派强调需要看到美国经济增长的证据，而乐观派强调需要看到美国经济衰退的证据。

事实上，市场交易预期是需要不断验证和证实的。目前这个阶段，降息预期是确定性的，而衰退预期是需要等证据来验证。至少在接下来的数据能够进一步证明经济衰退之前，市场是不太可能再次崩盘的。

让我们留意本周的美国7月CPI数据发布。脱水观点认为，6月份CPI同比为3%。7月份CPI迅速逆转，下跌到让人认为美国即将进入通缩，这种可能性太小了。

据coinglass数据显示，比特币ETF资金在短暂出现净流入后，比特币ETF资金继续出现下跌，从趋势上看，比特币ETF仍然存在资金出现净流出迹象，资金空头仍然强势。

从glassnode数据看，比特币链上手续费继续低迷，这表明比特币链上活动仍然相对疲弱，市场活跃度相对较低。

从Defillama数据看，比特币生态最近一个月资金净流入为3.13%，最近一周资金净流入-0.1%，今日资金出现一定净流入（-0.24%），市场情绪出现一定好转。

整体上看，比特币在大幅下挫之后，市场出现一定反弹。不过加密市场中的抛压仍然存在，宏观市场仍然存在很多不确定性，链上活跃度仍然相对较低，空头整体仍然相对强势。

BTC 经历了非常刺激的一周。周初突然的下跌出乎了绝大多数人的意料，并直接跌穿重要支撑区间。但需要指出的是，这种由市场突发情绪引导的下跌，并不一定代表真正有效的跌破。我们看到市场后续快速回到 6 万上下开始震荡。从目前价格来看，价格遇到上方红框阻力区间开始了震荡盘整，预计价格可能还会有一次回落，之后需要关注价格的反弹力度。若能创造新的反弹高点，则行情会延续反弹上升趋势。真正最强的阻力在 68300 之上。若行情回撤，57500 之下才是支撑区间。