以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 最近在加密货币推特上创建了一个 Ripple ，他写道，DeFi “感觉就像一条衔尾蛇 [一条咬着自己尾巴的蛇]：加密代币的价值在于你可以用它们来赚取收益，而这些收益是由……交易加密代币的人支付的。”
他继续指出，“虽然 DeFi 可能很棒，但它从根本上受到限制，无法成为让加密货币再次实现 10-100 倍采用爆发的因素。”
Vitalik 的说法没错。
去中心化金融（DeFi）的精神是相信基于区块链的金融体系将使社会摆脱寻租中介，并使全球没有银行账户的人能够享受金融服务。
然而，我们不难忽视，如今被认为是“DeFi”的大部分内容实际上只是一个循环赌场，促进对代币的投机，而代币的价值主要来自于代币投机的货币化。
承认这一事实并不亵渎，接受当前版本的 DeFi 显然不可持续也并非不合情理。 循环代币投机的需求有限，而散户资本也不是无限的。
就目前情况而言，DeFi 并不是将加密货币采用扩展到当前水平的催化剂，但这并不意味着创建链上代币赌场是徒劳的。
DeFi 目前的形式已经证明，可以创建一个链上金融系统，该系统提供一个开放、全球可访问且强大的金融系统所需的所有核心原语：支付、掉期、借贷、衍生品、保险等等。
DeFi 所依赖的基础设施和协议确实降低了交易对手风险和成本，同时提高了透明度和可访问性 — — 即使最初的产品市场契合度只不过是代币赌博。
那么，DeFi 如何克服对循环代币赌博的痴迷，并在扩大加密货币采用方面发挥应有的作用呢？
代币化资产
从最基本的层面上讲，区块链是通过创建数字代币来发行、转移和跟踪资产的最佳方法。金融围绕资产管理展开，这使得 DeFi 成为加密货币最切实、最明显的增长机会。
但是，要发展壮大，DeFi 经济需要获得更多可以以代币形式表示的资产。虽然加密货币已经将 DeFi 推向了今天的水平，但要超越赌场阶段，就意味着要找到世界上大部分资本的所在地。答案显而易见。
将传统金融体系中的所有资产（银行存款、商业票据、国债、共同基金、货币市场基金、股票、期货、期权、掉期等）代币化，将为链上带来价值数百万亿美元的资本。
仅贝莱德一家公司管理的资产（10.5 万亿美元）就几乎是整个加密货币市场市值（2.2 万亿美元）的五倍。
这些资本可以无缝接入现有的链上金融协议，实际上是将代币赌博与现实世界的融资进行热交换。这绝非空想， 世界上许多最大的金融机构都在积极为代币化成为常态的未来做好准备。
不到半年时间，贝莱德在以太坊上的代币化基金Buidl的资产管理规模已超过 5 亿美元，使公链上代币化政府证券的总价值超过 15 亿美元。虽然这一数字只是传统系统所含价值的一小部分，但全球最大资产管理公司积极参与公链生态系统，意义非凡。
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此外，稳定币已证明对代币化资产的需求是压倒性的。随着超过 1500 亿美元的美元在链上被代币化，每月转账量达到 1.4 万亿美元，稳定币的使用量现已与 Visa 等老牌支付网络相媲美。虽然 Circle 的USDC和贝莱德的Buidl通常不被认为是代币化资产，但两者之间的唯一区别在于谁获得收益。
稳定币凸显了代币化的核心价值，因为它们允许任何人通过互联网连接向世界上的任何人转账。交易在不到一秒的时间内完成，费用不到一分钱。对于任何身处货币超发国家、试图进行跨境汇款或只是想在周末或假期进行金融交易的人来说， 稳定币的好处是显而易见的。
虽然 DeFi 的代币赌博永远不会完全消失，但很明显，目前支持 DeFi 的基础设施将决定世界经济的运作方式。前进的道路来自于接受一个简单的事实：代币化资产是代表金融资产的更好方式。
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由本杰明·席勒 (Benjamin Schiller) 编辑。
