摩根大通分析师表示，现货以太坊ETF 开局不顺，但与比特币在华尔街备受吹捧的首次亮相直接比较并没有什么帮助。
自 7 月 23 日推出以来，加密货币第二大代币的 9 个投资工具截至 8 月累计净流出 4.76 亿美元。与此同时，该资产的价格从约 3,400 美元下跌 30% 至 2,400 美元，跌至 2 月份以来的最低价格。
这家金融巨头的分析师在周五的一份报告中写道，与 1 月份推出的现货比特币 ETF 相比，这一差异可能“令人吃惊”。现货比特币 ETF 交易的第一个整月后，累计净流入量已飙升至 54 亿美元，比特币价格多年来首次突破 50,000 美元。
但摩根大通分析师承认，比较以太坊和比特币 ETF 的表现并不完全公平。他们描述了造成这种流量差异的几个原因，包括比特币作为“价值存储”的既定声誉。由于现货以太坊 ETF 不会从质押奖励中受益，因此这些产品也不能反映以太坊的全部价值。
他们写道：“将ETH的流量规模与BTC的流量规模进行比较，有点像比较苹果和橘子”，强调了两种资产各自的市值、用例和机会成本之间的差异。
与此同时，以太坊现货 ETF 的推出在某种程度上反映了比特币的初始走势。在比较 ETF 的资产管理规模 (AUM) 相对于每种代币的市值时，分析师写道，它们“表现比最初看起来的更加一致”。
比特币的总价值是以太坊的三倍多，分别为 1 万亿美元和 2800 亿美元。从每组 ETF 的第一个完整交易月来看，现货比特币 ETF 的 AUM 占比特币市值的 3%，而以太坊 ETF 则占 2.3%。
美国证券交易委员会 (SEC) 突然批准了此类产品，因此现货以太坊 ETF 的推出标志着加密货币行业的意外胜利。自那时起，贝莱德等机构就从10 亿美元的初始资金流入中获益。
在很大程度上，灰度以太坊信托基金 (ETHE) 的资金流出笼罩着此类产品的推出。自 7 月 23 日以来，这只价值41 亿美元的投资工具累计净流出 26 亿美元，在其他 ETF 试图守住防线的同时，资产持续流失。
分析师指出，ETHE 的高费用率是资金外流的原因之一。此外，专家认为，ETF 资金外流的很大一部分原因是交易员利用了该基金相对于其以太坊持有量的曾经相当大的折扣的消失。
在过去五个交易日中，九只以太坊现货 ETF 中有六只的资金流完全消退，两个方向都保持平稳。与此同时，摩根大通分析师写道，比特币现货 ETF 的交易量平均是以太坊 ETF 的六倍。
安德鲁·海沃德(Andrew Hayward) 编辑
