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欢迎阅读 Ben Strack 和 Casey Wagner 为您带来的 On the Margin 新闻通讯。以下是今天的内容：
- 美联储利率决议前的最后一份重要通胀数据已经出炉。
- 在昨晚的辩论中没有讨论加密货币问题后，一位高管表示“我们不应该把所有希望都寄托在政治上”。
- 最新获得美国牌照的 SPBD 表示，将首先将其股票上市为数字资产证券。
CPI 没有意外
距离美联储下次利率决定还有一周时间，数据表明降息 25 个基点是合理的。对于那些希望降息 50 个基点的人来说，我不会让他们抱太大希望。
今天的消费者价格指数 (CPI) 报告显示，通胀率正按预期上升（8 月份上涨 0.2%）。截至 8 月的 12 个月内，年通胀率为 2.5%，为 2021 年 2 月以来的最低同比通胀率。
核心 CPI（不包括波动较大的食品和能源价格）本月涨幅略高于预期——8 月份为 +0.3%，而预期为 +0.2%。12 个月核心 CPI 为 3.2%，再次符合预期。
尽管数据基本符合预期，但市场并不兴奋，至少在最初是这样。
报告发布后的几个小时内，标普 500 指数一度下跌 1.6%。该指数随后缩减跌幅，截至美国东部时间下午 2 点，当日交易价格上涨 0.2%。
纳斯达克综合指数同样早盘下跌，今早跌幅高达 1.5%。不过，科技股指数反弹，截至美国东部时间下午 2 点上涨 1%。
另一方面，比特币和以太币涨跌互现。根据 Coinbase 的数据，比特币呈上涨趋势，截至美国东部时间下午 2:10，24 小时内上涨 0.2%。以太币则下跌 1.3%。
自信地说风险偏好回归（BTC在过去一周和一个月内下跌）还不够（至少对我来说），但这是一个令人鼓舞的迹象。如果美联储选择降息 50 个基点或更高（请幽默一下），风险偏好将会迅速消退。
21Shares 研究分析师 Leena ElDeeb 在谈到更激进的降息时表示：“投资者会谨慎交易以应对市场状况，这可能会在短期内损害风险资产。然而，这不会改变比特币的长期前景，无论是从根本上还是从宏观经济角度来看。”
对于未来的市场走势，Pepperstone 高级研究策略师迈克尔·布朗 (Michael Brown) 表示，重要的是要记住美联储可能会降到多低。
布朗表示：“美联储还有 500 个基点的降息空间，而且在必要时还有结束量化紧缩政策的潜力，因此‘美联储看跌期权’的力度和力度一如既往。反过来，这应该会导致股市下跌幅度相对较小，并让投资者有信心继续在风险曲线上进一步布局。”
芝加哥商品交易所 (CME) 今天公布的数据显示，下周降息 25 个基点的可能性为 87%，11 月份再次降息 25 个基点的可能性为 45%。
在预测降息幅度方面，我们知道劳动力数据才是更重要的因素，因为我们现在可以推测美联储有信心通胀率将达到令人垂涎的 2% 水平。请记住，8 月份的就业报告显示就业岗位增加近 20,000 个，而 7 月和 6 月的数据也进行了大幅修正。
9 月份更多令人失望的数据可能足以促使央行官员采取更积极的行动。我（似乎大多数人也是）预计下周将降息 25 个基点，但未来降息幅度更大的可能性仍然存在。
—凯西·瓦格纳
1,300万美元
迈克尔·塞勒预计比特币的价格将在 21 年后达到。如果你错过了，他是在周一接受 CNBC采访时说这番话的。
这一价值是 VanEck 分析师 7 月份对BTC价格预测（到 2050 年）的四倍多，他们指出“BTC 将被采用为全球交换媒介和储备资产”。
我们知道，外界对比特币价格的预测很多，而塞勒是比特币的狂热支持者。因此，请谨慎对待任何人的说法。
但我想关键在于，对于一种似乎将在金融体系中变得更加根深蒂固的资产来说，现在还为时过早。
辩论中未提及加密货币
尽管有些人希望我们能在昨晚的辩论中听到一个加密问题，但这显然没有发生。
问题主要集中在通货膨胀、移民、堕胎和外交政策上——这些都是值得关注的热点问题。
是的，也许加密应该比涉嫌宠物谋杀案更受关注。但也许这是一个警示，政治大佬们可能需要一段时间才能涉足加密政策领域。
去中心化电信网络 Chirp 的创始人 Tim Kravchunovsky 表示，辩论中缺乏对加密货币的讨论令人失望，但并不奇怪。
克拉夫楚诺夫斯基在一份声明中表示：“这只是证明，加密货币对两位总统候选人来说，远不如对我们 Web3 世界那么重要。”
就加密货币市场对这场辩论的反应而言，比特币在辩论期间和辩论结束后立即下跌了约 2%，然后在周三回升。
BDE Ventures 首席执行官 Brian Evans 曾告诉Blockworks ，由于哈里斯没有发表过像特朗普那样的加密货币评论，因此副总统发表的任何支持加密货币辩论的言论“都可能导致市场反弹”。
我们已经知道这并没有发生。不过哈里斯确实指出，“对华政策应该确保美国赢得 21 世纪的竞争”，并提到赢得人工智能和量子计算竞赛的重要性。 （因此，在某种程度上，这与哈里斯竞选顾问在之前与加密相关的问题中告诉彭博新闻社的哈里斯寻求发展“新兴技术”的情况类似。）
一些行业高管还预测，如果特朗普表现特别出色，BTC将出现积极走势。但许多观众并不同意这种观点，Polymarket 的数据显示，哈里斯辩论获胜的几率（根据民意调查）在辩论期间迅速升至 90% 以上（周三上午降至 99%）。
Polymarket 周三上午显示，特朗普和哈里斯赢得大选的几率均为 49% ，哈里斯缩小了特朗普辩论前的领先优势。
虽然两位候选人可能会在未来两个月内（在辩论阶段或其他方式）公布更多加密政策细节，但“我们不应该把所有的希望都寄托在政治上，”克拉夫楚诺夫斯基在声明中指出。
他补充道：“美国大选的结果肯定会对加密货币产生影响，但可能不像许多人想象的那么深远。”
— 本·斯特拉克
SPBD 街区的新人
tZero Group Inc. 周二表示，该公司已在美国获得特殊目的经纪交易商牌照，成为有史以来第二家获得该牌照的公司Blockworks采访了首席法律官 Alan Konevsky，了解了下一步的计划。
科涅夫斯基表示：“这对我们来说是一个独特的机会，可以开发支持美国受监管的数字资产的基础设施。”
该许可证允许 tZero 托管数字资产证券，类似于去年成为首家获得此类许可证的数字资产公司的 Prometheum Inc.。两家公司都必须将任何托管代币视为证券，无论发行人如何识别它们。
科涅夫斯基希望，tZero 花费三年多时间才获得的许可证将为美国安全、受监管的数字资产证券交易开辟一条道路。
科内夫斯基表示：“可以说，这些资产中的一些应该被视为证券。但采取这种立场却不允许市场开发正确的受监管基础设施来支持数字资产证券交易，这是不对的。”
他补充道：“这与我们的立场和目标并不相符，这些都是受监管的资产，你需要以监管的方式对待它们。”
tZero 表示，该公司计划于明年初推出托管服务。其首项资产将是该公司自己的优先股 TZROP，该股自 2019 年开始交易。
科涅夫斯基表示：“我们期待将其提升为完整的数字资产证券，然后利用我们新的特殊目的经纪自营商许可证将其托管在链上。”
Konevsky 指出，tZero“将根据美国证券交易委员会和金融业监管局的指导，支持其可以合法托管的任何数字资产证券的托管。”他补充说，这包括最初未作为注册证券发行但“美国证券交易委员会现在认为是证券”的潜在资产。也就是说，只要监管机构为经纪自营商如何合法交易这些资产创建一条“途径”。
—凯西·瓦格纳
公告栏
- 根据 Chainalysis 周三发布的最新全球加密货币采用指数，2023 年第四季度至 2024 年第一季度期间加密货币活动的总价值达到了高于 2021 年牛市期间的水平。该指数显示，印度排名第一，尼日利亚、印度尼西亚、美国和越南位列前五。1 月份在美国推出的比特币 ETF 引发了所有地区的比特币活动增加，北美和西欧的同比增长尤其强劲。
- 根据 Farside Investors 的数据，美国上市的比特币 ETF 周二出现净资金流入，总额达 1.17 亿美元，为约两周以来的最高正值。该国的ETH基金也出现 1100 万美元的净流入（尽管规模较小），这是 9 月份净流入的第一天。自 7 月 23 日转换为 ETF 以来，价格较高的 Grayscale Ethereum Trust (ETHE) 周二仅出现零流量（而非净流出）的第三天。
- 比特币矿商 CleanSpark 已同意以总计 2750 万美元的现金收购田纳西州的另外七家设施。预计这些设施将于本月晚些时候完成交易，该公司预计这些设施最终将使其哈希率提高 22%。
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