撰文：Huma Finance
DePIN 的崛起正在推动加密技术对现实世界的影响
DePIN（去中心化物理基础设施网络）的崛起有其背后的深层原因。经历了熊市的洗礼，留在加密生态系统中的开发者们几乎都专注于那些对现实世界具有影响的项目。同时，过去几年中，许多大型工业企业、制造商和人工智能技术专家也在探索如何将区块链技术融入他们的体系，以加速创新。例如，Fetch.ai 平台已经汇集了博世（Bosch）和德国电信（Deutsche Telekom）等合作伙伴，共同推动 「去中心化数字经济」 的愿景。DePIN 运动正是这两个群体相交汇的地方，为区块链提供了一个深刻改变我们建设、运营和维护基础设施方式的机会。
据 Messari 报告显示：「DePIN 的可触达市场目前估值为 2.2 万亿美元，预计到 2028 年将达到 3.5 万亿美元。」 我们仍然处于非常早期的阶段，但截至 2024 年 3 月，已有 200 多个活跃的 DePIN 项目，总市场价值超过 320 亿美元。
DePIN 的愿景是基于加密经济激励机制来实现大规模协作，将设备链接到去中心化网络，从而彻底改变传统的基础设施建设。像 Filecoin 这样的项目创建了一种新的分布式存储网络，并达到了 20 亿美元的市值。另一个项目 WifiMap 则建立了连接超过 1400 万台设备的去中心化无线网络。
DePIN 源自区块链支付的创新
自 2014 年以来，稳定币支付的使用量呈现指数级增长，极大地扩展了互联网原生货币的使用范围。根据 CoinTelegraph 的数据，如今稳定币推动着每月超过 1.5 万亿美元的支付交易。它们的快速普及正在改变全球支付格局，并催生更多支付创新，如即时支付融资（PayFi）工具。
传统的全球支付体系的特点是高昂的交易成本和运营延迟。因此，在传统支付系统的框架下，两个互联机器之间的可编程微支付几乎是不可行的。当基于区块链的支付交易变得几乎免费、即时结算并可编程时，全球分布式的机器、AI 代理和人类之间进行每分钟成千上万甚至数百万笔微交易成为可能。
DePIN 最强大的协作工具是将分发数字资产（如原生代币或稳定币）作为网络参与者的一种奖励形式。这些激励机制使得价值在网络中的所有参与者之间实时传递，并形成动态市场。
在低成本且高度可扩展的区块链上，可编程微支付的出现从根本上推动了 DePIN 的创建。今天，很难想象一个完全脱离区块链的现代机器经济。
DePIN 面临增长之痛
虽然 DePIN 的潜力巨大，但要在 DePIN 中创建无缝、快速且高效的市场还需要更多的创新。如今，大多数 DePIN 项目仍面临着显著的需求侧挑战。而对于那些已经找到可持续模式并拥有强劲需求的 DePIN 项目，如何释放其增长潜力是一个关键问题。
在传统情况下，基础设施的集中化建设是体现了规模经济运作的机制，特别是在筹集大量资金时尤为有用。通过去中心化基础设施，DePINs 解锁了新的可能性，允许更多的利益相关者参与筹资。但这也带来了新的摩擦。DePIN 项目通常通过庞大的社区进行众筹，这意味着需要更多的协调，确保数千甚至数百万投资者之间的资本协作是高效的。此外，基础设施往往需要耐心资本，特别是在初期阶段。在开放市场中，协调投资者行为以吸引长期资本可能更具挑战性。DePINs 需要新的金融工具，以确保能够实现既去中心化又高效、可持续的资本形成机制，促进其增长。
传统基础设施集中化的另一个驱动力是需要法律和受益人要求一个明确承担责任的实体（通常是一家公司或特定目的载体）。可惜的是，去中心化的基础设施可能会带来一系列的责任缺口，需要发明新工具以促进机器经济中的有效风险管理和法律合同的执行。
用于激励不同利益相关方参与 DePIN 的原生代币奖励是促进社区参与的强大工具，但其波动性可能会产生一些不利行为。虽然价格波动对交易者来说可能具有吸引力，但对于风险偏好较低的投资者而言，这可能是一个障碍。基于现有的 DeFi 工具，高效定价并透明交易数字资产，以确保资产价值能够以最佳形式创造和捕获，这将是 DePIN 增长的关键。
Huma 携手 TLay 创新 PayFi，激发 DePIN 增长新动力
为 DePINs 注入流动性将有助于释放其增长潜力。Huma 正应用 PayFi 堆栈并与 TLay 的 「信任层」 结合，以加速最强大且可持续的 DePIN 用例。
提供即时融资
PayFi 的核心价值主张在于其能够利用未来的链上现金流价值，在需要时提供信贷。在这方面，DePIN 具有重大优势，因为产生的现金流本质上位于链上，链上生成的数据是实时可访问的。这使得 DePIN 成为 PayFi 即时贷款解决方案的完美区块链原生候选者。
构建新的自动化核保引擎
在 DePIN 项目中，DePIN 网络参与者根据编程到智能合约中的激励政策赚取数字收入。这些可编程的代币收入流是信贷创新的绝佳机会，因为这些现金流的透明性和可预测性使其成为支持数据驱动和自动化核保的理想选择。Huma 的评估代理是 PayFi 工具包的关键要素，它由智能合约组成，消耗链上数据以自动化承保决策。这个新型的决策引擎需要可信数据的支持。利用 TLay 的数据验证和数据隐私工具包是确保自动化核保引擎的稳健性和可信度的关键。
为机器经济提供创新的风险管理工具
机器经济中的借贷不仅会面临传统风险，例如信用风险和对手方风险，还会面临新的风险，包括链上数据伪造、算法攻击或硬件攻击。好消息是，在区块链上构建这些新型融资工具也将提供创新的风险管理方法。TLay 通过结合信任根（设备的物理认证）、链上数据（直接在硬件级别生成并验证的数据）和隐私保护（同时促进实时透明度和敏感信息的数据保护），提供机器可信的 DePIN 数据。TLay 持续的机器可信 DePIN 数据流还能促使实时风险监控仪表板的创建。此外，还可以利用智能合约创新来执行法律合同条款，例如投资者在债务偿还优先顺序中的优先级。
应用更广泛的 DeFi 工具包
PayFi 工具包是可组合的，并且可以与其他现有的 DeFi 工具集成，以推动机器经济中的借贷活动。利用现有的代币交换 DeFi 池可以开辟新的可能性，通过将原生代币与波动性较小的资产（如稳定币）进行交易，支持未偿贷款本金的偿还。在 DePIN 背景下，如果为了激励社区而发行的代币被保存在一个金库中以促进项目的可持续性，质押池也可能在现实世界中找到新的应用。
Huma 和 TLay 正在开发一个概念验证，并探索其在绿色比特币挖矿中的创新应用。目标是利用 PayFi 工具包，在这一创新的 DePIN 用例中实现即时贷款。敬请期待！
