Bernstein 分析师表示，如果美联储降低美国利率，DeFi 可能会表现良好。国际流动性和利率差异可能是加密货币的关键。
这些预测与人们日益增长的对降息将损害比特币和以太坊投资的担忧相矛盾。
降息可能带来麻烦
随着美国经济继续低迷，通胀预期和生活成本不断上涨，美联储降息压力不断加大。彭博社周一报道称，三位民主党参议员呼吁采取“激进”措施，并援引国会传言称，降息幅度可能较小。
参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren)、谢尔登·怀特豪斯 (Sheldon Whitehouse) 和约翰·希肯卢珀 (John Hickenlooper) 在信中呼吁将利率下调 75 个百分点，以“缓解劳动力市场的潜在风险”。降息的具体条款在不同派别之间存在争议，但降息以某种形式获得通过的可能性极高。
然而，在加密货币社区看来，这些降息提议更具争议性。Bitfinex的调查称，降息后比特币的价格可能会立即反弹，但其数据显示，降息后信号最终会转为看跌。
降低利率会刺激美国市场出现新的投资，但也预示着整体疲软。比特币被视为一种风险资产，因此降息可能会带来意想不到的后果。总体而言，投资增加，但市场避开风险较高的资产。
此外，尽管降息，9 月对股市来说通常是一个疲软的月份。对于加密货币市场来说，这些挑战可能令人生畏。
9 月份比特币和以太坊的波动性大幅上升。资料来源： Kaiko伯恩斯坦的叙述
然而，伯恩斯坦分析师的一份报告描绘了一幅更加乐观的前景。分析师 Gautam Chhugani、Mahika Sapra 和 Sanskar Chindalia 声称，DeFi 作为一个行业能够利用新的机遇。
具体来说，全球交易者可以在去中心化市场上为美元支持的稳定币提供流动性。这样，DeFi 就可以利用美国特定的市场条件，并从美元的表现中赚取收益。
这种情绪与 Arthur Hayes 在 2024 年 8 月对降息的一些评论相呼应。具体来说，他特别关注美元与其他货币（尤其是日元）之间的利率差异。全球交易者可以利用 DeFi 利用这些差异来开辟新的利润。
Bernstein 的分析师称：“随着降息在即，DeFi 收益率再次显得具有吸引力。这可能是重启加密信贷市场并重燃人们对 DeFi 和以太坊兴趣的催化剂。”
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这些预测促使 Bernstein 将基于以太坊的流动性协议Aave添加到其投资组合中。具体来说，该公司以牺牲两个衍生协议GMX和Synthetix为代价添加了Aave ，这两个协议被删除了。
这清楚地表明了伯恩斯坦预测的两种市场趋势。首先，借贷市场和国际流动性可能成为长期收益的关键。其次，尽管近期表现不佳，但它仍押注以太坊及其区块链上构建的协议。
到目前为止，许多因素仍悬而未决。如果降息，降幅可能在 25 至 75 个百分点之间。尽管如此，伯恩斯坦的大胆预测有助于在该领域建立Optimism。
