通过 datonomy™ 镜头看加密世界
关键要点：
加密货币世界已经从 2009 年的单一资产扩展到 datonomy™ 所涵盖的 4 个资产类别、14 个部门和 41 个子部门的庞大生态系统。
datonomy™ 领域的资产总市值目前为 2 万亿美元，比一年前高出 2 倍。
将链上指标与 datonomy™ 相结合，可以对基本价值驱动因素和行业回报之间不断变化的关系提供宝贵的见解。
链上衍生品资产类别包括稳定币和代币化资产，占所有行业可信现货交易量的 50%。
请务必查看我们的datonomy ™仪表板，它有助于阐明广阔的数字资产世界。
加密货币作为一种资产类别的演变
2008 年，比特币问世，这是世界上第一个去中心化的数字货币和点对点电子现金系统。随后，比特币迅速崛起，Litecoin（比特币“黄金”的“白银”）、Dogecoin（受流行的“Doge”meme包的启发）和瑞波币（Ripple）等山寨币也纷纷面世，它们都提供了受比特币基础影响的独特功能。
然而，在支持更多功能和可编程交易的能力方面存在着空白。以太坊的推出弥补了这一差距，扩大了区块链通过智能合约和链上应用程序可以实现的范围。出现了几个其他第 1 层，每个都有自己的优化和权衡——从像Solana这样的高吞吐量链到像Cosmos和 Avalanche 这样的可定制架构。从那时起，我们目睹了生态系统中用例和代币的爆炸式增长，从代币化资产和第 2 层可扩展性解决方案到预言机和基于应用程序的治理代币等等。一个单一概念的诞生现在已经发展成为一个庞大而复杂的世界。
但投资者、运营商或市场观察者如何理解这一快速发展的形势？在本期 Coin Metrics网络状况报告中，我们利用数字资产生态系统的分类系统 datonomy™ 提供有关加密资产估值、行业表现和交易量的最新信息。
datonomy™：数字资产分类法
生态系统的复杂性不断增加，因此需要简化。这就是datonomy ™ 的作用所在，它根据资产的经济使用背景将资产分为 4 个类别、14 个部门和 41 个子部门，从而带来巨大的价值。这让投资者能够区分“智能合约平台”和“数字货币”，区分“代币化资产”和“去中心化金融”，从而提供一个透明的框架来构建投资组合、管理风险或了解影响市场的趋势。
例如，将数字资产生态系统划分为四大资产类别，可以更好地了解该行业的相对市场规模及其随时间的发展情况。作为首批用例之一，数字货币类别仍然是最大的，占总市值的 57%，而由智能合约平台和可扩展性和互操作性解决方案等实用程序组成的区块链基础设施一直在稳步增长，占据 31% 的市场份额。数字资产应用程序的份额约为 4%，规模仍然相对较小，为由公共区块链基础设施和代币化资产支撑的下一波增长提供了巨大的机会。
总体而言，datonomy ™领域涵盖的资产的市值目前为 2 万亿美元，自 2023 年 9 月以来增长了 100%。
行业回报与表现
将加密货币市场划分为不同的行业，可让参与者识别趋势、优化投资组合并评估行业各个细分领域的风险。与传统股票投资者分析“非必需消费品”或“金融”行业的方式非常相似，加密货币投资者可以衡量特定行业（如去中心化金融）的表现，并将其与更广泛的市场进行比较。这种行业方法提供了对市场动态和流行叙事强度的宝贵见解，从而能够制定有针对性的投资策略，并了解加密货币生态系统中细微的风险和机遇。
各个行业的长期表现如何？
从较长的时间范围来看，尽管各板块表现波动较大且变化多端，但 Coin Metrics 总市场指数 (CMBITM) 的累计回报率仍高达 690%。其中，数字资产应用资产类别的中介金融 (+1948%) 、商业服务 (+1734%)和信息技术( +1681% ) 板块的表现优于其他市场。在 Facebook 更名为 Meta 的背景下，2021 年围绕“元宇宙”主题的兴趣激增，推动了元宇宙板块（与虚拟生态系统相关的代币）表现最为强劲。然而，这种情况并没有持续太久，因为采用率低迷以及 Meta 难以将其努力转化为可观的收入，导致投资者热情逐渐减弱。
哪些板块表现出短期强势？
从短期来看，解读市场中哪些板块在市场突然下滑后立即表现出强势，哪些板块在市场反弹降温后表现出疲软，也是很有价值的。8 月 5日市场崩盘前后的市场波动导致所有板块大幅下跌。元宇宙币板块反弹最快，今年迄今仍是表现最好的板块，涨幅达 6%。Metaverse 主题反弹至 15%，是所有板块中涨幅最高的，随后与市场一起回落。
了解行业表现的独特波动性特征和相关性也很重要，因为它们有助于投资者了解投资组合的构建，从而降低整体风险。
链上指标与行业回报的相关性
我们还可以辨别出链上基本指标（例如第 1 层网络的费用变化或去中心化交易所 (DEX) 的交易量变化）与智能合约平台或 DeFi 领域的回报之间的不断变化的关系。
来源：Coin Metrics Network Data Pro、datonomy™
L1 费用变化与智能合约平台部门回报之间的 90 天滚动相关性显示出在市场不同阶段的显著周期性，范围在 -0.25 到 0.3 之间。期间的中等正相关性表明网络费用上涨可能是区块空间和交易执行需求增加的迹象，这与智能合约部门的价格上涨相一致（反之亦然）。过去曾观察到费用市场的上涨，其中一些与更广泛的市场上涨同时发生，而另一些则由于网络特定事件（例如Runes 的推出）而单独发生。
来源：Coin Metrics Network Data Pro、datonomy™
按资产类别和行业划分的交易量
来源：Coin Metrics datonomy™，市场数据提要
来源：Coin Metrics datonomy ™，市场数据提要
尽管交易量最近有所减少，但仍保持在 2022 年熊市阶段的水平，并且明显高于 2023 年夏季几家做市商撤回业务的水平。
结论
曾经的单一应用如今已发展成为一个多方面的行业，涵盖智能合约平台、可扩展性和互操作性解决方案、链上金融、信息技术和媒体基础设施以及从稳定币到链下金融工具的大量代币化资产。随着数字资产生态系统的构建模块不断发展，由于需要标准化分类框架（如datonomy™），生态系统的广度和复杂性可能会增加。
要进一步探索 datonomy™，请查看我们的新仪表板，它提供了加密货币领域各个部门的市场规模、行业表现、相关性和波动性的交互式视图。
网络数据洞察
摘要重点
来源：Coin Metrics Network Data Pro
本周，比特币和以太坊的每日活跃地址数分别增长了 5% 和 2%。随着灰度XRP Trust 的发布，瑞波币的调整后转移价值（美元）飙升 4466%，达到 170 亿美元。
Coin Metrics 更新
本周来自 Coin Metrics 团队的更新：
关注 Coin Metrics 的市场状况通讯，其中通过简洁的评论、丰富的视觉效果和及时的数据介绍本周加密市场的动向。
订阅和往期杂志
与往常一样，如果您有任何反馈或要求，请在此处告知我们。
Coin Metrics 的网络状态是根据我们自己的网络（链上）和市场数据，对加密市场进行客观、每周的观察。
如果您想在收件箱中收到《网络现状》，请在此处订阅。您可以在此处查看《网络现状》的往期内容。
