目前，以太坊的气氛不太好。
看来Vitalik Buterin 在 Token2049 上唱歌并不是每个人都在寻找的看涨信号。
但这并不是 Buterin 的错，因为 Bitwise 的 Matt Hougan 在网络创建者登台之前就撰写了一篇关于以太坊的文章。Hougan 指出， ETH/ BTC比率跌至三年来的最低水平。与比特币和Solana不同， ETH在过去几个季度中一直难以保持上涨势头。
霍根写道：“社区里的气氛很严峻。”
这是一个公平的说法，尽管有些不幸，因为有些人认为，在今年早些时候 ETF 获得批准后， ETH 的势头可能会回升。比特币在今年早些时候获得了 ETF 批准，然后在几个月后创下了历史新高，而ETH就像一只忠诚的狗一样追随这一势头。
但当ETH自己的 ETF 推出时，却没有出现这样的走势。
21Shares 的 Fredrico Brokate 告诉Blockworks：“一个关键因素是以太坊 ETF 的推出时间，它在夏季推出——对于加密货币和 ETF 市场来说，这通常都是一个较慢的时期。” “这也部分是由于以太坊与被广泛视为‘数字黄金’的比特币相比，其叙事不那么直白。”
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霍根表示，还有其他一些原因：选举风险、竞争对手和代币经济学。
“尽管比特币已基本通过监管审查——甚至美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 也承认它不是证券——但以太坊却没有。SEC 似乎认为质押的ETH是一种证券，该机构对推动以太坊大部分价值的更广泛的 DeFi 生态系统有很大担忧。如果哈里斯获胜并继续拜登政府对加密货币持怀疑态度，以太坊可能会面临挑战，”他补充道。
从法律意义上讲， ETH取得了一些胜利。美国证券交易委员会 (SEC) 在今年夏天撤销了对以太坊的调查。而最近，eToro 的和解也在一定程度上表明了美国证券交易委员会目前的思维过程。
SEC 似乎正在驳回针对ETH 的任何潜在行动，允许这家美国交易平台继续向客户提供以太币。请记住，和解协议削减了其相当一部分产品。
Hougan和 Brokate 都不太担心以太坊的消亡。他们都对以太坊的反弹持谨慎乐观的态度，并且 Brokate 表示，“以太坊的价格最终将反映出其各种用例的日益普及。”
“以太坊有几个积极的催化剂。投资者教育将是推动进一步采用的关键。随着散户和机构投资者更好地理解以太坊围绕现实世界资产、代币化和去中心化金融的叙述，需求预计将增长。以太坊作为技术创新者的角色也越来越受到关注，尤其是对那些对区块链技术有更深入了解的人，”他继续说道。
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Hougan 指出 Polymarket 对ETH的依赖——尽管 Polymarket 在Polygon上运行，但它“最终还是在以太坊上结算”。根据 rwa.xyz 的数据，超过一半的稳定币都是在以太坊上发行的。
对于 Hougan 来说，以太坊是“区块链领域的微软”。考虑到微软是最大的科技巨头之一，但并不被认为特别有吸引力，这或许是一个APT的比较。还记得几年前围绕 FAANG 股票（Facebook、Apple、Amazon、Netflix 和 Google）的所有炒作吗？微软明显被排除在外。但这并不意味着它在行业中没有竞争力。
“以太坊仍然是一个具有巨大潜力的基础技术平台。尽管它在品牌认知度方面可能落后于比特币，但它在去中心化金融、代币化和可编程区块链中的作用使其成为未来数字经济的重要组成部分，”Brokate 解释道。
“以太坊代表着对区块链创新的押注，随着代币化资产和去中心化金融应用的不断扩展，这种押注的重要性只会日益增加。虽然短期看跌情绪可能持续，但以太坊的长期前景仍然非常乐观。”
也许，就像微软一样，以太坊只是需要一些时间才能在采用者和投资者眼中完全绽放光芒。随着 FAANG 的失宠，微软终于在新的七巨头集团中占有一席之地。
“尽管存在这些短期不利因素，但以太坊的基本面仍然强劲。加入以太坊生态系统的开发者数量比以往任何时候都多，网络上启动的项目越来越多，用例范围也不断扩大。这些发展应该会在长期内为ETH提供坚实的支持，”Brokate 表示。
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