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欢迎阅读 Ben Strack 和 Casey Wagner 为您带来的 On the Margin 新闻通讯。以下是今天的内容：
- 美联储预期的降息刚刚到来。Ben 分享了初步分析。
- 两名美国国会议员表示，监管机构“误用”证券法来处理空投问题。凯西指出了该问题的法律先例。
- 众议院议员讨论了美国证券交易委员会对加密货币监管的“政治化”。听证会基本符合预期。
降息是在
经过数周（甚至数月）的期待，美联储周三将利率下调了50 个基点。
受此消息影响，比特币的价格上涨。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔已明确表示，央行有意降低利率，他在上个月指出：“现在是政策调整的时候了。”
联邦公开市场委员会（FOMC）在今天下午的一份声明中表示，降息 50 个基点是“考虑到通胀进展和风险平衡”。
鲍威尔刚刚表示，美国经济“总体强劲”，并指出劳动力市场“已从之前的过热状态降温”。与此同时，他补充说，通货膨胀率“大幅下降”，从 8 月份的 7% 峰值降至 2.2% 左右。
美联储主席在发布后的新闻发布会上表示：“这次政策立场的重新调整将有助于维持经济和劳动力市场的强劲，并在我们开始转向更中性立场的过程中继续推动通胀进一步下降。”
在预期利率从之前的 5.25％-5.50％ 区间下调之前，许多人争论降息幅度是 25 个基点还是 50 个基点。
芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的 FedWatch 工具显示，在 FOMC 声明发表前几个小时，降息 50 个基点的可能性为 55%。
一些行业分析师和高管表示，尽管投资者可能将降息 25 个基点视为正常举措，但降息 50 个基点可能引发对经济衰退的担忧并带来波动。
Astoria Portfolio Advisors 创始人 John Davi 本周早些时候在一篇博客文章中写道：“过去 40 年，美联储仅在非紧急情况下降息 50 个基点。我们认为，美联储会犯一个错误，因为这意味着经济比目前所暗示的要弱得多。”
美联储仍然选择降息 50 个基点。
您可以自由地以自己的方式解读美联储的决定。更广泛的市场也会做出同样的解读。
比特币的价格——美国东部时间下午 2 点前约为 60,000 美元——在宣布降息后的几分钟内飙升至 60,700 美元以上。鲍威尔于 2:30 开始讲话后， BTC升至 61,100 美元以上，然后在我们准备发布本新闻稿时回落至 61,000 美元以下。
Wintermute的场外交易员 Jake Ostrovskis 今天早些时候表示，鉴于不同的降息预期，“无论做出何种决定，一定程度的市场重新定价是不可避免的”。
联邦公开市场委员会会议倒计时钟现在重新启动，部分观察人士预计美联储最终将在 11 月 7 日和 12 月 18 日的会议上进一步降息。
一些分析师曾表示，市场预计到今年年底利率将总共下调 100 个基点（包括周三的降息）。周三公布的新预测显示，委员会成员平均预期到今年年底利率将降至 4.25%-4.5% 的区间（低于目前的 4.75%-5.0% 区间）。
鲍威尔今天表示：“我们没有按照任何预先设定的路线行事。我们将继续通过会议做出决定。”
此次降息（以及未来可能的其他降息）的长期影响是多方面的。
加密货币交易所OKX欧洲总经理 Erald Ghoos 在利率决定之前指出，美元流动性的增加可能导致更多资本流入包括加密货币在内的各种资产类别。
Ghoos 补充道：“然而，至关重要的是要考虑到加密市场受到货币政策之外的一系列复杂因素的影响，其中包括我们是否正走向衰退，这将对整体数字资产产生利空影响。”
除了联邦公开市场委员会会议之外，投资者最好还要关注地缘政治紧张局势和美国大选等其他潜在的加密（和传统）市场推动者。
换句话说，相对平静的夏天已经结束了。
—本·斯特拉克
195万美元
会计师事务所 Prager METIS同意向美国证券交易委员会支付的金额，以解决两项指控不当行为的独立诉讼。
在一项行动中，SEC 声称 Prager METIS在为现已倒闭的加密货币交易所发布两份审计报告时“歪曲了其对 FTX 审计标准的遵守情况”。Prager 既没有证实也没有否认这些指控。
美国证券交易委员会执法部门主任 Gurbir Grewal 在一份声明中表示：“由于 Prager 对 FTX 的审计缺乏应有的谨慎，FTX 投资者在做出投资决策时缺乏关键的保护。”
奇怪的是，这些据称存在缺陷的审计并没有在去年前首席执行官 Sam Bankman-Fried 的刑事审判中被提及。
Gensler 的两周倒计时开始了
通过联邦预算的最后期限即将到来。但国会领导人（至少众议院领导人）仍在抽出时间优先考虑数字资产监管。
众议员汤姆·埃默 (Tom Emmer) 和帕特里克·麦克亨利 (Patrick McHenry) 致信美国证券交易委员会主席加里·根斯勒 (Gary Gensler)，表达了对监管机构“误用”证券法应用于空投的担忧，他们表示，空投技术在“去中心化区块链系统的发展中发挥着关键作用”。
空投被埃默和麦克亨利定义为向某些协议的早期用户分发的数字资产，与加密行业的许多部分一样，近年来一直处于监管灰色地带。
没有太多的法律先例可以依赖，但这里有两个案例涉及空投及其作为证券的地位问题：
- 2018 年，美国证券交易委员会起诉 Tomahawk Exploration 首次代币发行。尽管 ICO 代币像空投一样“免费”分发，但监管机构表示，这些资产仍然是证券，因为它们创建了一个公开交易市场。美国证券交易委员会补充说，空投通常提供给早期社区成员或执行琐碎任务（例如下载应用程序或推广项目）的其他人。但即便如此，也不需要转移资金来构成“销售”。
- 在今年早些时候提起的一起案件中，加密货币倡导组织 DeFi Education Fund 和总部位于德克萨斯州的服装公司 Beba Collective 起诉了美国证券交易委员会。这是一种先发制人的措施；原告试图让法院裁定 Beba 空投的代币不是证券，尽管目前还没有采取执法行动。该案的下一个截止日期是下个月，届时 DEF 和 Beba 将不得不对美国证券交易委员会驳回此案的动议提出反对意见。
埃默和麦克亨利表示，空投与航空里程或信用卡积分没什么不同，后者通常作为礼物赠送给消费者。他们要求美国证券交易委员会在本月底前对他们的询问作出回应。
— 凯西·瓦格纳
SEC 再次陷入困境
众议院又采取了另一项与加密相关的举措，金融服务数字资产小组委员会成员今天齐聚一堂，讨论美国证券交易委员会对数字资产监管的“政治化”。
听证会的结果大致符合你的预期。
即：大多数共和党人对美国证券交易委员会处理数字资产的方式表示不满，大多数民主党人表示该行业根本不合作。不过，也有一些偏离党派路线的人。例如，纽约民主党人里奇·托雷斯 (Ritchie Torres) 成为左翼的加密货币倡导者。
“SEC 是 凭空发明这个术语吗？”托雷斯在听证会上问道，他指的是“数字资产证券”这一资产类别，而 SEC 似乎是最近才创造这一术语的。
小组委员会主席、阿肯色州共和党人弗伦奇·希尔表示，SEC 拒绝调整当前政策以更好地适应数字资产生态系统的行为是不可接受的。
罗宾汉市场 (Robinhood Market) 首席法律官丹·加拉格尔 (Dan Gallagher) 周三也对此表示同意。
加拉格尔作证说，Robinhood 试图“进入并注册”美国证券交易委员会令人垂涎的特殊目的经纪交易商执照，但发现其要求与加密货币的运作方式不一致。
“我们建议进行修改，使其发挥作用，并接受委员会的全面监管，”加拉格尔周三作证说。“这是一个富有成效的过程。我们与 SEC 工作人员的关系一直很融洽，直到 2023 年初，我们收到了主席办公室的一封非常敷衍的通知，告诉我们没有理由再谈了。”
加拉格尔并没有具体说明 Robinhood 建议做出哪些改变。
今天的听证会基本没什么波澜，但这只是下周大事的热身，下周二，美国证券交易委员会的五位委员都将面对众议院金融服务委员会。系好安全带吧！
— 凯西·瓦格纳
公告栏
- Farside Investors数据显示，周二又有 1.87 亿美元流入美国上市的现货比特币基金，连续四天实现净流入。自推出以来的八个多月里，流入 ETF 领域的净资金总额已达 175 亿美元。
- 贝莱德发布了一份名为《比特币：独特的分散投资工具》的报告。该公司高管表示，比特币长期采用的可能驱动因素是“对全球货币稳定、地缘政治稳定、美国财政可持续性和美国政治稳定的担忧程度”。他们写道，比特币的长期回报驱动因素“与其他投资组合回报来源基本不相关”，而不是将比特币归类为风险资产或风险规避资产。
- 非托管交易所 TrueX（计划使用稳定币 PayPal USD 作为默认结算货币）于周三退出市场。Coinbase 前交易所负责人 Vishal Gupta 和加密货币交易所前高级工程师 Patrick McCreary 创立了这家新公司。
- WisdomTree 推出了其去年推出的“支持区块链”的消费者应用程序的“直接面向企业”版本。新平台旨在为更多用户解锁代币化现实世界资产的访问权限，使他们能够随着时间的推移在钱包和支持的区块链上与 WisdomTree 发行的任何代币进行交互。
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