比特币是“风险偏好型”资产还是“风险规避型”资产？全球最大资产管理公司贝莱德的分析师表示，这种领先的数字货币既不属于风险偏好型，也不属于风险偏好型。
在周三发布的PowerPoint 文件中，贝莱德表示，其客户大多将比特币视为防范美国债务危机的保险，并且比特币对影响其他资产类别的宏观变量“基本面影响很小”。贝莱德分析师指出，比特币的一些定义属性包括供应有限、全球性以及跨境转移的便利性。
贝莱德的分析师写道：“美国国内和国外对美国联邦赤字和债务状况的担忧日益加剧，增加了潜在替代储备资产作为对冲未来可能影响美元事件的潜在吸引力。”
他们补充道：“根据我们迄今为止与客户打交道的经验，这很大程度上解释了近期机构对比特币兴趣日益扩大的原因。”
据美国债务钟显示，美国目前负债 35 万亿美元，官方年度预算赤字为 2 万亿美元。共和党参议员辛西娅·卢米斯和前总统唐纳德·特朗普都建议使用比特币来帮助清偿国家债务，方法是建立 100 万BTC的战略比特币储备。
报告的作者将比特币描述为一种“非主权货币替代品”，它与“银行系统危机、主权债务危机、货币贬值”和“地缘政治混乱”基本无关。从长远来看，他们认为，随着对这些危机事件的担忧加剧，比特币的采用率也会上升。
这一分析符合多年来比特币作为“无相关性”避险资产的说法。多年来，比特币支持者一直认为，在困难时期，随着美元走弱， 投资者将涌向比特币等稀缺资产。但实际上，比特币近年来的表现并非如此。
自 2020 年以来，在当年 3 月因疫情引发的市场崩盘之后，比特币的交易几乎与华尔街同步，尤其是科技股。就“地缘政治动荡”而言，2022 年俄罗斯入侵乌克兰后 10 天内，比特币下跌了 6%，但在 60 天内却实现了 15% 的净收益。
贝莱德将这些明显的矛盾归因于比特币作为一种资产的不成熟，但与房地产等流动性较差的资产相比，比特币在恐慌时期具有“高可销售性”。
目前，贝莱德表示，由于监管变化和新兴技术的地位，比特币仍是一种“高风险”资产。然而，据该资产管理公司称，这些风险与其他投资类别不同。
贝莱德分析师写道：“简单的‘风险开启’与‘风险关闭’框架缺乏广泛适用的细微差别。”
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