今天，请关注Blockworks.co 上的 On the Margin 新闻通讯。明天，新闻将直接发送到您的收件箱。订阅 On the Margin 新闻通讯。
欢迎阅读由 Ben Strack、Casey Wagner 和 Felix Jauvin 为您带来的 On the Margin 新闻通讯。以下是今天的内容：
- 菲利克斯分享了他对昨日美联储降息的看法，以及联邦公开市场委员会对未来经济/利率的预测。
- 一位前总统走进一家酒吧，用比特币买了汉堡……这有什么大不了的？
- 分析师和高管对最新 50 个基点降息有何看法，以及下一步需要关注的事项。
深入分析昨日的 FOMC 会议
这就是过去十年来最不确定的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议的结果。在会议开始前，美联储降息 25 个基点和 50 个基点的隐含概率各占一半。
最终，美联储以 10 比 1 的投票结果决定降息 50 个基点。唯一反对票来自美联储理事米歇尔·鲍曼 (Michelle Bowman)，这是自 2011 年以来美联储理事首次投反对票。考虑到美联储主席在停电期前的讲话，我原本预计会有更多反对意见，因为许多人都赞成降息 25 个基点。
然而，我们确实知道的一件事是，鲍威尔得到了他想要的东西，他是建立共识的专家。因此，这是自 2020 年 3 月以来的首次降息，降息幅度为 50 个基点。
除了利率决定之外，我们还收到了联邦公开市场委员会经济预测摘要（SEP）的季度更新，其中包括经济学家的预测和联邦基金利率的预测。
让我们首先深入研究经济预测：
- FOMC 将年底失业率 (UR) 预测从 4% 下调至 4.4%，预计 2025 年将保持平稳，2026 年下降。考虑到目前失业率已达到 4.2%，而一个月前还只有 4.3%，我认为这一预测有点自满和乐观。UR 往往有趋势且势头强劲，因此一旦开始上升，往往会继续走高。认为它只会从现在开始上升几个基点似乎不太可能。但与 6 月份的 SEP 预测 4% 类似，FOMC 可能正在为进一步宽松政策做准备，因为该委员会已表示不欢迎劳动力市场进一步疲软。这可以看作是美联储看跌期权的执行价格，UR 的任何意外上涨都将导致进一步加大宽松力度。
- 美联储对 GDP 预测没有变化，这让我很惊讶。认为未来四年经济增长率将维持在 2% 简直是荒谬的。我认为这是因为 FOMC 对目前的经济增长没有清晰的解读。
未来利率走势的不确定性也反映在联邦公开市场委员会对未来利率的DOT图预测中：
对于联邦基金利率未来走向，各方观点分歧很大，而且随着我们对未来的展望越来越远，分歧还会越来越大。
一些 FOMC 成员认为，到 2025 年，联邦基金利率将达到 3% 左右，许多人认为这是疫情后的中性利率。然而，其他人实际上认为我们的利率低于这一中性利率，这可能意味着宽松的货币政策。
展望更远的未来，联邦公开市场委员会预计利率将稳定在 2.5% 至 3.75% 之间。
总的来说，昨天的会议强调了几点：
- FOMC 并不欢迎劳动力市场进一步疲软。考虑到通胀现状，如果需要，FOMC 愿意采取大规模宽松政策以确保实现这一目标。
- 该委员会对中期前景高度不确定，经济学家对经济未来走向的预测存在很大差异。
- 联邦公开市场委员会的降息轨迹没有市场预期的那么激进，尽管降幅也没有一些人想象的那么大。
—费利克斯·乔文
49
距离下次 FOMC 会议召开还有几天，下次会议将于 11 月 7 日举行。
是的，降息 50 个基点就在 24 小时前发生。但向前看总是好的，对吧？鉴于美联储预计今年将再次降息，倒计时尤其重要。
委员会成员周三公布的预测显示，到 2024 年底，目标利率中值将降至 4.25%-4.5% 区间，比当前水平低 50 个基点。
BTC交易传遍全球（或至少是加密推特）
周四晚上走进纽约的一家酒吧并不是什么了不起的事情。但共和党总统候选人唐纳德·特朗普却把它变成了一个历史性事件，他在加密热点 PubKey 上使用比特币进行了购买。
PubKey——位于格林威治村的一家所谓的“比特币主题酒吧”（他们有一个实时显示 BTC 价格的行情机和一个宣称“央行数字货币奴役”的标志）——收到了美国前总统（及其助手）用比特币支付的第一笔款项。
特朗普用大约 950 美元的比特币购买了一轮汉堡和健怡可乐。特朗普基本上没有插手这笔交易，因为他似乎不是拿着这些设备的人。点击此处观看视频。
有人对交易耗时似乎比平时更长的原因感到困惑。比特币支付公司 Zaprite 的产品负责人威尔·科尔 (Will Cole)表示，延迟是由于许多相机闪光灯在屏幕上产生眩光，再加上发票在特朗普到来前被搁置了一段时间。
无论特朗普是否真的知道如何用比特币支付（或者他是否关心这笔交易），对他的比特币狂热粉丝来说似乎都无关紧要。昨晚的活动在 Crypto Twitter 上被广泛称赞为一个巨大的成功和转折点，因为这个行业一直被政府和公众误解和针对。
距离大选还有 47 天，所以我们必须看看特朗普是否会发布正式的加密政策计划或分享任命以加密为重点的内阁成员的计划。
— 凯西·瓦格纳
分析师和高管消化美联储降息
我们昨天在美联储降息后不久撰写了相关文章， Felix 在上面给出了宝贵的补充见解。
但行业分析师和高管们如何看待这一举措？共识似乎是：我们必须密切关注加密货币迄今为止的顺风，因为长期经济前景仍不确定。
自 FOMC 宣布降息 50 个基点以来，比特币已上涨约 6%——从昨天美国东部时间下午 2 点的约 60,000 美元上涨至仅 24 小时后的约 63,600 美元。
正如 Bybit 的 Chris Aruliah 指出的那样：较低的利率通常会推动更多投资进入加密货币等风险较高的资产，部分原因是传统投资工具的收益减少。
他在一份声明中表示：“然而，经济指标走软和地缘政治复杂性导致的全球经济普遍放缓，正在抑制投资者情绪。”
虽然降息为加密货币市场提供了“短期提振”，但 Aruliah 补充道，“保持警惕以应对经济不确定性和市场波动带来的潜在挑战至关重要。”
YouHodler 市场主管 Ruslan Lienkha 也发出了类似的警告。
他解释道，此次降息对股市有利，并在短期内为交易员提供了“风险信号”。这甚至可能将BTC推向历史最高点（ 3 月份达到的73,000 美元以上）。
但正如一些人之前所指出的，此举可能被视为一项“紧急措施”，表明美联储“错误判断了放松政策的最佳时机”，Lienkha 补充道。
“未来三个月，美联储能否引导经济软着陆并避免本轮衰退将变得更加明朗。”
就这一点而言，昨天的降息可能只是预期中的几次降息中的第一场。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在昨天的新闻发布会上表示，美联储“没有按照任何预先设定的路线”，并补充说，利率决定将根据不断变化的经济数据在每次会议上做出。
FalconX 研究主管戴维·拉万特 (David Lawant) 表示，美国央行在避免深度衰退方面“有很多优势”。
“此次降温始于相对较高的利率基线，家庭资产负债表似乎相对强劲，通胀总体上似乎正朝着正确的方向发展，”Lawant 补充道。“尽管如此，不可预见的冲击永远不应被排除。”
当然，总统大选也即将到来，定于下一次 FOMC 会议召开的同一周举行。对于我们这样的记者和您这样的读者来说，这几天应该会非常有趣。
— 本·斯特拉克
公告栏
- BMO Capital Markets 周四将标准普尔 500 指数 2024 年年底的预测上调至 6,100 点。该公司首席投资策略师 Brian Belski 是少数几位正确预测 2023 年股市反弹的分析师之一。
- 周四将举行两次重要的央行会议。英国央行今早召开会议，决定维持利率不变，这是意料之中的事。今晚晚些时候，我们将听到日本央行的消息。分析师怀疑日本央行今天是否会加息，但预计 12 月会加息。
- 路易斯安那州又一次通过比特币闪电网络接受了一笔历史性的加密货币支付，这是一笔向路易斯安那州野生动物和渔业部支付的罚款。
以 David Canellis 和 Katherine Ross 的顶级加密货币见解开启您的一天。订阅 Empire 时事通讯。
与 Ben Strack、Casey Wagner 和 Felix Jauvin 一起探索加密货币、宏观经济学、政策和金融之间日益增长的交集。订阅 On the Margin 时事通讯。
Lightspeed 新闻通讯每天都会发送到您的收件箱，其中包含有关Solana 的所有信息。订阅 Jack Kubinec 和 Jeff Albus 的每日Solana新闻。
