MSTR上涨行情2.7次－「新比特币上涨」？

根据MSTR-Tracker的信息,MicroStrategy (MSTR) 的净资产价值与其持有的比特币 (BTC) 数量的比率已达到过去三年来的最高水平,截至10月14日约为270%。

净资产价值是通过将MSTR的市场价格除以其持有的比特币价值来计算的。较高的净资产价值表明持有MSTR股票的收益是持有比特币直接收益的2.7倍。

解释MSTR股票交易价格高于其持有的比特币价值的重要因素包括利用杠杆和公司软件业务产生的自由现金流。

MSTR的杠杆效应造成与其持有的比特币数量的差异

MicroStrategy利用杠杆通过使用直接市场发行 (ATM) 和可转换债券等金融工具来增加其持有的比特币数量。

截至10月14日,该公司有约39.1亿美元的长期债务,市值为350亿美元。这意味着该公司的资产是其股本的1.1倍,这归功于其使用债务。

换句话说,对于每1美元的股本,MSTR控制着1.1美元的资产(主要是比特币),这得益于其使用的杠杆。

假设比特币价格上涨10%。如果没有杠杆,MicroStrategy持有的比特币数量将增加10%,其股价也将如此。但由于该公司使用了杠杆,它控制的比特币数量要多于其自有资本。

因此,当比特币上涨10%时,该公司的总资产价值将上涨约11%,而不是10%,这就是MSTR净资产价值差异来自于使用杠杆的原因。

MicroStrategy的软件业务

尽管通常被忽视,但MicroStrategy的软件业务在第二季度创造了约1.11亿美元的收入,并保持稳定的订阅收入增长。这为偿还债务和维持其BTC购买策略提供了现金流支持。

尽管软件业务并非重点,但它有助于MSTR的整体能力,使其无需出售BTC来偿还债务,从而保持BTC持有量和净资产价值差异。

MSTR投资者青睐的'宏观比特币'策略

最后,市场对CEO迈克尔·塞勒大规模购买BTC的战略有很强的信心。自从在2020年8月接受比特币作为主要资产以来,MSTR一直大幅超越比特币和大多数传统股票。

例如,自从首次购买比特币以来,MSTR已上涨1700%。同期,BTC的收益约为500%,分析师Maartunn称之为"超级比特币"。

美国主要股指标如标普500和纳斯达克综合指数分别上涨约80%和70%。

投资者愿意为MSTR支付更高的价格,因为他们预计该公司将随时间继续增加其持有的比特币数量,特别是如果比特币进入新的上涨周期。

比特币新闻综合报道