比特币 ETF今年在华尔街掀起了数十亿美元的热潮。但分析师表示,随着最近监管批准增加期权,机构投资者的兴趣可能会进一步升温。
上周五,美国证券交易委员会(SEC)批准了11只现货比特币ETF的期权上市和交易。在1月份获得大部分产品批准后,该组合的累计净流入额上周突破了200亿美元。
对于在纽约证券交易所上市的产品,批准包括了Fidelity Wise Origin比特币基金和灰度比特币信托。在芝加哥期权交易所,WisdomTree比特币基金、富兰克林比特币ETF和VanEck比特币信托等产品也获得了批准。
从机构投资者的角度来看,ETF期权使他们更容易、更便宜、更安全地参与比特币市场,Bitwise首席投资官Matt Hougan告诉Decrypt。作为金融衍生品,期权给投资者在特定时间内以特定价格买卖资产的权利。
"每当比特币增加适用于其他资产的常规事物时,从长远来看都是一个胜利,"Hougan在一份声明中说。"我主要认为这是规范化过程中的又一块砖,我们应该为此感到高兴。"
尽管芝加哥商品交易所在2017年推出了比特币期货,但期权是不同的。对于期货,合约买家必须在某个日期购买相关资产,而期权则给买家购买资产的权利,而不是义务。
"对于机构投资者来说,能够对[比特币]采取期权头寸,比期货头寸更加资本效率,也更容易获得敞口,"Bitwise高级投资策略师Juan Leon在接受采访时告诉Decrypt。
市场领先的26亿美元的黑石现货比特币ETF,在上月底也获得了与周五这组ETF相似的待遇。该产品在纳斯达克上市,SEC在3月推迟决定后,批准了期权上市和交易。
期权通常会导致交易活动增加,促进更好的价格发现和更多的流动性,Leon说。与此同时,期权也可能导致比特币价格在合约到期当天出现更大的波动,他解释道。
"期权本质上是一个杠杆头寸,"Leon说。"当在特定价格和到期日有大量集中头寸时,这些头寸到期时可能会导致清算激增。"
对于一些专家来说,SEC批准期权不仅仅是关乎市场动态。一个更有效的比特币市场可能会使投资者受益,但这也是"监管进展令人兴奋的信号",灰度ETF副总裁Krista Lynch在接受Decrypt采访时表示。
不过,Lynch表示,SEC的批准"并不意味着期权会立即开始交易",还有其他监管步骤需要完成。她说,下一步是期权结算公司将与商品期货交易委员会(CFTC)进行进一步批准。
这一步骤最近被比特币公司NYDIG提及,该公司在一份研究报告中展示了这一障碍如何在2010年阻碍了铂金和钯金ETF的期权。不过,该公司得出结论,CFTC将以不同的方式看待比特币市场。
"我们预计到今年年底,我们将看到IBIT的期权交易,也可能会看到其他比特币ETF的期权交易,"该公司写道。
