分析：“BTC现货ETF需求强劲…牛市讯号”

根据<>中的说明: 'AR'必须翻译为'AR'。 'SUI'必须翻译为'SUI'。 'Sui'必须翻译为'Sui'。 根据上述要求,以下是文章的中文翻译: 根据CoinDesk引用的多位专家分析,10月14日以来,比特币现货ETF的累计净流入规模达到25亿美元。芝加哥商品交易所(CME)比特币名义未平仓合约超过120亿美元,创下历史新高。这可以被解释为机构采取现货买入、期货卖出的无风险套利策略(cash-and-carry)的信号,但鉴于ETF净流入规模远大于此,更多反映了机构基于对比特币价格上涨的预期而进行的多头押注。 英国加密货币基准指数提供商CF Benchmarks首席执行官SUI Chung表示,比特币现货ETF流入和CME未平仓合约同时增加,表明套利交易(basis trading)在现货和期货市场之间明显存在。不过在本次情况下,现货ETF流入规模远超CME未平仓合约规模,其中约40%源于套利交易,剩余60%则为对价格上涨的方向性押注。 比特币基金公司Bitwise研究主管安德烈·德拉戈什(André Dragosch)指出,比特币期货基差正在波动,呈现出对多头头寸的偏好,形成了contango(期货价格高于现货价格)的市场结构。