尽管国联准会 (Fed) 九月大幅降息 2 码正式启动宽松周期，但有「全球资产定价之锚」头衔的 10 年期美债殖利率自 9 月以来持续攀升，今（24）日创下 4.26%，逼近七月时的高点，甚至有机构最新预测美国 10 年公债殖利率明年将重返 5%。
美债殖利率为何持续走高？
为何在 Fed 启动降息周期背景下，美债殖利率仍持续走高？专家分析可能的原因：
- 美国财政部为填补政府赤字而不断发债（加上部分人士担心川普若重返白宫，美国财政赤字恐再增加）
- Fed 试图缩表，消除了大量的国债购买需求导致
- 最近的经济数据显示打通膨成效仍胶著
美股四大指数均下跌
在此背景下，加上部分企业公布的 Q3 财报不如预期，美股主要指数 23 日普遍收跌，其中道琼工业指数重挫409点，创下 1 个多月以来的最大单日跌幅。
- 美股道琼指数下跌 409.94 点，或 0.96%，收 42514.95 点
- 那斯达克指数下跌 296.48 点，或 1.6%，收 18276.65 点
- 标普500指数下跌 53.78 点，或 0.92%，收 5797.42 点
- 费城半导体指数下跌 59.34 点，或 1.14%，收 5131.37 点
个股方面，由于爆发大肠杆菌疫情，麦当劳股价暴跌超过 5%；苹果、辉达股价跌幅超过 2%；Meta、Netflix、亚马逊也下跌约 2～3%。
不过特斯拉在第 3 季财报公布后，尽管营收略低但因利润优于预期，股价在美股盘后飙升 12%。
高盛：美股黄金十年已过
就在本周稍早，高盛的投资组合策略研究团队就发布报告指出，标普 500 指数的「黄金十年」已经结束。
该团队预估未来 10 年标普 500 的年化名目报酬率预估为 3%，远低于过去十年来高达 13% 的年化报酬率。因此推算未来 10 美股的表现恐难以跑赢其他资产。
至于高盛看淡美股的五大原因则为：
- 股市估值处于历史高点，目前标普 500 指数经周期调整后的本益比为 38 倍，排在第 97 个百分位数。
- 市场集中程度过高，大盘指数的表现很大程度上取决于少数几档科技巨头股。
- 未来十年美国经济估将更加频繁地陷入萎缩。
- 任何公司都很难长期维持高水准的营收增长与利润。
- 美国 10 公债殖利率相对偏高，投资人调整了对联准会降息的预测。
如果美股未来真如高盛所预估，那短期来说由于比特币近期和美股相关性攀升，可能也会带来下行风险…。
