为什么要下架 USDT？
Markets in Crypto Assets - MiCA
由欧盟制定的《欧洲加密资产市场监管法案》，简称 MiCA，在 2024 / 6 月底开始实行，法案中针对稳定币有一些限制，例如：
用稳定币投资加密货币，OK 没问题；用稳定币支付日常消费，必须使用欧元稳定币
也对稳定币发行商有规定，必须取得相关执照，由合规机构发行的稳定币才是能在欧盟中使用的合规稳定币。
USDT 由 Tether 公司发行，虽然 USDT 是币圈资历最老、市占最高的稳定币，但合规一直是其潜在风险，币研之前曾在这篇文章中分析了 USDT 的相关风险：
USDT 安全吗？币圈最大未爆弹？发行机制｜储备现况｜风险分析
MiCA 规定只有获得执照许可的发行商才能在欧盟发行稳定币，只要在欧盟 27 个国家中取得一个国家的许可，就可以全境适用，不需要在所有国家都拿到执照；但 Tether 并未在欧盟国家中取得监管执照，不是合规的稳定币发行商，如果交易所也想合规经营，自然会配合法规，将 USDT 针对欧盟客户下架，也不只 USDT，Tether 发行的其他稳定币，例如欧元稳定币 EURT 也被部分交易所下架。
要怎么下架 USDT？我们的资产有危险吗？
所谓下架，其实就是针对欧洲地区使用者停用 USDT。注册交易所帐户通常都需要完成 KYC，交易所知道每位使用者处在哪个地区，是哪个国籍，针对欧洲客户停用某些 USDT 交易对，或是 USDT 只能卖不能买，就能让该地区的使用者开始转向使用其他稳定币。
有在欧盟合规的稳定币吗？
稳定币老大哥 USDT 一直以来都有合规的潜在问题，而稳定币老二 USDC 一直以来主打的卖点之一就是合规，这次 USDC 背后的发行商 Circle，也成为欧盟第一家合规稳定币发行商，目前无论在欧洲或美国都已取得相关执照。
目前稳定币市占 - USDT 7 成，USDC 2 成
整体加密货币市场的稳定币市占
来源 CoinGecko
过去一年来稳定币市占没有太大变化，Tether (USDT) 依然是龙头，有七成以上市占，第二名 USDC 大约两成。
这是整体市占，在 DeFi 中 (链上) 就不太一定，某些链上 USDC 才是最大稳定币，例如知名 Layer 2 Base 链上 USDC 市占率超过九成，在 Solana 上 USDC 市占也将近七成。
MiCA 实施后欧洲地区的稳定币市占
根据研究机构 Kaiko 的报告，可看出 MiCA 实施后，欧元稳定币市占出现明显波动，合规的欧元稳定币市占从数个月前的 18% 飙升到 67%，美元稳定币目前的变化较小，但随著 Coinbase 将在 12 月下架 USDT，也许也会出现相同的走势。
USDT 下架会怎样？稳定币会脱钩吗？币圈会崩溃吗？
对于不在欧洲的亚洲投资者来说，USDT 在欧洲下架会有什么影响？
交易所在欧洲下架 USDT，这件事的影响基本上只局限在欧洲使用者无法在交易所使用 USDT 交易，某些使用者会转为使用其他稳定币，最大影响是稳定币市占率的变化，但因为这无关稳定币背后担保机制的风险，除非有其他意外，不然不会造成价格脱钩，币圈不会崩溃，可能连小波动都不会有。
除非出现 Tether 储备有问题、停止兑现 ... 等等情况，不然每一块稳定币背后都有足额美金对应，被下架只是限制某些地区不能使用，无关资产安全。
简单小结：USDT 下架最大影响是稳定币市占之争，对非欧洲区的投资者而言并没有太大影响。
但总是会有部分 USDT 持有者并不想换成其他稳定币，在交易所受到法规限制的情况下，他们可能会转向 DeFi，毕竟现阶段 DeFi 还不受到这些法规影响。
也许未来会观察到两种现象：
多数人对稳定币没有偏好，交易所给什么就用什么，因此有更多人开始使用 USDC，USDC 整体市占上升，连带连 DeFi 中的使用量也增加了
交易所不给用 USDT，少数使用者对 USDT 有偏好，因此改使用 DeFi，带动资金流入 DeFi & USDT 在 DeFi 中的使用量增加
哪种情况的力道较大很难说，但监管必然带来某种限制，相对更自由的 DeFi 必定会吸引一批人转向，再加上降息循环启动，整体环境对 DeFi 发展都更有利了。
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