一位分析师表示,以太坊的基础设施限制正导致用户、应用程序和资本迁移到第 2 层解决方案和 Solana 等竞争区块链。
另一位分析师指出,以太坊第 2 层网络的流动性分散对市场效率构成了风险。
一位分析师表示,随着对更快、更具可扩展性的解决方案的需求不断增加,以太坊主网底层基础设施的局限性正在推动用户、应用程序和资本转向第 2 层解决方案和 Solana 等竞争区块链。
Zeta Markets 联合创始人 Anmol Singh 告诉 The Block:“以太坊上的第 2 层是由于底层基础设施不足以处理用户、交易和数据,用户和资本出于需要正在迁移到第 2 层和其他第 1 层。”
QuarkChain 和 EthStorage 创始人 Qi Zhou 表示,以太坊上第 2 层解决方案数量的增加可能会导致不同链之间的流动性分裂,从而影响整个生态系统。
周对 The Block 说:“每个 Layer 2 网络,例如 Arbitrum、Optimism 和 zkSync,都有自己独立的流动性池,从而导致碎片化。” “用户通常需要在 Layer 2 之间桥接资产,这会增加摩擦和交易成本。这种分散会稀释流动性,使得在任何单一生态系统中实现深度流动性池变得更加困难。随着流动性分散,存在市场效率降低、滑点增加和大额交易费用增加的风险,这可能会阻止用户参与 Layer 2。”
然而,周指出了可能抵消以太坊流动性碎片化的潜在解决方案。
“协议正在出现,以提供跨第 2 层流动性,允许资产在第 2 层之间无缝流动并减少碎片化,”周说。
QuarkChain 和 EthStorage 的创始人表示,像以太坊原生的第 2 层 rollup-to-rollup 转移或共享流动性中心这样的解决方案可以帮助聚合流动性,使其在第 2 层更容易访问。
他说:“随着生态系统的发展,在可扩展性、流动性集中度和用户体验之间取得平衡对于以太坊第 2 层实现最大程度的采用和实用性至关重要。”
基于 Solana 的平台的使用增加
与以太坊的主网问题相比,Singh 强调了 Solana 的“整体式”架构,它可以在单层内处理交易并维持流动性。
“Solana 的吞吐量和低延迟使其能够大规模处理核心 DeFi 需求,”Singh 表示。“Solana 上的第 2 层(例如 Bullet)是专门为衍生品交易等特定用例构建的,高吞吐量和低延迟至关重要。”
Singh 引用了 10 月份 a16z 的《加密货币现状》报告中的数据,该报告显示 Solana 每月有大约 1 亿个活跃地址,而以太坊和其他 EVM 链上只有大约 5700 万个,这表明 Solana 上的用户参与度更高。他将这种增长归因于 pump.fun 等新应用、daos.fun 等新平台进入者以及为扩展奠定了强大基础的可扩展生态系统。
Singh 表示,以太坊的总锁定价值 (TVL) 近几个月大幅下降,自 6 月初以来下降了近 200 亿美元,而 Solana 的 TVL 同期从 48 亿美元上升至 63 亿美元。
“按市值计算,排名前十的 memecoin 中有四个——Dogwifhat、Bonk、Popcat 和 Mew——最近都源自 Solana,这表明与以太坊相比,Solana 上正在形成越来越多的新机会,”Singh 补充道。他指出,memecoin 正在推动本周期的零售需求,表明参与度发生了更广泛的转变。
Arbelos Markets 首席执行官 Joshua Lim 也对这一趋势发表了评论,他指出,以太坊及其相关资产正面临停滞,而投资者对比特币和 Solana 的兴趣正在上升。
Lim 告诉 The Block:“人们对以太坊和以太坊相关资产(如 MKR)普遍漠不关心。” “这推动了资金流入比特币,尤其是现货 ETF,以及受零售驱动的 memecoin 热情推动的 Solana。”
Lim 指出,以太坊上 Layer 2 和治理代币的不断增加带来了通胀压力,这可能会削弱以太坊的“超声波”货币吸引力。与此同时,Solana 已成为 DeFi 和投机交易的有力竞争者,有可能挑战以太坊的地位。
根据最近的市场数据,比特币的主导地位已升至 56%,这是自 2021 年以来从未见过的水平,而以太坊的市场份额已降至 12.5%,凸显了主要区块链投资者偏好的转变。